Опції на Spot ETF біткоїна можуть затриматися через регуляторні процеси

Опції, наступна фаза після Spot ETF біткоїна: коли вони з`являться? Внутрішні джерела розкрили.

Опції на нові американські Spot ETF біткоїна можуть зайняти місяці для отримання регуляторного схвалення, що потенційно зменшує привабливість базового продукту, за даними кількох галузевих джерел, на які посилається Reuters.

Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) схвалила Spot ETF біткоїна минулого місяця, що є важливою віхою для криптовалютної індустрії. З початку 11 січня було торговано десять продуктів.

Опції визначаються як відбитки, зареєстровані деривативи, які дають їх власникам право купити або продати актив, такий як акції чи обмін-торговельний продукт, за передбаченою ціною до певної дати.

Однак, опції на Spot ETF біткоїна затримуються через відсутність встановленого регуляторного процесу для їхнього затвердження. SEC контролює технічні зміни правил, які біржі повинні зробити для спискування опціонів і, як правило, затверджує їх через кілька днів після початку торгівлі ETF. Але оскільки регулятори вважають біткоїн товаром, опції на Spot BTC ETF також можуть потребувати затвердження Комісії з торгівлі товарними ф`ючерсами (CFTC), яка контролює товарні деривативи.

`Ця подвійна регуляторна взаємодія додає шар складності і потенційної проблеми, яку деякі можуть назвати регуляторним головним болем`, - сказав Мартін Лайнвебер, стратег по продуктам цифрових активів у MarketVector Indexes, який надає базовий показник для Spot ETF біткоїна від VanEck. Лайнвебер оцінює, що процес затвердження може зайняти від двох до десяти місяців.

Без опцій, які, за словами аналітиків, могли б прийти до ETF на суму до $100 мільярдів, великим інвесторам доведеться вирішувати проблеми управління ризиками. Це може призвести до того, що деякі з них відмовляться участь взагалі, - сказав Єша Ядав, професор права з Університету Вандербілта.

Затримка також становить перешкоду для цілі криптовалютної індустрії залучити на ринок більше інноваційних криптопродуктів. `Ринки дійсно хочуть це, але регулятори не схвалюють`, - сказав Джон Роглиері, керівник ринків капіталу у FalconX, ліквідатора ринку для ETF.

Хоча подвійне підтвердження для опцій не є новим, воно рідкісне. CFTC зайняло більш як три роки, щоб підтвердити опції на ETF SPDR Gold Shares, перший ETF, пов`язаний з фізичною комодитетаю. Регулятори ніколи не схвалили заявку 2010 року на запуск опціонів на платинові та паладієві ETF.

Насдак, CBOE та NYSE Arca, які створили списки ETF, подали заявки на отримання затвердження SEC щодо запуску опцій в січні, як зазначено на їхніх веб-сайтах. CBOE сказав, що очікує появи опцій `у кінці 2024 року`.

Корпорація з розрахункових операцій з опціонів (ОКР), яка регулює опціони для бірж, повинна звертатися до CFTC з проханням про затвердження випуску та розподілу товарних продуктів. ОКР заявила, що працює зі своїми регуляторами над необхідними затвердженнями, але відмовилася коментувати можливий часовий рамковий.

Едам Сзе, менеджер з продуктів цифрових активів у Global

`Ще декілька місяців для торгових опцій це, ймовірно, не так довго в загальному контексті речей`.

* Це не є інвестиційними порадами.