Эфириум: 10 лет на пути к Мировому компьютеру и новые горизонты институционального принятия

Эфириум исполнился 10 лет: что ждёт `Мировой компьютер` впереди?

Когда Эфириум был запущен 30 июля 2015 года, он ставил перед собой цель стать не только еще одной криптовалютой. Его амбиция заключалась в расширении границ самой технологии блокчейн. В то время как Биткойн стал цифровым золотом, Эфириум стремился к более широкому видению: стать децентрализованным `Мировым компьютером`, который можно программировать, расширять и использовать по-разному.

Спустя десятилетие Эфириум трансформировал финансы, культуру и ПО. На этом пути он сталкивался с экзистенциальными кризисами, волатильными рынками и жесткими внутренними дебатами. Теперь он находится на пороге новой эры, которая может увидеть его полное принятие традиционными финансами.

Эфириум за последние два месяца продемонстрировал рост, так как проект отпраздновал 10-летний юбилей, и цена эфира (ETH) восстановилась, достигнув $3,800 в июле, после того как в апреле она колебалась около $1500.

В последние месяцы экосистема увидела новую волну применения, включая токенизацию и рост стейблкоинов, а сеть также benefited from the trend of companies holding ETH in their treasuries, not just for long-term value, but to earn yield.

Документ, который всё начал

Эфириум появился благодаря белой книге, написанной 19-летним Виталиком Бутериным в 2014 году, канадским студентом, который, вдохновленный ограничениями Биткойна, задумал более универсальную платформу блокчейн. Сеть запустилась годом позже с поддержкой вновь созданного Фонда Эфириум (EF), задачей которого было поддерживать развитие и распространение миссии Эфириума.

Но `медовый месяц` Эфириума не длился долго. В 2016 году печально известный взлом DAO почти разрушил сеть, когда уязвимость смарт-контракта позволила злоумышленнику вывести более 3.6 миллионов ETH, что на сегодняшние цены составляет около $13.5 миллиарда. Чтобы исправить ущерб, Эфириум провел спорный хард-форк, в результате которого была создана новая версия блокчейна.

На тот момент многие считали, что решение о разделении нарушает основополагающий принцип блокчейна о том, что транзакции неизменяемы, и система не требует разрешения, что вызывало опасения, что вмешательство человека может подорвать доверие к нейтральности протокола. После раскола оригинальная цепь продолжила существовать как Эфириум Классик.

“Мы показали, что приняли правильное решение, вместо того чтобы позволить злоумышленнику оставить все эти эфиры, это было бы бременем для нас всё это время”, — заявил Хадсон Джеймсон, бывший руководитель сообщества протокола в Фонде Эфириум, в интервью CoinDesk.

Бум ICO и путь к объединению

После инцидента с DAO Эфириум вошел в период взрывного роста. Бум ICO 2017 года увидел, как стартапы собрали миллиарды, используя токены ERC-20. Появились финансовые протоколы DeFi, такие как MakerDAO, Compound и Uniswap, что позволило проводить займы, кредиты и сделки без разрешения.

Но успех Эфириума выявил его слабости. Перегрузка сети и высокие комиссии за газ подчеркнули острую необходимость в масштабируемости. Разработчики начали работать над самой амбициозной модернизацией Эфириума: переходом от Proof-of-Work к Proof-of-Stake, который стал известен как объединение. Это событие, начавшееся в 2017 году, завершилось 15 сентября 2022 года. Переход уменьшил потребление энергии Эфириума более чем на 90% и открыл путь для стекинга.

В то же время слоевые решения второго уровня, такие как Arbitrum, Optimism и zkSync, начали развиваться. Эти сети предлагали более быстрые и дешевые транзакции, используя безопасность Эфириума.

“Момент, когда мы поняли, что слои второго уровня действительно разгоняются и начали замечать, что объем транзакций L2 равен или превышает объемы основной сети, и при значительно более низких затратах, был поворотным моментом,” — сказал Пол Броди, глобальный лидер блокчейна в EY.

