Metaplanet и ее сложности с привлечением инвестиций на фоне падения акций: стратегия Bitcoin под угрозой

Стратегия Bitcoin компании Metaplanet сталкивается с трудностями в привлечении инвестиций на фоне падения акций: отчет

Компания Metaplanet, зарегистрированная в Токио и активно накапливающая Bitcoin, сталкивается с растущим давлением, так как цена её акций стремительно падает, угрожая модели финансирования, на которой основано создание одного из самых крупных корпоративных запасов Bitcoin в мире.

Акции компании снизились на 54% с середины июня, несмотря на то что Bitcoin (BTC) вырос примерно на 2% за тот же период. Падение привело к стрессу в механизме привлечения капитала, который зависит от роста цен на акции, чтобы разблокировать финансирование через опционы MS, выпущенные для Evo Fund, основного инвестора.

С резким падением цен на акции реализация этих опционов больше не привлекательна для Evo, что ухудшает ликвидность Metaplanet и замедляет её стратегию приобретения Bitcoin, согласно отчету Bloomberg.

Под руководством бывшего трейдера Goldman Sachs Симона Геровича, Metaplanet на данный момент располагает 18,991 BTC, что делает её седьмым по величине публичным держателем, согласно BitcoinTreasuries.NET. Компания планирует увеличить свои запасы до 100,000 BTC к концу 2026 года и до 210,000 BTC к 2027 году.

Топ 15 компаний по запасам Bitcoin: Источник: BitcoinTreasuries.NET

С учетом потери импульса стратегии «flywheel», Герович обращается к альтернативным способам финансирования. В среду Metaplanet объявила о планах привлечь примерно 130.3 миллиарда иен (880 миллионов долларов) через публичное размещение акций на зарубежных рынках.

Кроме того, акционеры проголосуют в понедельник за одобрение эмиссии до 555 миллионов привилегированных акций, редкого инструмента в Японии, что может принести до 555 миллиардов иен (3.7 миллиарда долларов).

В интервью Bloomberg Герович назвал привилегированные акции «оборонным механизмом», позволяющим привлечь капитал, не размывая доли обычных акционеров в случае дальнейшего падения акций. Эти акции, которые могут предложить до 6% годовых дивидендов и изначально будут ограничены 25% от запасов Bitcoin компании, могут заинтересовать японских инвесторов, искушенных в вопросах доходности.

Тем не менее, аналитики настроены осторожно. «Премия по Bitcoin определит успех всей стратегии», - сказал Эрик Беноа из Natixis. Эта премия, разница между рыночной капитализацией Metaplanet и стоимостью её запасов Bitcoin, упала с более чем 8 раз в июне до всего лишь 2 раз, что увеличивает риск размывания.

Компания приостановила операции по опционам Evo с 3 по 30 сентября, что открывает путь для эмиссии привилегированных акций. Предстоит выяснить, сможет ли этот переход стабилизировать стратегию финансирования Metaplanet.

Между тем, Metaplanet была повышена с категории акций малой капитализации до акций средней капитализации в сентябрьском полугодовом обзоре FTSE Russell 2025 года, получив включение в индекс FTSE Japan. Этот шаг произошел после успешного второго квартала компании.