Новые ETF на BTC и их влияние на крипторынок

Новые ETF на BTC Забирают долю рынка у BTC ETF на фьючерсы

Новые американские ETF на спот-биткойн, запущенные в январе после утверждения SEC, радикально изменили ландшафт криптоиндустрии и, кажется, находятся в процессе изменения традиционной финансовой системы.

Фактически, новые ETF вызвали беспрецедентный интерес и спрос за первые два месяца и стали причиной углубленного анализа биткойна и криптовалют среди традиционных финансовых компаний.

Глобальная торгово-инвестиционная фирма Exante, предоставляющая доступ к рынкам акций, ETF, валют, металлов и облигаций более чем в двадцати локациях, является примером этой тенденции. Понимая, что предложение ETF также означает предоставление доступа к BTC, Exante быстро освоила биткойн как новый легитимный актив класс. Фокус на анализе Crypto ETF

Exante публикует дайджест под названием `Крипта`, который сосредоточен на крипто ETF, с анализом на основе собственных данных компании вместе с идеями, подобранными из сторонних источников, и первый выпуск, опубликованный в этом месяце, предоставляет полезные данные, анализ и спекуляции о том, как ведут себя BTC ETF и куда они могут направляться в будущем.

В дайджесте данные сразу подвели и установили бычий тон, объяснив: «Наши клиенты полностью вкладываются, инвестируя больше в эти новые ETF, как процент, чем рыночный средний уровень. Примером этого является понедельник, 11 марта, когда Биткойн достиг нового максимума, активы наших клиентов увеличились на +11,18% по сравнению с общим рыночным уровнем активов, который фактически составил -0,97%.

Это согласуется с недавним анализом от JP Morgan, который сравнил BTC ETF с золотыми ETF и отметил, что даже при том, что биткойн фонды получили сильные притоки, золотые ETF испытали движение в противоположном направлении. Короче говоря, когда речь идет о ETF, биткойн догоняет золото, и есть предположение, что отношение к новым биткойн фондам не связано с широким настроением.

Похоже, что клиенты фирмы Exante переключаются с ранее существовавших продуктов биткойна на новые ETF. График фирмы Exante

Таким образом, не только новые продукты создают новый спрос, но они также оказывают влияние на инвесторов, которые уже были открыты к криптовалютам. Кроме того, следует отметить, что среди новых эмитентов ETF есть финансовые гиганты BlackRock и Fidelity, которые могут оказывать значительное воздействие.

Exante отметила, что: «Рост биткойна во многом обусловлен огромным успехом ETF на спот-биткойн, включая те, которые предлагают BlackRock и Fidelity Investments, которые теперь контролируют около 69% рынка и уже привлекли чистые притоки около $10 миллиардов».

Цифра $10 миллиардов на самом деле выросла еще дальше, и в дайджесте упоминается, что: «Толчок к росту интереса клиентов EXANTE имеет много общего с тем, как общий крипто-рынок оживился с момента появления этих ETF. И огромный успех ETF до настоящего времени, кажется, создает почти добрый круг для биткойна и других цифровых токенов».

Это, несомненно, стало фактом сразу после запуска ETF, с стремительным ростом цены BTC, нарушившим предыдущие тенденции, достигнув нового исторического максимума перед предстоящим событием в халвинге в апреле, что никогда не происходило ранее ни в одном из четырехлетних циклов халвинга биткойна (с оговоркой, что история биткойна началась только в 2009 году).

Мы также видели эйфорию вокруг биткойна распространяющуюся на криптовалюты в общем, и недавно произошел интенсивный оборот вокруг мем-монет, запущенных на блокчейне Solana, при этом сам токен SOL достиг своих максимальных цен, не виденных с 2021 года.

Опытные участники криптосектора заметят, что периоды гипербычьего настроения и взрывного роста не являются ничем новым в крипте, однако существует ощущение, что нынешний цикл движется ускоренными темпами, опережая график, и не соответствует точно предыдущим шаблонам. Что будет дальше?

Дайджест Exante завершается вопросом, устойчив ли текущий уровень спроса на биткойн, отмечая, что в то время как криптовалютные ETP предлагаются на европейских рынках с 2019 года, утверждение ETF на спот-биткойн в США было «историческим моментом», означая, что «американские инвесторы могут получить доступ к цене Bitcoin на спот-рынке через брокерский счет с менее рискованной структурой ETF».

Более того, ссылаясь на данные The Block, дайджест описывает, как по всем ETF, предлагающим экспозицию курса биткойна: «ETF на спот-биткойн теперь контролируют почти 90% ежедневного объема торговли, в то время как фьючерсные ETF на биткойн, введенные в 2021 году, составляют около 10%. Становится ясным, что ETF, кажется, улучшают ликвидность для трейдеров на спот-рынке биткойна, с более глубоким крипто-рыночным уровнем».

Кроме того, есть глобальные эффекты: как отмечает отчет, в Великобритании Financial Conduct Authority, «принимая запросы от признанных инвестиционных бирж о включении обеспеченных криптовалютой обменно-товарных записей, считает, что эти продукты будут доступны для профессиональных инвесторов, таких как инвестиционные фирмы и кредитные учреждения, авторизованные или регулируемые для деятельности на финансовых рынках».

Кроме того, «Лондонская фондовая биржа начала принимать заявки на обменно-товарные записи Биткойна и Эфириума».

В то же время, «Комиссия по ценным бумагам и биржам Таиланда заявила, что позволит институциональным инвесторам и лицам с очень высоким уровнем дохода инвестировать в фонды на криптовалютных биржах».

Наконец, дайджест отметил увеличенную активность, связанную с биткойном, на срочном рынке, пояснив, что в первой половине марта,

«Невыполненные контракты, или открытые позиции, на рынке фьючерсов на биткойн Чикагской меркантильной биржи (CME) достигли нового пика».

И объяснил, что CME в настоящее время является крупнейшим держателем фьючерсов на биткойн. «Это господство не присутствовало во время пика ноября 2021 года, за которым последовало быстрое снижение цены на 31,5%. На данный момент объем открытых позиций биткойна на 27% ниже, чем во время максимального значения в октябре 2022 года. Все это свидетельствует о том, что увеличивается спрос на крипто-экспозицию и хеджирование в США».

С тех пор, как был написан дайджест Exante, биткойн испытал коррекцию цены. Тем не менее, это соответствует динамике цены монеты до предыдущих событий халвинга и не отменяет вывода Exante, что хотя дипы цены и риски всегда на учете, когда речь идет о новых ETF, «создание этих инструментов стимулирует более устойчивый и диверсифицированный инвестиционный ландшафт для цифровых активов».