Снижение спроса на биткойн среди компаний-казначейств: рекорды покупок и падение объемов транзакций

Объемы покупки биткойнов компаниями-казначействами снизились, несмотря на рекордное количество транзакций. Биткойн (BTC) компании-казначейства достигли рекорда в 840 000 BTC в августе, но базовые данные показывают ослабление институционального спроса.

Согласно отчету CryptoQuant от 5 сентября, объемы покупок и размеры транзакций упали до многолетних минимумов.

Компания Strategy лидирует в накоплении корпоративного биткойна с 637 000 BTC, что составляет 76% от общего объема казначейских активов. Тем временем 32 другие компании контролируют оставшиеся 203 000 BTC.

Накопления резко возросли после выборов президента США в ноябре 2024 года, когда Strategy более чем удвоила свою позицию с 279 000 до 637 000 BTC, а другие компании увеличили свои активы в 13 раз с 15 000 до 203 000 BTC.

Тем не менее объемы покупок продолжают снижаться. Strategy приобрела 3 700 BTC в августе, что является резким уменьшением по сравнению с 134 000 BTC, купленными в ноябре 2024 года. Другие компании-казначейства купили 14 800 BTC, что ниже среднемесячного показателя 2025 года в 24 000 BTC, и значительно ниже пикового значения в июне в 66 000 BTC.

Среднее количество биткойнов на транзакцию снизилось до 1200 для Strategy и до 343 для других компаний, что на 86% ниже пиковых значений начала 2025 года. Отчет связывает меньшие размеры транзакций с финансовыми ограничениями или возможной нерешительностью на рынке среди институциональных покупателей.

Темпы роста месячных накоплений резко замедлились для Strategy, упав с 44% в декабре 2024 года до всего 5% в августе. Другие компании-казначейства испытали схожую тенденцию, где месячный рост снизился с 163% в марте до 8% в августе.

Несмотря на то, что в июне было зафиксировано 53 транзакции на покупку и сохранялась высокая активность в августе с 46 транзакциями, частота скрывает сокращение институционального аппетита. Компании-казначейства завершили только 14 транзакций в ноябре 2024 года, что делает текущие уровни более внушительными по сравнению с этим.

Отчет сосредоточился на публично торгуемых компаниях-казначействах биткойна, удерживающих 1 000 BTC или более, исключая горнодобывающие компании и фирмы с значительным операционным бизнесом, такими как Tesla и Coinbase.

На рынок казначейств оказывают давление новые регуляторные требования, так как Nasdaq вводит обязательное одобрение акционеров для эмиссий акций, используемых для покупки криптовалюты.

Изменение правила направлено на стратегию крипто-казначейств, где публичные компании продают акции или конвертируемые ценные бумаги для финансирования покупок токенов. В результате это изменение может замедлить быструю капитализацию, которая характеризовала 2025 год.

Кроме того, Sequans Communications стала первой компанией-казначейством биткойна, которая провела обратный сплит акций, изменив структуру своих депозитарных акций для поддержания требований к листингу на NYSE.

Компания контролирует 3 205 BTC, стоимостью примерно 355 миллионов долларов, но её акции упали на 75% в этом году, что вызывает опасения по поводу потенциальной продажи активов для защиты цен на акции.

В заключение отчет показывает тенденции, схожие с циклом 2020-2021 годов, когда рост активов Strategy достиг пика в 78% перед тем, как упасть до 6% через год. Текущая ситуация предполагает, что институциональное накопление биткойна может входить в аналогичную фазу замедления.