DeFi 2024: надежда на прорыв

DeFi втратив свою перевагу після FTX в 2023 році, але є надія на 2024 рік

2023 рік повинен був бути часом наступу децентралізованої фінансової системи (DeFi) на вузьке місце. Наприкінці 2022 року, через крах FTX, на централізованих біржах виникла паніка, і інвестори шукали прозорість альтернатив DeFi.

Рейчел Лін - CEO SynFutures, децентралізованої платформи для торгівлі деривативами. Вона раніше працювала в глобальних ринках в Deutsche Bank, де спеціалізувалася на деривативах, і є співзасновницею Matrixport, одного з найбільших криптонеобанків Азії.

Але DeFi не був готовий. Він пролетів з передачею естафети. Незріла інфраструктура і складний інтерфейс перешкоджали DeFi в скористанні повного потенціалу фінансової `чорної лебедки` централізованої фінансової системи (CeFi).

Проте не означає, що це була єдина можливість DeFi. Є все ще багато надій на DeFi. Факти свідчать, що 2024 рік може стати роком прориву.

Скромний рік DeFi в 2023 році

Загальний обсяг активів DeFi більшість часу застоювався в 2023 році. За даними з DefiLlama.com, обсяг активів DeFi на початку року становив приблизно 38 мільярдів доларів, і досяг піку майже 53 мільярдів доларів у квітні. Порівняно зі своїм максимумом в 175 мільярдів доларів у листопаді 2021 року. На даний момент обсяг активів DeFi становить близько 46 мільярдів доларів.

Не дивно, що легко поставити під сумнів наявну можливість DeFi. FTX залишив двері відчиненими для нових учасників, але DeFi був не підготований до такого різкого збільшення обсягів торгівлі.

Головна причина цього - незручний інтерфейс DeFi. Складні інтерфейси більшості платформ DeFi придатні тільки для досвідчених трейдерів. Складні процеси створюють високі бар`єри для вступу. Опитування, проведене Uniswap в травні 2023 року, показало, що 42% користувачів, які використовували тільки CeFi, сумнівалися в тому, щоб досліджувати DeFi через свою відсутність знань.

Таке ж опитування також показало, що основна проблема для користувачів як DeFi, так і CeFi є не конкурентоспроможність цін та виконання угод; 45% респондентів з цієї групи вважали це проблемою.

В основному, це зводиться до проблеми недостатньої капіталізації та ліквідності DeFi. Без втягування до технічних аспектів, централізована модель обміну угодами щодо книг замовлень набагато ефективніша, ніж підхід DeFi, але менш прозора. Із такими моделями дуже легко закладати проти користувачів і навіть зловживати їхніми коштами.

Замість цього, платформи DeFi частіше використовують автоматизовані системи утворення курсу (AMM), але досі їм важко конкурувати з більш ефективним середовищем торгівлі, яке можуть запропонувати централізовані біржі. Хоча підхід AMM пропонує кращу прозорість, ці моделі мають проблеми з високою глибиною просідання, коли ліквідність низька, що є неприйнятним для інвесторів.

Але прогрес відбувається в усіх цих напрямах, що дає мені і багатьом іншим оптимізм на 2024 рік.

Рік DeFi

Наприкінці 2023 року загальний інтерес до криптовалютного ринку - як роздрібних, так і інституційних інвесторів - знову зростає, що зумовлено великою мірою перемогою Greyscale над Комісією цінних паперів та бірж США (SEC), що відкрило шлях до запуску біржевих фондів на базі біткоїна.

Цей оптимізм переноситься і на DeFi. Ексайтмент щодо біржевих фондів означає, що професійні учасники ринку вітаються в криптовалютах і, можливо, їх навіть запрошують для стабілізації та легалізації криптовалют і DeFi.

Традиційні фінансові установи пришвидшують свою участь у криптофінансах, і не тільки у формі біржевих фондів. Standard Chartered нещодавно запустив платформу токенізації Libeara, і одним з перших активів для токенізації став регульований фонд у гривнях Сінгапуру.

Очікується, що такі важливі криптофінансові проекти будуть зростати у 2024 році. Хоча це централізований крок, поширена вірогідність таких новин в межах криптофінансів загалом сприятиме DeFi.

Назад до мережевої сторони Web3, побутовими роллапами та рішеннями масштабування все більше зацікавлені. Дедалі більше протоколів розгортаються на цих рішеннях масштабування L2 і розширюють використання основних рішень для подолання високих комісій і проблем ефективності на інфраструктурному рівні.

Очікується, що ці рішення зрозуміються і розширюватимуться у 2024 році, що стане великим досягненням для DeFi. За рахунок нижчих комісій і більшої пропускної здатності мережі, DeFi зможе конкурувати на більш рівних умовах з CeFi.

Крім того, вже є значні успіхи в поєднанні переваг книг замовлень та AMM, що я вважаю дуже перспективним. Інтеграції та інновації в цій області пропонують варіанти розв`язання проблем капіталізації та ефективності ліквідності DeFi, особливо з ​​успішним впровадженням on-chain книг замовлень.

Потрібно відмітити, що рівень витрат команд DeFi значно нижчий, ніж у централізованих фінансових установ. Завдяки процесам на базі blockchain, команди DeFi залишаються меншими і мають додатковий капітал для використання в поточному низькому ринку.

Ймовірно, середовище збору коштів може залишатися важким і в 2024 році, одночасно з низьким загальним обсягом торгівлі і впливом на прибутковість на комісійних відрахунках. Разом ці фактори становлять більше виклик для централізованих фінансових установ порівняно з меншими, децентралізованими проектами.

Просто кажучи, DeFi краще виживає в глибоких, тривалих зимах, це дає йому перевагу, коли ринок відновлюється.

Коротко кажучи, DeFi ще не вибухнув. Хоча 2023 може бути незадоволеним роком, це не кінець шляху. Досі порятунок у порівнянні з CeFi відстає, але є підстави вважати, що він може догнати і навіть швидко наздогнати, в 2024 році. Всі вже побудували внутрішню інфраструктуру і встановили та поглибили значущі партнерства в галузі.

Я наполегливо вірю, що 2024 стане роком DeFi, і не можу дочекатися, що ж надасть нам найближче майбутнє.