Южная Корея запрещает новые крипто-кредиты из-за растущих рисков для пользователей и стабильности рынка

Южная Корея приказывает крипто-компаниям прекратить запуск новых кредитных продуктов, учитывая нарастающие риски.

Комиссия по финансовым услугам Южной Кореи (FSC) приказала биржам приостановить новые крипто-кредитные продукты до тех пор, пока не будут разработаны официальные руководства, ссылаясь на растущие риски для пользователей и стабильности рынка.

Регуляторы указали на недавний инцидент на бирже Bithumb, где более 27,000 клиентов воспользовались кредитными услугами в июне, и 13% из них были вынуждены ликвидировать свои позиции после того, как стоимость обеспечения резко изменилась.

Решение FSC было принято через несколько дней после того, как аналитики Galaxy Digital опубликовали отчет, в котором обращали внимание на растущее количество заемных средств на крипторынках как на серьезную проблему.

Административное руководство от FSC позволяет существующим кредитам продолжать действовать, но запрещает внедрение новых кредитных услуг. Официальные заявили, что если платформы проигнорируют указания, последуют проверки на месте и другие контрольные меры. Ожидается, что официальные руководства по кредитам будут готовы в ближайшие месяцы.

В то время как уровень заемного капитала в крипто-сфере снова стремится к уровням бычьего рынка, отчет Galaxy показывает, что кредиты с крипто-залогом выросли на 27% во втором квартале до $53.1 миллиарда, что является максимальным значением с начала 2022 года.

Волна ликвидаций на сумму $1 миллиард, произошедшая на прошлой неделе, была вызвана падением биткойна с $124,000 до $118,000, что наглядно продемонстрировало, как быстро могут развиваться рискованные ставки.

Аналитики предупреждают, что напряжение уже проявляется по всей системе: нехватка ликвидности в DeFi, очереди для выхода из стейкинга ETH и расширение разрывов между ставками на доллар в ончейн- и внебиржевых рынках.

Тем не менее, не все согласны с подходом, который занимают корейские власти. Бредли Парк из DNTV Research утверждает, что нужны лучшие защитные меры, а не закрытие.

“Рациональный подход - это улучшить интерфейс и опыт пользователей, раскрытие рисков и контроль LTV для безопасного управления рисками”, - отметил Парк в своем сообщении CoinDesk, добавив, что большая часть кредитов на бирже осуществляется в стейблкоинах, используемых для создания коротких позиций.

Он добавил, что реальная беспокойство регулятора может заключаться в искажениях рыночной структуры, таких как негативный премиум кимчи, а не в самой услуге.

Парк также указал, что разрывы в прозрачности усложняют надзор: Bithumb раскрывает масштабы своей кредитной деятельности, но Upbit, крупнейшая биржа страны, этого не делает. Эта непрозрачность может затруднить регуляторам оценку системных рисков и стать ключевым фактором за всеобъемлющей приостановкой.

“Пока эти структурные проблемы не будут решены, возобновление может занять время; приоритетом должно быть понимание механизма и адаптация к новым реалиям.”