Токенизация банковской системы: вызовы и риски

Криптовалюта и банковское дело: токенизация глобальной финансовой системы еще впереди | Мнение

Это Часть Вторая из серии трех интервью с Уильямом Куигли, инвестором криптовалют и блокчейна, соучредителем WAX и Tether, проведенным Сельвой Озелли исключительно для crypto.news. Часть Первая посвящена тюремным срокам Сэма Бэнкмана-Фрида и Чанпену Чжао. Часть Вторая - о криптовалюте и банковском деле. Часть Третья расскажет о будущем NFT.

В Части Первой нашего интервью вы упомянули, что начали карьеру в Andersen как банковский аудитор. Недавно Coincub выпустил отчет о криптовалютном банковском деле, который ранжирует самые криптовалюто-дружелюбные банки в мире. Каковы ваши мысли о токенизации банковской системы?

Я мог бы написать книгу на эту тему, но кратко изложу свои мысли.

Деньги и платежи развиваются столько, сколько они существуют. Методы, которые общество использовало для хранения и передачи ценности за время моей жизни, менялись, сначала цифровизируя и теперь токенизируя. Каждое крупное обновление глобальной денежной архитектуры внесло как новые преимущества, так и новые риски за последние десятилетия. С цифровизацией подавляющее большинство того, что люди обычно считают `деньгами`, на самом деле является сальдо ведомостей, хранящихся в базах данных, ведущихся коммерческими банками. В целом, банки используют в основном, но не исключительно, отношенческие базы данных, работающие на системах Unix и Unix-подобных операционных системах, которые были разработаны в 1960-х годах.

Токенизация глобальной финансовой системы все еще находится в начальной стадии, но она может оказать трансформационное воздействие на то, как владение коммерческими банковскими депозитами, платежи, государственные и корпоративные облигации, доли фондов денег, золото и другие товары, недвижимость и другие активы и обязательства регистрируются на блокчейнах и других распределенных реестрах, позволяя внедрять далеко идущие новые функции.

Как подробно описано в отчете Coincub о криптовалютном банковском деле, несколько финансовых учреждений по всему миру активно изучают возможность токенизации активов для улучшения способов передачи ценности с использованием технологии блокчейна для обеспечения быстрых, безопасных, недорогих международных платежных сервисов (и других операций) через использование зашифрованных распределенных реестров, обеспечивающих надежную моментальную верификацию транзакций без необходимости посредников, таких как корреспондентские банки и клиринговые палаты. Несмотря на недавние достижения в цифровизации, наши банковские платежные и расчетные системы остаются медленными и неэффективными для многих пользователей, с задержанными расчетами для большинства видов транзакций и многочисленными посредниками, каждый из которых добавляет слои и слои затрат.

Токенизация и распределенные реестры имеют потенциал преодолеть многие из этих препятствий, глобально работая круглосуточно и вводя окончательность расчетов в реальном времени. Поскольку токенизация предлагает: Программируемость — что может облегчить банку и его клиентам автоматическое изъятие средств, мгновенную автоматическую реакцию на недостаток ликвидности и автоматическое перемещение ликвидности туда, где это необходимо. Мгновенное закрытие — что может обеспечить возможность жестко запрограммировать будущие передачи ценности на реестре, которые автоматически выполняются на основе возникновения будущих условий, тем самым увеличивая скорость и интенсивность банковских расчетов. Атомарное закрытие — что может снизить риск утраты во временной разнице между оплатой и доставкой или одновременного обмена и закрытия оплаты и доставки, включая среди нескольких сторон. Неизменяемость общего реестра — что может служить записью транзакций и надежным маршрутом аудита. Инфраструктура на основе блокчейна может значительно сократить ошибки при платежах и уменьшить время согласования счетов. Прозрачность и неизменяемость реестра могут помочь регуляторам и правоохранительным органам получить точные и проверяемые данные о токенизированных транзакциях и конфисковать активы у преступников.

Хотя токенизация глобальной финансовой системы столкнется с вызовами и рисками по мере того, как финансовые учреждения, разработчики, регуляторы и другие заинтересованные стороны продолжают развивать технологию, мы уже видим примеры того, как токенизация начинает приносить ощутимые выгоды в глобальной банковской отрасли. Например, в Китае цифровой юань, который был выпущен в 2020 году, может поставить Китай впереди Европы и Соединенных Штатов в глобальной гонке за разработку поддерживаемой государством цифровой валюты, известной также как цифровая валюта центрального банка (ЦВЦБ), которая используется во всей банковской системе. Цифровой юань до сих пор использовался в основном для внутренних розничных и государственных платежей в размере 100 миллиардов юаней (14,5 миллиарда долларов), согласно данным, опубликованным Народным банком Китая.

