MicroStrategy: главный биткойн держатель - что дальше?

MicroStrategy владеет почти 2% всех циркулирующих биткойнов — что дальше?

Биткойн известен своим закодированным пределом того, сколько активов можно будет добыть в будущем — ровно 21 миллион монет. На момент публикации, более 19,6 миллионов из этих 21 миллиона биткойнов уже были добыты, что означает, что 93% всех биткойнов, которые когда-либо будут произведены, уже были добыты.

Хотя невозможно точно определить, сколько биткойнов было потеряно — оценки варьируют от 20% до почти 40% — эти потерянные монеты играют решающую роль в определении того, насколько широко и равномерно распространено владение валютой. В этом смысле то, что хорошо для Майкла Сейлора и MicroStrategy, может быть не так хорошо для децентрализованного протокола.

Согласно последнему отчету 8K для MicroStrategy, компания владеет 214 246 биткойнов. В конечном итоге это означает, что одна компания теперь контролирует от 1,3% до 1,8% всех биткойнов, которые когда-либо можно будет передвигать.

Хотя нельзя исключить сценарий, в котором MicroStrategy продолжает покупать как можно больше биткойнов на протяжении десятилетий, нанося вред децентрализованной природе биткойна и оказывая монополистическую власть над протоколом, гораздо вероятнее, что покупательный спор Сейлора принесет ущерб как MicroStrategy, так и, возможно, биткойну.

Это связано с тем, что закрепление за собой любого рынка, хотя, возможно, прибыльно сначала, должно быть распутано. Когда это распутывание происходит, наступает опустошение.

За последнее столетие было несколько случаев, когда рынки товаров были закрыты людьми. Никому из них не удалось сохранить контроль над рынками и ценами, и почти все они стали известными.

Одним из таких примеров является Сумитомо Медную историю, когда Ясуо Хаманака и Р. Дэвид Кэмпбелл задумали схему для увеличения цен на медь, создавая фиктивный спрос. Хотя цена на медь оставалась высокой долгие годы, после того как дуэт был наказан регуляторами за свои деяния, цены на медь обвалились и оставались низкими почти десять лет.

Еще одним известным примером закрытия рынка была `Четверг серебра`. В 1980 году братья Хант смогли успешно контролировать примерно треть всех свободно торгуемых рынков серебра — пока цена не упала ниже их требований по марже, и они были ликвидированы. Это привело к банкротству братьев и разорению цен на серебро, которые так и не вернулись к тем максимумам.

Конечно, Сейлор и MicroStrategy не контролируют и близко 33% рынка, как это было у братьев Хант, но стоит разумно предполагать, что чем больше плечи вы используете, тем больше вам нужно, чтобы цена оставалась стабильной. Также, чем больше неликвидного актива у вас есть, тем сложнее будет расположить себя и вашу компанию для извлечения прибыли и оказания на правильной стороне закона.

Но, может быть, на этот раз все по-другому.