Эфир на биржах: резервы упали до исторического минимума на фоне корпоративного спроса и роста интереса к ETF

Резервы Эфира на централизованных биржах упали до минимального уровня за три года, поскольку растет спрос со стороны инвестиционных фондов и корпоративных покупателей.

Согласно данным CryptoQuant, резервы сократились почти на 10,7 миллиона ETH с момента пикового значения около 28,8 миллиона в сентябре 2022 года. В настоящее время запасы составляют около 17,4 миллиона ETH, из которых примерно 2,5 миллиона ETH покинули биржи всего за последние три месяца.

Снижение предложения связано с тем, что новые каналы получения Эфира набирают популярность. Биржевые инвестиционные фонды (ETF) на основе спотового ETH, запущенные в июле 2024 года, с тех пор привлекли чистые вложения более 13 миллиардов долларов, согласно данным CoinGlass. В период с июня по август фонды получили более 10 миллиардов долларов чистых вложений, в том числе рекордные 5,4 миллиарда долларов только в июле.

Корпоративные казначейства также стимулируют спрос. Несколько публично торгуемых компаний объявили о создании резервов в ETH за последние несколько месяцев, и регулярные корпоративные покупки влияют на предложение токена на биржах.

SharpLink Gaming стала одной из первых публичных компаний, которые в 2025 году перевели свои резервы в Эфир. Находясь на поддержке частного размещения на 425 миллионов долларов, компания запустила стратегию казначейства в мае, и к концу августа ее запасы достигли 797,704 ETH, что на момент написания статьи составляет около 3,5 миллиарда долларов.

В июле BitMine Immersion Technologies также вступила в эту тенденцию, раскрывая накопленные 1,86 миллиона ETH — примерно 1,5% от общего снабжения токена. Третья крупная компания, The Ether Machine, объявила в сентябре о наличии 495,000 ETH и предстоящем листинге на Nasdaq.

Согласно данным Ethereum Treasuries, 17 публично торгуемых компаний известны как владельцы Эфира на своих балансах, совместно контролируя более 3,6 миллиона ETH.

Одно из ключевых преимуществ ETH как резервного актива — это его способность приносить доход, рассказал аналитик Bitfinex Cointelegraph. “В отличие от Биткойна, ETH является и макроактивом, и активом производительности, генерируя доход через стекинг и обеспечивая более 100 миллиардов долларов токенизированных активов на L2 и в DeFi.”

Стекинг — это процесс блокировки криптовалюты для помощи в обеспечении сети блокчейна и, в свою очередь, получение вознаграждений, выплачиваемых в том же токене.

Во вторник очередь на стекинг Ethereum достигла самого высокого уровня с 2023 года, составив 860,369 ETH стоимостью около 3,7 миллиарда долларов, которые ждут своей очереди на стекинг.

Помимо корпоративных казначейств, Эфир также поглощается спотовыми биржевыми инвестиционными фондами (ETF). Эти продукты начали медленно развиваться после их дебюта в США в 2024 году, но спрос увеличился в июле, когда более дружественная регуляторная среда для криптоактивов поддержала возобновленный интерес институциональных инвесторов.

Этому росту способствовал ETF от BlackRock iShares Ethereum ETF (ETHA), который стал одним из быстро растущих ETF за всю историю, с активами стоимостью более 16 миллиардов долларов на вторник.

Согласно данным CoinMarketCap, спотовые ETF на основе ETH collectively hold примерно 24 миллиарда долларов активов под управлением (AUM).

Некоторые аналитики полагают, что спрос отражает больше, чем краткосрочные спекуляции. Фабиан Дори, главный инвестиционный директор Sygnum, недавно сказал Cointelegraph: “После продолжительного периода недооцененности по сравнению с Биткойном и ухудшения настроений инвесторов, Эфир в последнее время испытал значительный ренессанс как в признании своего уровня принятия, так и в ценностном предложении.”

По словам Дори, стекинг — это следующее направление для ETF на основе Эфира. “Если спотовые ETF на основе ETH будут разрешены для стекинга своих запасов… возможность накопить дополнительный доход в хорошо установленной, регулируемой и торгуемой на бирже структуре, вероятно, сделает эти продукты более привлекательными и привлечет дополнительные активы.”

Неудивительно, что несколько эмитентов ETF недавно начали добавлять функции стекинга в свои фонды Эфира.

BlackRock подала заявку через Nasdaq, чтобы добавить стекинг в свой iShares Ethereum ETF, в то время как Fidelity изменила свое предложение о спотовом ETF на Эфир, чтобы разрешить часть активов для стекинга.

Ожидается, что SEC вынесет решение о функциях стекинга в октябре, когда истекут окончательные сроки подачи заявок.