Институциональные инвестиции в Ethereum: казначейство Coinbase превышает 635 миллионов долларов

Казначейство Ethereum компании Coinbase официально преодолело отметку в 635 миллионов долларов, что явно свидетельствует о серьезном отношении к Ethereum в настоящее время. Их активы делятся на примерно 136,782 ETH, отложенных как криптоактивы для инвестиций, плюс еще 11,195 ETH для операционных нужд. При ценах на ETH, колеблющихся около 4,500 долларов, общая стоимость теперь уверенно превышает 635 миллионов долларов. Инвестиционная часть приносит около 4.8% годовых по ставкам, что является способом получения предсказуемой прибыли, сохраняя ETH при себе. Coinbase Holdings, очевидно, рассматривает Ethereum как двойной актив: стратегический резерв и функциональный операционный инструмент.

Интерес институциональных инвесторов к Ethereum явно нарастает. Среди корпоративных казначейств общие институциональные активы Ethereum теперь превышают 4.91 миллиона ETH, что составляет примерно 4.06% от общего предложения. Это более 21 миллиарда долларов. Такие компании, как BitMine Immersion Technologies, накопили более 2 миллионов ETH, стоимостью почти 9 миллиардов долларов, в то время как другие игроки, такие как SharpLink и The Ether Machine, держат сотни тысяч более. Эта накопленная сумма отражает изменение мышления. Ethereum рассматривается как резерв казначейства, приносящий доход, при этом стейкинг обеспечивает постоянные доходы, а также используется как операционный ресурс для проведения транзакций или оплаты сетевых сборов. Coinbase Holdings, очевидно, находится в центре этой тенденции.

Ставки по стейкингу делают казначейство более прибыльным. Ставки по стейкингу особенно важны. Механизм доказательства доли Ethereum позволяет крупным держателям зарабатывать стабильный доход, и Coinbase использует это для получения предсказуемого дохода от своего казначейства Ethereum. Тем временем операционный ETH служит для повседневной сетевой активности, операций валидаторов и упрощения транзакций на сетях второго уровня. Конечно, возможность зарабатывать, а также использовать ETH для операционных целей делает его гораздо более гибким казначейским инструментом, чем просто хранение наличных или Bitcoin.

Coinbase выступает в роли хранителя для большинства одобренных Ethereum ETF, храня миллиардные суммы ETH для таких крупных учреждений, как BlackRock и Fidelity. Это предоставляет доступ к институциональным потокам без необходимости напрямую покупать или продавать на спотовом рынке. Ежедневные притоки в Ethereum ETF недавно достигли 406 миллионов долларов, при этом ETF Fidelity FETH одной только привлек 168 миллионов долларов. Огромный масштаб этих вливаний явно влияет на динамику предложения, вызывая то, что аналитики описывают как дефицит предложения. Общее количество стейкнутых ETH теперь достигает 36 миллионов токенов, что составляет примерно 30% от общего предложения, в то время как резервы на биржах сокращаются до девятилетних минимумов. Ясность на рынке улучшается, но это сокращение предложения может поднять цены выше, если вливания продолжатся.

Правила по крипте на 2026 год могут добавить дополнительные уровни сложности. Правила по налогам на криптодоходы и капитал могут усложнить ситуацию. Положения о переносе убытков позволяют учреждениям компенсировать доходы, но четкие инструкции, вероятно, повлияют на то, сколько ETH компании будут держать в казначействе по сравнению с продажей для операционных нужд. Очевидно, что понимание как ставок по стейкингу, так и налогового обращения является критически важным для менеджеров корпоративных казначейств в настоящее время.