Слабость цены эфира: причины и последствия

Цена эфира (ETH) упала более чем на 20% за последний месяц, несмотря на запуск биржевых фондов (ETF) Ethereum в Соединенных Штатах. С момента запуска эти фонды столкнулись с значительными оттоками, что еще более ослабило цену эфира.

Согласно последнему выпуску отчета Bitfinex Alpha, Ethereum ETF не проявили стойкости после начальных оттоков, как это произошло с американскими биржевыми фондами Bitcoin Spot после их запуска ранее в этом году. Цена эфира все еще слаба.

Слабость цены эфира можно наблюдать в паре ETH/BTC, которая нисходит с момента слияния Ethereum в сентябре 2022 года. Тогда ETH проявила относительную силу по сравнению с биткоином (BTC). Участники рынка ожидали, что запуск Ethereum ETF укрепит позицию ETH, но наоборот; слабость, прослеживаемая в паре ETH/BTC, не только продолжается, но и усиливается.

В начале этого месяца пара упала до своего минимального уровня за примерно три года, достигнув отметки 0,0367 ETH/BTC. Сейчас она сталкивается с сопротивлением на уровне 0,0461, пик, зафиксированный в феврале 2021 года во время циклического пика перед началом бычьего рынка ETH/BTC. Эту слабость также можно объяснить тем, что биржевые фонды Bitcoin направляют пассивные потоки и повышенный спрос на BTC, тенденция, которая остается новой для ETH с 23 июля.

`Этот текущий тренд вызывает вопросы о недостаточной эффективности Ethereum ETF в балансировке рыночной динамики между этими двумя основными крипто-активами. Продолжающееся превосходство ETH перед BTC указывает на более глубокие рыночные силы, действующие за пределами просто наличия институциональных инвестиционных продуктов`, - сказали аналитики Bitfinex.

Подтекста оттока ETF усиливаются

Аналитики описали несколько факторов, которые способствовали падению ETH с момента запуска ETF. Среди них - масштабная продажа ETH криптомаркетмейкерами Jump Trading, Wintermute и Flow Traders, неодобрение вокруг запуска Ethereum ETF, волатильность рынка и проблемы с ликвидностью, а также неблагоприятная макроэкономическая обстановка.

Кроме того, одним из заметных факторов, влияющих на слабость эфира, является темп, с которым Grayscale Ethereum Trust (ETHE) испытывает отток и насыщает рынок предложением. По сравнению с Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), активы которого находились примерно на уровне 76,3% на 20-й торговый день после запуска, активы ETHE находились на уровне 70%.

Тем временем Bitfinex утверждает, что запуск Ethereum ETF летом, в период низкой торговой активности и слабого вовлечения инвесторов, также способствовал их плохой производительности и, в свою очередь, цене ETH.