Фонды ETF на спот-биткоин: начало Уолл-стрит

Фонды ETF на спот-биткоин - это только начало для Уолл-стрит

На всю взволнованную оценку запуска ETF на спот-биткоин и ETF на фьючерсы на биткоин, никто не говорит о слоне в комнате.

Эта статья является частью специального выпуска CoinDesk `Будущее биткоина`, опубликованного к четвертому `половинному` биткоина в апреле 2024 года. Райан Горман является главой стратегий Гормана.

Эти фонды помогают оттягивать момент принятия решения, давая впечатление нахождения на передовой инвестирования, когда на самом деле они являются легким способом взимания комиссий, делая приобретение биткоина (BTC) для нас сложнее, чем когда-либо, пока Уолл-стрит разрабатывает способы борьбы с растущей угрозой, исходящей от децентрализованной финансовой системы (DeFi).

Фактически, исследовательский отчет, опубликованный вскоре перед этой недавней бычьей ралли, показал, что почти треть (32%) всех американцев использовали платформы DeFi. Кроме того, четверть населения Китая (26%) и Индии (25%) также использовали их. Не удивительно, если эти цифры еще выше, учитывая, насколько сильно выросли общая сумма заблокированных (TVL) и торговые объемы DeFi с начала года.

Циничный контузивный захват

Ветераны криптовалютной индустрии и другие давно задают вопрос о необходимости или целесообразности ETF на спот-биткоин и даже утверждали, что это противоречит тому, ради чего Сатоси Накамото (а не Крейг Райт) написал Белую книгу о биткоине и создал первую криптовалюту. Тем не менее, большинство упускают из виду один простой факт: Уолл-стрит нуждается в биткоине больше, чем биткоин нуждается в Уолл-стрит.

ETF на спот-биткоин - это признание крупными финансовыми фирмами того, что они боятся влияния цифровых валют на их бизнес-модели, аналогично тому, как государства боятся потери власти и контроля, которые могут принести несуверенные валюты глобальной экономике, и теперь быстро внедряют цифровые валюты центральных банков (CBDC) в ответ на то, что они воспринимают как растущую угрозу.

Финансовые фирмы ранее `пытались уничтожить криптовалюты и потерпели неудачу`. Генеральный директор JPMorgan Джейми Даймон, например, недавно сравнил биткоин с курением, говоря, что это полно мошенничества и он никогда бы его не купил, но он отстаивал бы ваше право это сделать - он даже предсказал, что биткоин достигнет 1 миллиона долларов. Это драматический виток в его мнении с начала года, когда он сравнил его с декоративным камнем, а также свидетельствовал на Капитолийском холме, что он бы `закрыл его`, если бы был в правительстве.

Здесь не требуется гения, чтобы понять, что здесь происходит.

Конец игры

Причина всей этой позировании двоякая: с одной стороны, Даймон и его современники прошли через начальное цифровое преобразование фондовых рынков еще в 1980-х годах и понимают масштаб сдвига, который сейчас происходит. Они хотят передвинуть ворота как можно дальше в будущее, чтобы удержать своих лояльных (старших) клиентов на борту.

С другой стороны, руководители банков также знают, что можно заработать значительную сумму денег при замене централизованных компаний на открытые протоколы и хотят получить прибыль как можно дольше.

Финансовые фирмы делают все возможное, чтобы как можно дольше отодвинуть неизбежное и также выжать каждый последний доллар от своих клиентов, прежде чем молодые поколения перейдут на лучшие, менее затратные и более немедленные платформы, более подходящие для их потребностей.

См. также: Добро пожаловать в `Эру биткоина` на Уолл-стрит | Мнение

Значительная часть комиссий исчезает, если люди могут самостоятельно управлять своими активами, что также дает владельцам полный контроль над их использованием. Все более часто через криптовалюту люди получают доступ к широкому спектру услуг, которые до сих пор предлагались только финансовыми учреждениями.

Масштаб, с которым управляющие активами покупают биткоины и снижают предложение на бирже, превысил даже самые дикие прогнозы, и эмитенты ETF уже обратили внимание на ETH. Если вы думаете, что они остановятся на этом, помните обо всех различных доверенностях, держащих крипто-активы, структурированных аналогично доверенности GBTC от Grayscale, прежде чем она превратилась в ETF.

Что увидим, когда придет время

Когда в 1971 году была запущена биржа Nasdaq, многие не обратили внимания на потенциал этой площадки. К 1991 году она стала учитывать почти половину объема торговле акциями в США. Сейчас это вторая по величине биржа в мире, уступая только NYSE, и подавляющее большинство мировых бирж либо закрыли свои торговые площадки с открытым криком, либо содержат их на поддержке более жизни.

Даймон начал свою карьеру в финансах как брокер акций в 1982 году, следуя по стопам как его отца, так и деда. Он ранее говорил о вторжении стартапов финтех на Уолл-стрит; скорее всего, он также помнит инновации - и вызванные ими потрясения - в результате запуска Nasdaq и последующей цифровизации NYSE через запуск SuperDOT в 1984 году (переоборудование электронного маршрутизации NYSE), которое начало тенденцию брокеров покидать торговый зал, чтобы сидеть за компьютером.

Только на этот раз преимущества этих достижений доступны многим, а не выбранным.

Большинство торговых агентов 50 лет назад, вероятно, не догадывались об окончании. В этот раз Даймон и остальные старожилы видят более низкие комиссии, больший доступ и больший контроль, и, несомненно, помнят, что произошло в начале их карьеры.

Они видят куда ведет нас путь, и никакие двусмысленные слова не изменишь этого.