Август оказался трудным месяцем для Биткойна: что ждать в сентябре?

Резкий август для Биткойна стер летний ралли; чего ожидать в сентябре.

В финансовых рынках есть немного вещей более невыносимых, чем обсуждения сезонных индикаторов. Великим предком может быть `продавай в мае, а потом уходи`, который снова появляется каждую весну, но с тех пор, как Джесси Ливермор продавал в мае, это, вероятно, не было актуальным сигналом, а трейдеры буквально отправлялись на пляж на лето.

Набор сезонных индикаторов развился вокруг криптовалют, даже несмотря на то, что рынки — всего несколько лет, и у них слишком мало наблюдений для чего-либо статистически значимого. Среди фаворитов — что август, как правило, является трудным месяцем для цен.

Тем не менее, стоит отдать должное — поклонники сезонности в этот раз угадали, по крайней мере, для биткойна. Несмотря на продолжающиеся притоки в спотовые ETF, председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл сместил свою позицию с ястреба на голубя и достиг нового рекорда. Биткойн (за несколько часов до конца месяца) снизился на 8% в этом месяце. На уровне чуть выше 108 000 долларов биткойн также упал примерно на 13% с момента достижения нового рекорда выше 124 000 долларов 13 августа.

Продавливание стерло летний ралли биткойна, цена теперь скромно ниже уровня Дня памяти в 109 500 долларов. Капитал не бесконечен.

Плохие результаты биткойна в этом месяце резко контрастируют с эфиром (ETH), который вырос на 14% в августе, что значительно превзошло BTC на ошеломляющие 2200 базисных пунктов.

Относительный рост эфира произошел благодаря привлечению крупных объемов капитала через компании-казначеи ETH и спотовые ETF на эфир.

Запущенные через несколько месяцев после спотовых ETF на BTC, фонды ETH увидели гораздо более скромные притоки, чем дико популярные транспортные средства BTC. Однако это резко изменилось в последнее время.

ETF на эфир в этом месяце до 28 августа привлекли 4 миллиарда долларов, по сравнению с всего лишь 629 миллионами долларов для ETF на BTC, согласно данным Джеймса Сейфарта из Bloomberg. Это само по себе впечатляет, но когда учитываются относительные рыночные капитализации — 500 миллиардов долларов эфира составляют менее 25% от 2,1 триллиона долларов BTC — эти цифры выглядят еще более ошеломляющими.

В мире, где Федеральная резервная система США проводит умеренно жесткую денежно-кредитную политику, а фискальная политика становится более строгой из-за повышения тарифов (иначе говоря, повышения налогов), капитал ограничен. По крайней мере, в августе этот капитал был направлен на эфир, похоже, за счет биткойна.

Перспективы

Сначала плохие новости: сезонные паттерны указывают на то, что сентябрь, как правило, оказывается еще хуже для биткойна, чем август. За двенадцать сентябрей с 2013 года биткойн упал в восьми случаях, согласно Glassnode. В четырех случаях, когда BTC смог повыситься в этом месяце, прибыли были довольно скромными. В целом, средний показатель сентября за последние двенадцать лет составил минус 3,8%.

Хорошая новость: это двенадцать сентябрей и этого, безусловно, недостаточно для того, чтобы обращать на это внимание. Кроме того, как минимум семь из этих наблюдений (2013-2019) произошли до того, как биткойн стал чем-то большим, чем актив на обочине, и попал в поле зрения лишь очень немногих инвесторов.