Бычий рынок биткойна: уникальные особенности и новые факторы роста в 2024 году

Как этот бычий рынок биткойна выделяется на фоне исторических циклов

По мере того, как рынки вступают в четвертый квартал 2024 года, инвесторы внимательно наблюдают за текущим рыночным циклом биткойна, задаваясь вопросом, будет ли он отражать исторические модели. Обычно эти циклы определяются событиями халвинга, происходящими каждые четыре года, каждое из которых характеризуется резким сокращением предложения. Тем не менее, современные силы спроса и предложения, изменения в регулировании и внешние рыночные потрясения указывают на то, что этот цикл может быть другим.

Ключевая информация

Исторически бычьи рыночные скачки цен биткойна в основном подпитывались уменьшающимся ликвидным предложением, так как монеты все чаще удерживаются на длительный срок или считаются утерянными. В настоящее время циркулирующее предложение биткойна составляет примерно 19,7 миллиона монет, из которых, по оценкам, 5 миллионов навсегда исключены из обращения.

Это оставляет около 14,6 миллиона BTC, характеризующихся как ил ликвидные — удерживаемые в кошельках с малой или нулевой намеренностью на продажу. Более 73% от общего объема предложения сейчас является нел ликвидным, что уменьшает количество монет, доступных для активной торговли, и намекает на ужесточение рыночной ликвидности, аналогичное периодам, предшествующим историческим бычьим рынкам.

Динамика предложения и рыночные тренды

Этот цикл отличается тем, что основные держатели, такие как Grayscale, продают свои биткойн-активы, реагируя на конкуренцию со стороны ETF с более низкими сборами.

Несмотря на это увеличение краткосрочного ликвидного предложения, общая тенденция показывает, что такие организации, как MicroStrategy и различные новые ETF, накапливают огромные объемы биткойна, что потенциально может привести к нехватке предложения. Ликвидность биткойна упала ниже 0,25, сигнализируя о том, что большая часть циркулирующих монет эффективно исключается из торгового пула, поскольку институциональные и долгосрочные инвесторы увеличивают свои доли.

Денежное предложение M2 и более широкий контекст

Широкая экономическая обстановка, особенно колебания в денежном предложении M2, исторически коррелировала с ценовыми циклами биткойна. Недавние расширения M2, после фазы сокращения, воспринимаются некоторыми аналитиками как потенциальные катализаторы роста биткойна в ближайшие месяцы.

Потенциальное движение центральных банков к более агрессивному количественному смягчению для смягчения экономических спадов может повысить привлекательность биткойна как защитного актива от инфляции, что потенциально ускорит его ценовое увеличение. Кроме того, индекс доллара США, также известный как DXY, остается ключевым фокусом; его резкое падение может еще больше стимулировать рост биткойна.

Новые факторы глобального принятия

Еще один фактор, который выделяет этот цикл, это рост глобального признания и интереса со стороны государств. Страны, такие как Сальвадор, и регионы с экономической нестабильностью все чаще обращаются к биткойну как к законному платежному средству или резервному активу. Хотя это явление все еще находится на начальной стадии, его принятие может привести к большей стабильности и доверия к биткойну, изменяя его рыночное восприятие с спекулятивного актива на легитимное средство сохранения стоимости.

Вместе с геополитическими напряженностями и финансовыми санкциями биткойн становится хеджем против инфляции и суверенных рисков, что может еще больше ускорить его накопление институциональными и государственными структурами. Этот макро переход к биткойну как к глобальной, несубъектной валюте является увлекательным развитием, которое предполагает более сильную и устойчивую рыночную динамику, делая этот цикл уникальным по сравнению с предыдущими.

Перспективы и последствия

Хотя некоторые эксперты прогнозируют второй квартал 2025 года как пик цикла, уникальные условия этого цикла требуют осторожного подхода.

Непрерывный рост нел ликвидного предложения поддерживает долгосрочные стратегии удержания активов; без катализатора, такого как увеличение институциональных покупок или благоприятные макроэкономические условия, продолжительность этой фазы накопления остается неопределенной. Регулирование и потенциальные изменения в денежной политике США могут добавить дополнительную волатильность на рынок.

Дополнительные наблюдения

Гlobal ликвидность увеличилась на 10 триллионов долларов с начала года, что достаточно для того, чтобы купить весь биткойн десять раз. Этот наплыв глобальной ликвидности не был немедленно отражен в цене биткойна, что показывает типичный лаг, когда эти огромные суммы медленно просачиваются в различные классы активов.

Скандал с FTX иронично завершил последний бычий рынок и помешал биткойну достичь отметки в 100 000 долларов. Теперь выплаты, связанные с FTX, могут стать бычьим катализатором для следующего цикла, потенциально подводя биткойн к тем 100 000 долларов.

Стратегические выводы

Для инвесторов ключевые моменты выбора связаны с оценкой медленной динамики текущего рынка против перспектив более явного восходящего тренда. С уменьшением долей крупных игроков, таких как Grayscale, и ростом этих же долей у ETF и MicroStrategy, время и стратегическое позиционирование будут важны.

Основные принципы дефляционной модели биткойна и растущий институциональный интерес предполагают, что, несмотря на возможные отклонения от прошлых моделей, основные уровни биткойна остаются сильными. Только время покажет, как будет развиваться этот рыночный цикл, но текущие индикаторы указывают на явный и более выраженный бычий тренд.