MiCA: Нові можливості для європейської криптоіндустрії та зростання інновацій через регулювання

З моменту свого створення у 2020 році, регулювання Європейського Союзу у сфері криптоактивів (MiCA) пролило нове світло на європейську криптоіндустрію. Хоча багато хто вважав континент менш важливим гравцем, нове регулювання започаткувало новий наратив — Європа стає лідером у сфері крипто, а не відстає від США чи Азії у інноваціях блокчейн. MiCA та встановлені ним стандарти можуть бути тим поштовхом, який необхідний компаніям для забезпечення кращих продуктів для всіх.

Проте забезпечення цих стандартів не обходиться без перешкод. На початку цього місяця Coinbase оголосила, що заборонить стейблкоїни від неавторизованих постачальників до кінця 2024 року для досягнення відповідності з MiCA. Ця заборона стосуватиметься активів, таких як USDT, найбільшого стейблкоїна за поточною ринковою капіталізацією. Відповідь Tether? Заява з обіцянкою ввести `технологічне рішення` для подолання проблем відповідності з MiCA.

Ця, здавалося б, неясна відповідь натякає на щось важливе. Компанії можуть запропонувати рішення, що відповідають вимогам, які є більш безпечними, ефективними та стабільними. Вони просто поки що цього не зробили. З наближенням терміну впровадження, це лише початок свідчити про те, як MiCA каталізуватиме поліпшення європейської криптоіндустрії. Чи стане MiCA новим GDPR?

Нові технології та регулятори часто мають суперечливі відносини. Складно встигати за постійними змінами, і неможливо ввести ефективне регулювання без консультацій з індустрією.

MiCA близький до введення Загального регламенту з захисту даних (GDPR) у 2016 році. У відповідь на зміни у цифровій рекламі та інтернет-практиках, GDPR встановив глобальну планку для приватності даних, змусивши компанії по всьому світу дотримуватися жорстких європейських стандартів або стикатися з суворими штрафами. Незважаючи на початковий скептицизм, GDPR став де-факто стандартом для безпеки даних. MiCA має потенціал зробити те саме для криптоактивів.

Новий рамковий закон може стати справжнім проривом для індустрії в ЄС, оскільки стейблкоїни, що відповідають вимогам, зможуть постачати свою продукцію всьому європейському ринку крипто, подолавши поточну відсутність зв`язку між окремими ліцензуваннями в різних країнах. Імовірно, виникне тренд дотримання вимог з іншими монетами, що призведе до зростання участі у криптовалютній індустрії в різних секторах.

Регулювання та ліцензування — це нічого нового у фінансовому світі. Суворе регулювання та захист споживачів лежать в основі сучасного банкінгу, платежів і обслуговування активів. Завдяки своїй безкордонній і децентралізованій природі, криптовалюта не підлягає такому ж регуляторному контролю. Але це не означає, що правові питання повинні бути проігноровані.

MiCA є одним з найвичерпніших регулювань цифрових активів на сьогоднішній день. Вона прагне вирішити деякі проблеми, які гальмують громадське визнання крипто: злочини, погані учасники та дезінформація. Згідно з MiCA, криптовалютні постачальники повинні інформувати інвесторів про ризики, такі як шахрайство та волатильність. Також вона заохочує екологічну стійкість, вимагаючи від компаній розкривати екологічний вплив їхньої діяльності.

Більш прозорий та екологічно свідомий сектор крипто не має суттєвих недоліків. Це ж стосується регулювання стейблкоїнів згідно з MiCA, але чому постачальники так довго не вносили ці зміни?

MiCA стверджує, що емітенти стейблкоїнів повинні бути абсолютно прозорими щодо своїх резервів для захисту споживачів і інвесторів. Це значний крок вперед для ринку стейблкоїнів, де питання прозорості та платоспроможності часто затуляють потенційні переваги. Регулювання постачальників стейблкоїнів зобов’яже дати відповідь на ці вказівки.

Прикладом еволюції під впливом MiCA є майбутнє рішення Tether. Орієнтуючись на `технологічно орієнтований підхід`, Tether, ймовірно, намагається запропонувати більш безпечний, стійкіший і надійніший продукт, ніж той, що існує сьогодні на європейському ринку. Це не було обумовлено раптовим альтруїзмом, а необхідністю відповідати строгим вимогам MiCA. Постачальники стейблкоїнів завжди мали потенціал для інновацій. Але до MiCA не існувало достатнього регуляторного тиску, щоб спрямувати їх у цьому напрямку.

Circle, другий за величиною стейблкоїн за ринковою капіталізацією, вже відреагував на виклик і отримав французьку ліцензію на електронні гроші в липні 2024 року. Компанія має сильну історію дотримання вимог. Її резерви USDC забезпечені готівкою або облігаціями, і багато хто вважає її стандарти KYC та AML золотим стандартом. Завдяки MiCA, це вже не лише ринкова конкуренція, що буде стимулювати подібні зусилля з боку Tether. Регулювання вимагає моменту “робити або не робити”, що принесе користь усій індустрії.

Ідея стабільнішої індустрії через суворе регулювання дає нам можливість побачити більше традиційних бізнесів та галузей, які братимуть участь у крипто-послугах у недалекому майбутньому. Це має потенціал збільшити конкурентоспроможність, залучаючи інвестиції, таланти та компанії до криптоіндустрії, і стане величезною можливістю для економічних і технологічних досягнень для ЄС.

MiCA встановлює основи для більш ефективного регулювання у всьому світі. Інші регіони можуть розглядати MiCA як модель для своїх власних регуляторних рамок, як це відбувалося з GDPR. Вплив цього регулювання ЄС полягає не лише в його глибині, але й у ясності. Воно різко контрастує з фрагментованими спробами регулювання в США та встановлює прецедент для криптокомпаній працювати з упевненістю. Якщо MiCA буде успішним, вона прокладе шлях для глобальних регуляторних рамок, які можна буде запровадити й в інших юрисдикціях.

MiCA встановлює стандарт для регулювання криптоактивів, і з цього моменту індустрія може еволюціонувати та зростати так, як це було неможливо раніше. Коли MiCA наближається до дати повної дії у 2026 році, ми можемо очікувати появи більш безпечних, надійних продуктів, прокладаючи шлях до більш безпечного та стійкого криптоекосистеми в Європі та за її межами.