Конгресс и CFTC: Криптовалюты и ставки на выборы в условиях правовой неопределённости

Возьмёт ли Конгресс контроль или позволит рынкам криптовалют и выборам действовать безудержно? Возьмёт ли Конгресс на себя ответственность за регулирование криптовалюты, пока не стало слишком поздно? Беханм говорит, что отсутствие правовой ясности оставляет Комиссию по товарным фьючерсам США (CFTC) `с связанными руками`, в то время как рынок криптовалют продолжает развиваться.

Содержание

• CFTC `с связанными руками`
• Незавершённые дела регулирования криптовалют
• Увеличение хаоса в ставках на выборы
• Ставочные рынки процветают, несмотря на правовую проверку и критику

CFTC `с связанными руками`

Председатель CFTC Ростин Беханм выражает обеспокоенность, и это касается не только растущей сложности рынка криптовалют.

Беханм, давний сторонник более ясных правил в области цифровых активов, теперь призывает Конгресс решить две критически важные проблемы: регулирование криптовалют и ставки на выборы.

В своих недавних заявлениях на важной отраслевой встрече Беханм отметил, что с ускорением технологических изменений отсутствие ясных правовых рамок оставляет регуляторов, таких как CFTC, `с связанными руками`.

Без действий со стороны Конгресса риски для инвесторов и целостности рынков США будут продолжать расти. Но с приближением избирательного года и нарастающими политическими препятствиями, примут ли законодатели меры вовремя, чтобы закрыть эти пробелы — или мы останемся в неведении?

Незавершённые дела регулирования криптовалют

Призыв Беханма к действию в сфере криптовалют не нов, но ставки никогда не были так высоки. Быстрый рост цифровых активов, от Биткойна (BTC) до децентрализованных финансов, оставил регуляторную структуру в затруднительном положении.

Несколько законопроектов, таких как Закон о финансовых инновациях и технологиях для XXI века, стремятся дать некоторую ясность, но они остаются в законодательной неопределённости.

FIT 21, принятый Палатой представителей ранее в этом году, предоставил бы CFTC большую власть над `цифровыми товарами`, такими как Биткойн. Однако прогресс в Сенате ещё не был достигнут.

FIT 21, например, предлагает более чёткие тесты для определения, является ли цифровой актив товаром или ценными бумагами, но также поднимает новые вопросы. Как регуляторы должны определять децентрализацию?

Более того, кто решает, какие активы достаточно децентрализованы, чтобы быть классифицированными как товары, а какие подпадают под законодательство о ценных бумагах?

К тому же есть настоятельная проблема чрезмерного вмешательства Комиссии по ценным бумагам и биржам США и её нынешнего председателя Гэри Генслера, известного критика криптовалют, чьи политики и администрация многими считаются более вредными, чем полезными.

Таким образом, без четкой правовой базы CFTC оказывается в затруднительном положении — может применять некоторые правила, но не в состоянии полностью защитить инвесторов.

По словам Беханма, этот регуляторный разрыв подвергает рынки опасности со стороны недобросовестных игроков и отвлекает институциональных инвесторов от уверенного входа в эту сферу.

Беханм не ожидает, что Конгресс примет значимые меры в этом году из-за праздников и срочности принятия федерального бюджета.

`Я думаю, что если посмотреть на 2025 год, с новым Конгрессом и, возможно, новым президентом, вы, вероятно, увидите какое-то законодательство`, — отметил он.

Увеличение хаоса в ставках на выборы

В то время как рынок криптовалют сталкивается с правовой неопределённостью, рост платформ для ставок на выборы, таких как Kalshi и Polymarket, вовлёк CFTC в правовую битву, которую она не предвидела.

Kalshi, рынок прогнозов, где пользователи могут ставить на результаты выборов, столкнулся с CFTC, когда агентство признало выборочные контракты незаконными, утверждая, что они могут подорвать общественное доверие к демократическим процессам.

Это не первый случай, когда CFTC принимает меры против таких платформ. Polymarket, ещё один рынок прогнозов, построенный на блокчейне Polygon (POL), был оштрафован на 1,4 миллиона долларов в 2022 году за деятельность без надлежащей регуляторной комплаенс, что заставило его приостановить операции для жителей США.

Дебаты обострились, когда Kalshi подала в суд на CFTC в 2023 году, что привело к решению суда в пользу платформы в сентябре 2024 года. Судья установил, что CFTC превысила свои полномочия, заблокировав контракты Kalshi на выборы.

Агентство быстро подало апелляцию, но Kalshi возобновила ставки на выборы президента США 2024 года. Это вызвало тревогу не только со стороны регуляторов, но и от значительных фигур в отрасли.

Миллиардер-инвестор Марк Кубан, открытый критик этих платформ, выразил обеспокоенность, что ставки могут быть искажены иностранным влиянием или манипуляциями на рынке. `Эти шансы не отражают ничего значимого`, - прокомментировал Кубан.

С другой стороны, такие фигуры, как Питер Тиль, техно-миллиардер, финансово поддержали Polymarket, рассматривая его как инструмент для использования рыночного мнения.

С миллиардами долларов, проходящими через эти платформы во время выборов, задержка действий Конгресса может усложнить контроль за рынками прогнозов и защитить целостность выборов в США.

Ставочные рынки процветают, несмотря на правовую проверку и критику

Пока избирательный цикл США движется к завершению всего за две недели, рынки прогнозов, такие как Kalshi и Polymarket, наблюдают беспрецедентную активность, несмотря на текущие правовые баталии и резкую критику.

Kalshi, которая запустила свои контракты на прогнозы выборов в октябре после победы в суде против CFTC, набрала некоторый потенциал.

Платформа привлекла более 47 миллионов долларов в объёме торгов по своему основному контракту выборов в США по состоянию на 22 октября, что является сильным стартом для платформы, которая была в судебных разбирательствах.

Тем не менее, объём Kalshi всё ещё отстает от её более крупного и более устоявшегося конкурента Polymarket, который превысил 2,16 миллиарда долларов в общей торговой активности.

Polymarket зарегистрировал 40 миллионов долларов в торгах всего за первый месяц своих президентских ставок с января по февраль 2024 года, что обусловлено глобальным участием, поскольку платформа работает без требования KYC для трейдеров из США.

Это различие между двумя платформами подчеркивает их разные подходы: соблюдение регуляторных норм Kalshi ограничивает торговлю только гражданами и постоянными жителями США, в то время как Polymarket, действуя в серой зоне оффшорных рынков, привлекает более широкую глобальную пользовательскую базу.

Интересно, что обе платформы демонстрируют схожие тренды в прогнозах результатов выборов. На Polymarket Дональд Трамп в настоящее время имеет 64% шанс на победу, в то время как Камала Харрис отстаёт с 36%.

Kalshi показывает аналогичный тренд, хотя с немного другими показателями — Трамп ведёт с 59%, а Харрис следует с 41%. Несмотря на различия в операциях платформы, настроение ставок, кажется, остаётся последовательным.

Kalshi, будучи регулируемой платформой, подвержена меньшему риску обвинений в манипуляциях на рынке, которые часто адресуются Polymarket.

Критики Polymarket утверждают, что отсутствие требований KYC открывает двери для иностранного вмешательства и темных денег, которые подталкивают шансы в определённых направлениях.

Несмотря на всю критику и шум, обе платформы процветают, каждая предлагая уникальную картину того, как люди воспринимают исход выборов.

По мере приближения выборов эти платформы, вероятно, останутся в центре как рыночной активности, так и регуляторных дебатов, доказывая, что рынки прогнозов не только живы, но и процветают, даже под пристальным вниманием.