2) Какие вызовы и риски токенизация принесет в банковскую отрасль? Падение криптобиржи FTX, о котором мы говорили во время первой части нашего интервью, стало ключевым моментом, чьи послеэффекты привели к падениям на рынке, кризису криптобанков в 2023 году с пятью банковскими крахами, реакции регуляторов и дальнейшим банкротствам. 26 апреля американские регуляторы закрыли филадельфийский Republic First Bank, причиной первого банкротства банка в США в 2024 году стали `существенные недочеты во внутреннем контроле над финансовой отчетностью`. Однако это может быть только начало дальнейших банкротств, поскольку консалтинговая фирма Klaros Group проанализировала около 4000 американских банков и выявила 282 более мелких банка, которые сталкиваются с потенциальными убытками из-за повышения процентных ставок.

С технологической и операционной стороны остается много вопросов относительно токенизации глобальной банковской системы. Если токенизация будет играть центральную роль в нашей будущей финансовой системе, с маленькими банками, которые поглощаются крупными банками в случае их банкротства, многие вопросы остаются без ответа: Будут ли существовать лишь небольшое количество унифицированных, взаимодействующих реестров банков, на которых будут происходить все токенизированные транзакции во всем мире? Или многие банки будут поддерживать свои собственные блокчейны? Насколько эти банковские блокчейн-платформы будут взаимодействовать, чтобы клиенты, использующие разные блокчейны, могли проводить транзакции глобально и без проблем друг с другом в безопасном и надежном режиме? Как будут управляться кибербезопасность и другие финансовые риски между банками? Например, когда в прошлом году обанкротился Silicon Valley Bank, устойчивая монета USDC сбила свою привязку доллара после того, как Circle, компания Соединенных Штатов, стоявшая за монетой, раскрыла, что 3,3 миллиарда из ее 40 миллиардов долларов резервов USDC, поддерживающих ее, были удерживаемы в Silicon Valley Bank. В отличие от этого, у Tether (USDT) — самой торгуемой стабильной монеты в мире, которую я помог учредить — резервные депозиты прозрачно отчетливо сообщаются публике ежедневно и лучше управляются с учетом риска банковских банкротств.

Затем следует правовая, регуляторная и налоговая перспектива, с тем, что в разных странах вводятся различные правовые, регуляторные и налоговые режимы, управляющие цифровыми активами и блокчейнами. Необходимо провести дополнительную работу для уточнения степени, в которой права собственности и другие права, связанные с данным активом, присоединяются и перемещаются через границу с токеном.

В конечном итоге эти и многие другие важные вопросы будут решены — одним или другим образом — по мере того, как финансовые учреждения, разработчики, регуляторы и другие заинтересованные стороны продолжают развивать технологию блокчейна по всему миру. В то время как под руководством Финансовой действия по борьбе с отмыванием денег (ФАТФ) и Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) уже устанавливаются некоторые глобальные стандарты в области борьбы с отмыванием денег и налоговыми законами.

3) В Части Первой нашего интервью вы упомянули, что вы являетесь соучредителем первой стабильной монеты Tether, самого торгуемого цифрового актива в мире, занимая лидирующие позиции в отрасли с серьезной конкуренцией от Meta, стран БРИКС и других. Расскажите о стабильной монете Tether.

Tether — стабильная монета, привязанная к фиатной валюте, запущенная компанией Tether Limited Inc. в 2014 году. Tether Limited принадлежит зарегистрированной на Британских Виргинских островах компании iFinex Inc., которая также владеет биржей криптовалют Bitfinex с Центральным офисом в Гонконге, предлагающей инвестирование и торговлю цифровыми активами пользователям за пределами Соединенных Штатов.

На май 2024 года Tether была выпущена на 14 протоколах и блокчейнах. Стабильные монеты Tether избегают экстремальной волатильности цифровых активов, чаще всего привязывая свои стоимости к цене традиционной валюты/фиатной валюты, такой как доллар США, евро или китайский юань. Meta пыталась выпустить ст