Биткоин под давлением: акции, облигации и золото растут, а криптовалюта отстает.

Биткоин остается в стороне, когда акции, облигации и золото устраивают вечеринку на фоне глобального смягчения денежной политики

В настоящее время в ходе глобальной координированной кампании по смягчению денежной политики поднимаются практически все классы активов, но биткоин продолжает оставаться под давлением.

Может потребоваться больше, чем несколько незначительных снижений ставок, прежде чем начнется новый бычий рынок.

Что, если бы быкам биткоина сказали, что западные центробанки начали новую кампанию по смягчению денежной политики, S&P 500 и Nasdaq – даже с мини-паникой летом – стремятся к рекордным значениям, доходность по облигациям США падает до многолетних минимумов, а цены на золото поднимаются до исторических максимумов? Не заинтересует ли их это?

В то время как еще не ясно, сократит ли Федеральная резервная система свою базовую ставку на 25 или 50 базисных пунктов на следующей неделе, можно с уверенностью сказать, что американский центробанк начнет свой первый цикл смягчения с 2019 года. В этом Федеральная резервная система присоединится к другим ведущим западным центробанкам – Европейскому центральному банку, Банку Англии и Банку Канады, которые уже снизили ставки, при этом некоторые – неоднократно. В то время как Япония пока не присоединилась и, на самом деле, сделала первые шаги к ужесточению, ее базовая процентная ставка в размере 0,25% находится всего в нескольких базисных пунктах выше нуля.

Реакция традиционных рынков оказалась предсказуемой, с акциями, облигациями и ценой золота резко повышаясь по мере начала координированной кампании развитых рынков по смягчению денежной политики.

Биткоин (BTC), однако, не присоединился к увлечению. Несмотря на приличный рост в пятницу, цена все еще остается ниже отметки в $60 000 и приблизительно на 20% ниже исторического максимума выше $73 500, установленного шесть месяцев назад.

Как подчеркнул один из умных наблюдателей, с которым беседовал CoinDesk, даже с основным откатом с марта, биткоин остается выше на более чем 40% с начала года и на 127% по сравнению с уровнями год назад. Большая часть отставания биткоина за последние несколько месяцев может быть лишь перерывом после значительного восходящего движения. Производительность криптовалюты за 2024 год и за год сохраняется далеко впереди американских акций и золота.

Тем не менее, даже дальнейший анализ может быть раздражающим для быков. В конце концов, курс биткоина сегодня значительно ниже, чем было почти три года назад, когда он коснулся тогдашнего рекорда в $69 000. Учитывая быстрый рост инфляции за эти три года, производительность кажется еще хуже, особенно если сторонники биткоина хотели бы, чтобы криптовалюту знали как средство защиты от инфляции. S&P 500 вырос на примерно 33% за это время, а драгоценный металл золото на более чем 50%.

Исследование Steno заметило, что биткоин не видел значительного количества циклов снижения ставок – на самом деле, только тот, который начался в 2019 году. Как отметила команда, биткоин фактически снизился примерно на 15% между моментом первого снижения ставки Федеральной резервной системой в августе и концом ноября, когда Федерал резерв сократил на 75 базисных пунктов. Это было только до массового монетарного всплеска эпохи Covid в марте 2020 года, когда биткоин, наконец, достиг дна и начал то, что стало метеорическим ростом.

Возможно, что короткий серию незначительных снижений ставок вряд ли повлияет на цену биткоина, и только крупные меры центральных банков экстренного характера будут достаточными для запуска нового бычьего рынка.