Как ETF открывают двери для инвестиций в биткойн: путь к доступности и росту капитала

Как ETF стали «походными воротами» к биткойнам

Биткойн всегда привлекал аутсайдеров, изгнанников и нестандартных людей. С первых дней эксцентричные гении, визионеры и выдающиеся мыслители тянулись к биткойну, как мотыльки к огню. С увеличением числа таких людей к ним присоединились инвесторы в костюмах, такие как Тим Дрейпер, которые видели перспективы в биткойне и технологии, на которой он основан.

За десятилетие с тех пор, как основоположники впервые заявили о себе на неосвоенных территориях биткойна, поток заинтересованных инвесторов превратился в настоящую бурю. Сегодня это класс активов, доступный сотням миллионов инвесторов, начиная от домохозяек и заканчивая высокопрофессиональными руководителями. Но, несмотря на доступ к одному и тому же базовому активу – биткойну – эти группы делают это совершенно разными способами. Для фирм на Уолл-Стрит это в основном означало путь ETF, и в этом году они этим активно занялись.

Рост спотового ETF на биткойн

Идея биткойн ETF почти так же стара, как и сам биткойн. С 2013 года это предложение было обсуждено, и сторонники близнецов Уинклевосс, основателей биржи Gemini, были среди первых, кто подал заявление в SEC. Однако агентство отклоняло множество заявок на биткойн ETF в последующие годы из-за опасений по поводу манипуляций на рынке, ликвидности и зрелости криптовалютных рынков.

Хотя ETF на основе фьючерсов были одобрены SEC в конце 2021 года, лишь в начале 2024 года первый спотовый ETF получил зеленый свет. Таким образом, биткойну понадобилось целое десятилетие, чтобы добиться глобального признания, зрелости и ликвидности, чтобы убедить регуляторов, что это жизнеспособный альтернативный актив, который следует сделать доступным в форме ETF для институциональных инвесторов.

На недавнем эпизоде подкаста The VALR Podcast Эрик Бальчинас, старший аналитик ETF в Bloomberg, размышлял о значимости получения биткойн спотового ETF. Ведущий подкаста, проводимого глобальной криптобиржей VALR, Фарзамом Эссани, охватывает все аспекты крипто-ландшафта, от стейблкоинов до фьючерсной торговли.

В эпизоде от 7 октября были подробно рассмотрены плюсы, минусы и споры, окружающие крипто ETF, а Эрик Бальчинас отметил: «Биткойн ETF потребовалось 11 [лет], и это было безумно. Я никогда не видел ничего подобного. Очевидно, SEC просто не интересовался этим….[SEC] в конце концов их одобрил, потому что их засудили… и когда это произошло… это было похоже на накопление давления, которое лопнуло, и деньги пришли быстро и яростно.»

Биткойн ETF: ломатель правил или рискованная ставка?

Узнайте в последнем эпизоде подкаста The VALR Podcast с @farzamehsani, где @EricBalchunas, старший аналитик ETF для @Bloomberg, исследует плюсы, минусы и споры, окружающие #Биткойн и крипто ETF.

После исторического решения в тот же день было запущено 10 ETF, включая GBTC, который преобразовал свой фонд в ETF. Дамба прорвалась, и с тех пор биткойн и институты не оглядывались назад.

Упрощение доступа к рынку

Одобрение первого спотового биткойн ETF открыло шлюзы, через которые впоследствии прошли сотни миллиардов долларов институционального капитала. На начало октября 10 регулируемых спотовых биткойн ETF накопили более 922,000 BTC и на пути к достижению миллиона до конца года. В типичный день ETF на биткойн фиксируют средний приток средств в размере 50 миллионов долларов, и поскольку BTC вырос на 124% за год, это оказалось удачным вложением для фирм, которые заняли свои позиции как можно раньше и продолжили их наращивать.

Как только спотовый ETF на биткойн был запущен, было неизбежно, что институциональные инвесторы начнут требовать большего доступа к более широкому крипто-рынку, начиная с одобрения спотовых ETF для других ведущих криптовалют, таких как SOL и ETH. В июле на рынке США начали торги первыми ETF на ETH, и, хотя их прием на рынке был медленнее, чем у BTC, они также способствовали притоку миллиардов долларов институционального капитала в отрасль.

Удобство ETF, которые можно купить и продать через любой брокерский счет, позволило миллионам обычных инвесторов получить доступ к BTC, не заботясь о хранении монет. В результате такие лица могут воспользоваться потенциалом роста BTC и более широкого крипто-рынка, не беспокоясь о сложностях управления цифровыми активами.

Ряд факторов способствовал впечатляющему росту BTC в 2024 году, включая одобрение самих ETF, а также обострение глобальной напряженности, особенно на Ближнем Востоке, и постоянную инфляцию, что укрепило интерес к альтернативным активам. Не случайно, что золото, которое часто сравнивают с BTC, также недавно достигло исторического максимума.

От «магических интернет денег», рекламируемых несколькими ранними евангелистами, до легитимного актива, который хранят пенсионные фонды и инвестиционные фирмы Уолл-Стрит, биткойн прошел довольно долгий путь. За последнее десятилетие теневые биржи, которые служили главными брокерами BTC, ушли на второй план или были вынуждены ввести строгие правила соблюдения. Хотя централизованные биржи все еще обслуживают розничный рынок, для институциональных инвесторов сегодня входом к биткойну неизменно является ETF.