Анализ работы AMM на XRPL: почему XRP упал до $0.34

XRP Droа до $0.34 против USDC на XRPL AMM, вот почему

Цена XRP в пуле XRP/USDC снизилась до $0.34 в USDC, так как участники рынка продолжали делать односторонние депозиты вскоре после запуска XRPL AMM.

Экосистема XRPL наконец приветствует функционал автоматического крипторынка (AMM) после двух лет изучения этой идеи. Хотя появление AMM представляет огромную возможность для участников рынка и строителей, стоит учитывать его риски.

Один из таких рисков происходит от односторонних депозитов в ликвидность пулов, которые могут существенно повлиять на цену одного из активов пула. Данные, подсвеченные XRPL валидатором Vet, свидетельствуют о том, что некоторые участники рынка уже совершают эту ошибку непосредственно после запуска AMM.

Незадолго до запуска, Vet подтвердил, что XRPL уже принял 10 AMM пулов, из которых девять из них содержат XRP. Это число с тех пор увеличилось до 119 к моменту публикации, обозначая рост в 1 090% менее чем за 24 часа.

Однако последующее разоблачение от Vet указывает на то, что участники рынка начали депонировать только XRP в пулы, содержащие XRP. Для контекста, все AMM пулы содержат два актива. Цель пула - обеспечить ликвидность для трейдеров для торговли обоими активами децентрализованным образом.

Один из таких пулов - пул XRP/USDC, который заметно выделяется с момента запуска функции AMM. Пользователи, которые депонируют свои XRP или USDC в пул, действуют как поставщики ликвидности, получая токены LP и вознаграждения за свои вклады.

Эти поставщики ликвидности должны депонировать XRP и USDC равномерно в пул, чтобы обеспечить ликвидность для обоих активов. Тем не менее, кажется, что участники рынка выбирают депонировать только токены XRP в пул, что приводит к постоянным односторонним депозитам.

Односторонние депозиты несут потенциальные риски, включая увеличенную экспозицию к волатильности актива, возможность временных потерь и возможное проскальзывание или влияние на цену. Прилив односторонних депозитов в пул XRP/USDC вызвал влияние на цену, которое снизило стоимость XRP.

Односторонний депозит токенов XRP существенно увеличил предложение XRP в ликвидности пула без соответствующего увеличения USDC или спроса на XRP. Этот дисбаланс привел к снижению цены XRP в пуле, поскольку алгоритм AMM корректировался для поддержания равновесия на основе относительных количеств двух активов.

В результате XRP сначала упал до $0,43 в USDC, как указано Vet. С односторонними депозитами, продолжающимися увеличивающимся предложением XRP, токен дополнительно упал до $0,34 в пуле XRP/USDC.

Хотя внезапное увеличение ликвидности XRP имеет потенциал вызвать более высокое проскальзывание для сделок, вовлекающих XRP в пуле, некоторые участники рынка стремились использовать низкую цену XRP в пуле как арбитражную возможность. Они могли бы покупать XRP дешево из пула и продавать его по более высокой цене на других рынках.

Однако вызовом для этой арбитражной возможности является низкая ликвидность для USDC в пуле. Следует отметить, что Circle еще не развернула собственный USDC на XRPL. В результате участникам рынка пришлось бы приобретать обернутые токены USDC от сторонних протоколов, таких как GateHub.

Неудобство и риски, связанные с приобретением USDC от сторонних платформ, привели к сниженному интересу. Тем не менее, кажется, что ликвидность пула уравновешивается, поскольку цена XRP уже восстановилась до $0,57 на момент отчета. В настоящее время XRP торгуется по $0,61 на Binance.