Ставка ФРС: крах крипторынков или возможности для инвесторов?

Понижение ставки Федеральной резервной системы может привести к краху крипторынков, но эра центральных банков окончена: Артур Хейс.

Эра центральных банков закончилась, заявил Хейс перед ожидаемым сокращением ставки Федеральной резервной системы в среду.

USDe компании Ethena и BTC стейкинг компании Pendle могут выиграть от предстоящего периода низких процентных ставок, сказал Хейс.

Спрос на токенизированные казначейские облигации, продукт, чувствительный к процентной ставке, может ослабеть, если процентные ставки останутся низкими.

Артур Хейс, главный инвестиционный директор Maelstrom и соучредитель BitMEX, сделал смелое заявление о том, что рисковые активы, включая криптовалюты, могут взорваться через несколько дней после первого снижения ставки Фед, которое ожидается будет объявлено в среду.

Ожидается, что Федеральная резервная система объявит свое первое снижение ставки с 2020 года позже сегодня, начиная так называемый цикл смягчения ликвидности, который исторически благоприятно сказывался на биткоин (BTC).

Однако предстоящее снижение ставки добавит к проблеме инфляции и приведет к укреплению йены (JPY), вызывая широкую рисковую осторожность, пояснил Хейс в эксклюзивном интервью CoinDesk на полях конференции Token2049 в Сингапуре.

`Снижение ставок - это плохая идея, потому что инфляция все еще проблема в США, причем правительство является самым большим вкладчиком в упрямые ценовые давления. Если заем становится дешевле, это способствует инфляции`, - сказал Хейс.

`Вторая причина заключается в том, что дифференциал процентных ставок между США и Японией сужается при снижении ставок. Это может привести к резкому укреплению йены и вызвать раскрутку йеновых кэрри-сделок`, - добавил Хейс.

Рынки уже ощутили дестабилизирующий эффект укрепления йены и последующей раскрутки йеновых кэрри-сделок в начале августа после того, как Банк Японии повысил базовую ставку заимствования с 0% до 0,25%. Данными CoinDesk, биткоин упал примерно с $64 000 до $50 000 в течение недели.

USD/JPY - это единственное, что имеет значение в краткосрочной перспективе, сказал Хейс.

Большинство аналитиков ожидают, что Банк Японии дальше повысит ставки в ближайшие месяцы, пока Федералы выбирают другой путь. Различные пути в политике означают, что йена может дальше укрепиться, заставив инвесторов закрывать позиции в рисковых активах, финансируемые заемами, выраженными в JPY.

Хейс предвидит снижение процентных ставок в США практически до уровня нуля от текущего диапазона 5,25% - 5,5%.

`Первоначальная реакция будет отрицательной, и ответ центрального банка будет делать еще больше [снижений] для предотвращения кризиса. Поэтому я думаю, что снижение ставок - это плохая идея, но они все равно это сделают, и поэтому они быстро снизятся до нуля`, - пояснил Хейс.

Бычий рынок Эфириума впереди

Практически нулевые процентные ставки означают, что инвесторы могут снова искать доходы в другом месте, что снова разжигает бычий рынок в доходных карманах крипторынка, таких как эфириум, USDe компании Ethena и стейкинг BTC компании Pendle.

Эфириум (ETH), предлагающий годовую доходность от стейкинга в размере 4%, в конечном итоге будет извлекать пользу от ультранизких ставок.

USDe компании Ethena, которая использует BTC и ETH как базовые активы, объединяя их со ставками на короткие фьючерсы постоянного контракта равной стоимости для генерации дохода, и стейкинг BTC платформы DeFi Pendle, которая на прошлой неделе предлагала плавающую доходность 45%, также могут извлечь пользу, пояснил Хейс.

Тем временем спрос на токенизированные казначейские облигации, чувствительный к процентным ставкам продукт, может ослабеть.

Эра центральных банков закончилась

За последние пару лет шотландский рыночный стратег Рассел Напье неоднократно говорил, что правительства развитых стран, сосредоточенные на снижении долга по отношению к ВВП, взяли контроль над денежной массой, и центральные банки быстро становятся неактуальными.

По мнению Напье, правительства будут прибегать к целенаправленному созданию ликвидности в секторах, таких как производство и реиндустриализация, сохраняя высокий уровень инфляции.

Хейс имеет аналогичное мнение и видит это как позитивное развитие для крипторынка.

`Я на 100% согласен с этим прогнозом. Эра центральных банков закончена. Политики возьмут верх и скажут банкам создавать ликвидность в конкретных секторах экономики`, - шутливо заметил Хейс.

`Поэтому вы увидите мягкие и жесткие капитальные контроли в разных местах, что означает, что криптовалюта - единственный актив, который вы можете иметь, который является глобально переносимым и выводит вас из этой системы`, - добавил Хейс.