Результаты исследования рынка биткоина: вызовы и успешные инвестиции

Анализ исследования Coinbase: вызовы, стоящие перед акциями по добыче биткоина

В своем недавнем посте в LinkedIn Дэвид Дуонг, руководитель Институционального исследования в Coinbase, предлагает взгляд на результаты различных стратегий инвестирования в биткоин после запуска десяти ETF на биткоин в Соединенных Штатах 11 января.

Согласно Дуонгу, прямое инвестирование в биткоин, ссылаясь на CME Bitcoin Reference Rate NY, принесло инвесторам значительную доходность в 57%. Это наблюдение указывает на стабильный период для рыночной оценки биткоина и уверенности инвесторов. Точно так же введение ETF на биткоин в США плотно совпадает с этой положительной тенденцией, достигнув взвешенной доходности AUM в 59%. Анализ Дуонга предполагает, что эти ETF эффективно отражали прямые рыночные движения биткоина, предоставляя сравнимую альтернативу инвестиций.

С другой стороны, Дуонг отмечает, что публичные добывающие компании биткоина не испытали такого же уровня успеха, зафиксировав убыток в 8% за тот же период времени. Этот недуализм указывает на вызовы, стоящие перед сектором добычи, резко контрастирующие с более широкими прибылями, наблюдаемыми в прямых инвестициях в биткоин и ETF.

MicroStrategy (NASDAQ: MSTR), как подробно описывает Дуонг, выделяется среди инвестиций, связанных с биткоином, обладая впечатляющим доходом в 192%. Этот показатель значительно превосходит прямые инвестиции в биткоин и также демонстрирует эффективность агрессивной стратегии заимствования и приобретения MicroStrategy. Дуонг приводит успех компании к доверию инвесторов в ее стратегический подход и операционную эффективность, что подтверждается снижением общих операционных расходов в 2023 году, согласно их последнему финансовому отчету 10-К.

Тем не менее, Дуонг предостерегает инвесторов от высокой волатильности, связанной с акциями MicroStrategy, которая составляет годовую ставку 130%. Эта волатильность, говорит он, более чем вдвое превышает как прямые инвестиции в биткоин, так и аналогичные ETF, отражая сочетанные риски кредита, бизнес-операций и колебаний цен на биткоин, присущие инвестиционной модели MicroStrategy.

Поворачивая взгляд на акции добычи биткоина, Дуонг разъясняет их отклонение от положительной ценовой траектории биткоина. Он выделяет несколько факторов, способствующих этой тенденции, включая продажи биткоина, вызванные ликвидностью майнерами перед событием половинчатой, ожидаемые убытки в доходах и потенциальное воздействие предполагаемого налога на добычу криптовалюты со стороны правительства США. Несмотря на эти давления, Дуонг предполагает, что рынок должен уже был адаптироваться к событию половинчатой, учитывая его предсказуемый характер.

На момент написания биткоин торгуется примерно по $67,061, снизившись на 1,8% за последние 24 часа.

Изображение через Pixabay