Финтех-гиганты и стейблкоины: конкуренция с Tether

Финтех-гиганты Robinhood, приложение для инвестирования в США, и Revolut, крипто-дружелюбный небанк с базой в Лондоне, рассматривают возможность запуска собственных стейблкоинов, не названные источники сообщили Bloomberg на этой неделе.

Гиганты рассматривают рынок стейблкоинов в то время, когда Tether (USDT) с его капитализацией в $119 миллиардов составляет примерно 68% от категории в $173,5 миллиардов.

С учетом более ясных регуляторных рамок в Европе, финтех-гиганты могут принести новую волну конкуренции. Однако остается вопрос: смогут ли они прорваться через доминирование Tether, или им будет сложно, как и другим гигантам до них?

Хотя ни одна из компаний официально не подтвердила свои планы, обе компании рассматривают выпуск стейблкоинов, согласно отчету от 26 сентября.

Robinhood уже продвинулся в мир стейблкоинов, включив в список USDC от Circle (USDC), в настоящее время второй по величине стейблкоин с капитализацией в $36,3 миллиарда.

Revolut также расширяет свои криптовалютные предложения, запуская услуги стейкинга для основных токенов, таких как Ethereum, потенциально заложив базу для запуска стейблкоина.

Вместе эти два стейблкоина обеспечивают необходимую ликвидность для централизованных бирж и приложений децентрализованного финансирования (DeFi), что затрудняет приобретение популярности новыми участниками.

Однако проникнуть на этот рынок значит не только желание. Барьеры высоки, конкуренция ожесточена, а Tether не просто высоко стоит, но и глубоко укоренился.

Пример PYUSD от PayPal иллюстрирует вызовы, с которыми сталкиваются новички. Несмотря на огромную пользовательскую базу и сильное узнаваемое бренда PayPal, его предложение стейблкоинов остается около $710 миллионов — незначительная доля по сравнению с Tether.

Более того, недавние данные показывают, что оборотная поставка PYUSD упала на 30% за последние 30 дней по мере падения доходности DeFi на Solana, отмечая волатильность и риски, которым подвергаются стейблкоины на рынке.

Фред Шебеста, основатель Finder.com, видит потенциал у Robinhood и Revolut, но признает сложности.

`Revolut и Robinhood определенно имеют шанс прорваться через доминирование USDT, но им потребуется много интеграции, чтобы добраться до этого,` — сказал он. `USDT глубоко укоренилось на рынке, и люди, по какой-то причине, все еще проявляют необычайное доверие к нему.`

Он сказал, что стейблкоин PayPal показывает, что `даже крупные игроки пока не получают много популярности,` но добавил, что Robinhood и Revolut имеют шанс попробовать другой подход.

`Их платформы более интегрированы с розничными инвесторами,` — сказал Шебеста, `и если они смогут правильно использовать эти экосистемы, они могут обнаружить преимущество, которого PayPal до сих пор не затронул.`

Пав Хундал, рыночный аналитик криптовалютной биржи Swyftx из Австралии, согласен, что масштаб будет критическим.

`Стейблкоины — это игра масштаба, или относительного масштаба, если у вас есть узкоспециализированное предложение,` — сказал он Decrypt. `Robinhood и Revolut обладают масштабом в изобилии и, явно, имеют уверенность в том, что они могут использовать свои огромные глобальные сети, чтобы занять часть рынка Tether.`

Он добавил, что у обеих компаний есть одно крупное преимущество: обе компании уже регулируются во многих юрисдикциях по всему миру. `Но на данный момент Tether существует на совершенно другом уровне существования по сравнению с его конкурентами,` — сказал Хундал.

PayPal не одинок в своих трудностях с PYUSD. Даже гиганты, такие как JPMorgan Chase, Meta (Facebook) и Binance, пытались покорить мир стейблкоинов — каждый из них сталкивался со своими уникальными вызовами и ограничениями.

JPM Coin нашел свое место внутри банковской сферы, но не смог проникнуть на более широкие розничные или рынки DeFi. Дием от Meta, когда-то приветствовавшийся как `будущее денег`, рухнул под давлением регулирования, так и не увидев свет.

BUSD от Binance вырос, но даже он остается далеким конкурентом для Tether, не в состоянии свергнуть гиганта.

Укорененная позиция Tether как основной торговой пары криптовалютных бирж устанавливает высокий уровень ликвидности, который новые участники должны соответствовать. Глубокие пулы ликвидности стейблкоинов, сетевые эффекты и установленное доверие создают высокие барьеры для новых участников.

Изменено Стейси Эллиот.