Криптовалютные компании требуют ясности от SEC

Крипто, настало время требовать ясности от судов

25 марта 2024 года Beba, небольшая компания одежды, находящаяся в Уэйко, Техас, заключила партнерство с DeFi Education Fund, чтобы подать иск против Комиссии по ценным бумагам и биржам. Иск оспаривает заявления SEC о том, что действия Beba по продаже сумок по сниженной цене могут иметь последствия с точки зрения законодательства о ценных бумагах.

Если ваша первая реакция была спросить `почему SEC вообще вовлечена в это?`, то ваша реакция, вероятно, совпадает с подавляющим большинством людей, знакомых с законодательством о ценных бумагах и/или сумками.

Давайте добавим еще одну деталь к этой головоломке: Beba планирует ограничить доступ к продаже, делая свои сумки доступными исключительно для обладателей определенного токена блокчейна.

Эта маленькая деталь показывает, почему так важно, чтобы компания, подобная Beba, предпринимала такие действия. Действия SEC за последние несколько лет сделали рабочую среду для компаний, работающих с криптовалютами, и пытающихся делать все правильно, практически невозможной. Нет ясного пути к соблюдению. Эта неопределенность также укрепила самых плохих участников в этой области, убрав обычные ограждения, которые служили бы сигналами для защиты среднего инвестора.

Почему? SEC не смогла разработать правила для криптовалют, за исключением четкого заявления, которое фактически запрещает американским банкам действовать в качестве кастодиантов (SAB 121). Это означает, что у нас есть рабочая среда, где нет хорошего правового каркаса для определения хороших и плохих действующих лиц. В результате средний инвестор не может отличить FTX от Coinbase. Кроме того, SEC продолжает применять законы о ценных бумагах, основанные на неопубликованных и противоречивых толкованиях, так что что должна сделать компания, которая хочет следовать закону? Как компания должна обеспечить соблюдение, когда не знает, чего следует соблюдать?

А теперь вернемся к сумкам. Что собирается сделать Beba, довольно просто: распространять токены через блокчейн аирдропы, которые позволят получателям покупать свои сумки со скидкой. Если бы это было сделано через частное приложение кошелька, почтовую службу США или просто раздавая листовки на улице, было бы ясно, что это не предложение ценных бумаг. Однако прямое использование технологии блокчейна вводит неопределенность из-за противоречивых регуляций SEC, оставляя Beba в неведении, может ли их методика распространения нечаянно провоцировать действие по применению мер по ценным бумагам.

Чтобы противостоять этому, Beba делает то, что я предлагаю уже много лет: Требовать ясности от судов. Я верю, что это правильный путь вперед, если Конгресс не вмешается, и SEC продолжит свой несвязанный, противоречивый подход к криптовалюте.

В конце концов, Соединенные Штаты - это страна, управляемая законами, где у физических лиц и организаций есть права. И как минимум, SEC должна соблюдать законы и уважать права американцев. В одном случае SEC уже была оштрафована федеральным судьей за настолько ложные заявления о платформе DEBT Box, что регулятору пришлось оплатить юридические издержки платформы. Исходя из этого, совершенно уместно, что криптопроекты пытаются двигаться вперед, предпринимая собственные действия для того, чтобы заставить SEC дать как правовую ясность, так и справедливое обращение.

Читайте больше в нашем разделе мнений: Да, стейкинг действительно должен регулироваться

Учитывая печальную позицию SEC по вопросу молчания, процесс Beba по получению ответа от комиссии становится более важным, чем самые детали этого ответа. Если есть логичная и четкая теория, почему эта деятельность действительно гармонично вписывается в рамки регулирования ценных бумаг, SEC просто должна изложить это, чтобы люди могли действовать соответственно. Однако до сих пор они отказываются это делать.

Даже самим комиссарам SEC приходится критиковать агентство за полнейший хаос, который они создали для инвесторов и строителей, и как Комиссары Хестер Пирс и Марк Уйеда включили пародию на взаимодействие с SEC в диссидентском заявлении, заканчивающемся следующим образом:

`FSS [криптоплатформа]: Я прочитал о ваших действиях по применению мер. У меня все еще есть вопросы. SEC: Наймите адвоката.

FSS: Я сделал это, и у адвоката еще больше вопросов. SEC: Извините, нам не удастся помочь больше, чем уже успели. Мы не даем юридических советов.`

Должно ли быть так? Нет. SEC должна прекратить затемнение и препятствование, а вместо этого вернуться к основной задаче регулирования ценных бумаг. Конгресс также должен вмешаться, как для принятия законодательства для создания юридической ясности, так и для ограничения действий SEC, чтобы это поведение не распространилось на другие отрасли.

Наконец, когда регуляторы отказываются соблюдать требования о справедливом обращении и ясности, а Конгресс остается безответным, американская судебная система становится ключевым способом обращения за справедливостью. Пришло время для крипто-пространства эффективно использовать ее. Остин Кэмпбелл - основатель и управляющий партнер Zero Knowledge Consulting и советник факультета бизнес-школы Колумбийского университета. Ранее он управлял управлением портфелем в Paxos для устойчивых монет, а также был главным риск-менеджером Paxos National Trust, управлял торговыми партфелями фиксированного дохода в JP Morgan и Citi, а также был управляющим портфелем и специалистом в Stone Ridge, материнской компании NYDIG. Он имеет степень бакалавра по математике в CSU Чико и MBA в НЮУ Стерн.