ETF на ETH: частные фонды vs инвестиции

ETF на ETH не принесет полной прибыли инвесторам

ETF увеличивают осведомленность, но менее эффективны, чем частные фонды в качестве инвестиционного средства в ETH.

С недавним одобрением, запуском и успехом spot-биткоин ETF все взгляды обратились к возможности одобрения регулирующих органов spot ETH ETF, исход, который, по нашему мнению, маловероятен при нынешней администрации. Кроме того, ETF на ETH в первую очередь будет лишен компонента вознаграждения за стейкинг, ключевого аспекта общей прибыли ETH.

Мы видим основную ценность крипто-ETF в нормализации инвестирования в крипто для традиционных финансовых аллокаторов. Производители крупных ETF, входящие в сферу, лицензируют свою легитимность, позволяя аллокаторам инвестировать в крипту, не рискуя карьерой. Однако, несмотря на все отраслевые преимущества spot ETF на ETH, характеристики доходности не так привлекательны, как варианты с общей прибылью.

На момент написания, вознаграждения за стейкинг eth составляют более 3% в год, согласно CESR, композитному ставками этера. Другими словами, если инвестор инвестирует в ETF на ETH, он может оказаться в невыгодном положении по сравнению с тем, кто инвестирует в стэйкнутый вариант. CESR был до 8% за последние двенадцать месяцев.

Вы читаете Crypto Long & Short, нашу еженедельную рассылку, включающую аналитику, новости и анализ для профессиональных инвесторов. Подпишитесь здесь, чтобы получать ее в своем почтовом ящике каждую среду.

ETF на ETH — несоответствие ликвидности из-за стейкинга

Механически, стейкинг снижает ликвидность из-за очередей входа и выхода валидаторов. Летом 2023 года очередь на вход составляла 45 дней из-за всплеска активности. Как деятельность по обеспечению безопасности сети, стейкинг не предназначен с учетом необходимой ликвидности для специализации. В связи с огромными требованиями к ликвидности ETF эмитенты будут бороться с обеспечением ликвидности и общей прибыли от ETH, включая вознаграждения за стейкинг.

Структурная непроизводительность

Пассивное удержание нестейкнутого ETH аналогично удержанию ненужной национальной валюты на протяжении длительного времени на счете до востребования с нулевыми процентами. Иначе говоря, пассивное удержание нестейкнутого ETH создаст структурную непроизводительность и, при сравнении с общим указателем прибыли, постоянную отрицательную ошибку отслеживания. С любого угла зрения, это неприемлемая позиция для инвестора.

Решение в частных фондах

Для аккредитованных инвесторов частные фонды предлагают эффективное решение для получения общей прибыли от ETH. Покупка и стейкинг ETH через частную фондовую структуру не сталкивается с регуляторными вызовами. Менеджеры также могут согласовать ликвидность фонда для стейкинга и нестейкинга ETH от имени инвесторов. С продуманной операционной настройкой есть ограниченные компромиссы; частный фонд может быть проверен, сопоставлен и держать активы в квалифицированном доверии.

Официальное заявление: Методик сотрудничал с партнером индекса CoinDesk, CoinDesk Indices, в частном фонде, использующем индекс общей доходности Ether CoinDesk, сочетание индекса цены Ether (ETX) CoinDesk и композитной ставки Ether (CESR), рассчитанной CoinDesk Indices и управляемой цифровым менеджером CoinFund.