Сегодня решения второго уровня привлекают крупных игроков. Robinhood объявил, что построит свой собственный роллап с использованием технологий Arbitrum, а Deutsche Bank планирует использовать ZKync для своих блокчейн-инициатив.

После тяжелого медвежьего рынка в 2022–2023 годах криптовалюты начали восстанавливаться. Биткойн стремительно вырос выше $100,000. Солана, предлагающая более быстрые транзакции и более низкие комиссии, появилась как жизнеспособный конкурент, привлекший больше новых разработчиков в свою экосистему, чем Эфириум, а также капитал и ажиотаж. Тем временем эфириум отставал, упав до четырехлетнего минимума по отношению к биткойну в декабре 2024 года, что вызвало опасения среди некоторых в сообществе относительно будущего Эфириума и того, достаточно ли Фонд делает для управления развитием в правильном направлении.

По мере того как ситуация начала накаляться до кризиса, ключевые фигуры в Фонде начали задаваться вопросом о том, куда движется экосистема. “Как мы можем убедиться, что это будет лучше во многих отношениях? Как это выиграет? Как это станет тем, что будет принято,” — сказал Дэнни Райан, бывший ведущий разработчик Фонда Эфириум и архитектор объединения.

Сейчас Райан является сопредседателем Etherealize, который помогает учреждениям интегрироваться с Эфириумом.

В феврале 2025 года, в ответ на растущую критику, EF произвел реструктуризацию своего руководства, назначив двух новых сопредседателей, чтобы направить экосистему в новую фазу, с усилиями по более прозрачному общению и приоритетами, включая более проактивное взаимодействие с сообществом.

Несмотря на своё влияние, EF долгое время сопротивлялся тому, чтобы стать окончательным авторитетом в будущем Эфириума. “Фонд определенно не хотел быть ключевым игроком, но хотел делать много хорошего для Эфириума,” — сказал Томаш Станчак, один из новых сопредседателей, в интервью CoinDesk.

“Фонд по-прежнему хочет не быть центральным, но сейчас все могут быть немного громче. Поэтому совершенно нормально, чтобы Фонд был как можно более видимым и действенным, потому что он знает, что другие могут играть ту же роль,” — добавил Станчак.

Фонд сосредоточен на катализировании прогресса, будь то масштабирование Эфириума или поддержка институционального принятия. “Именно сейчас нам нужно, чтобы мы могли координировать быстрее,” — заявил Станчак.

“Теперь как раз настало время убедиться, что мы предоставляем эти ценности Эфириума и вносим вклад через институциональные интеграции. Фонд должен сосредоточиться на этом сейчас [имеется в виду институциональная интеграция], когда это необходимо,” — добавил Станчак.

Регуляторная ясность и институциональный импульс

Одним из главных катализаторов недавнего импульса Эфириума стало одобрение ETF на спотовый ETH в июле 2024 года. Управляемые историческими финансовыми гигантами, такими как BlackRock и Fidelity, спотовые ETF открыли доступ для инвесторов к покупке ETH без необходимости владения базовым активом.

Но путь к этому был нелегким. При прежнем председателе SEC Гэри Генслире многие в индустрии считали, что регуляторная враждебность подавляла инновации в криптоиндустрии.

Ситуация кардинально изменилась после выборов 2024 года в США, которые привели к более дружелюбному к криптовалютам Конгрессу и администрации. С тех пор, после принятия Закона GENIUS (и до этого), стейблкоины и токенизированные реальные активы заполнили Эфириум, укрепив его место в центре институционального принятия криптовалют.

“Теперь, с гораздо более здоровой регуляторной средой в Соединенных Штатах, компании могут серьёзно заняться этими вопросами, и строители могут серьёзно относиться к этому, не беспокоясь о любви со стороны председателя Генслира,” — сказал Джозеф Лубин, CEO Consensys и один из сооснователей Эфириума. “Поэтому приложения, пользователи и транзакции появятся.”

Совсем недавно возникла новая тенденция, когда компании сосредоточились на стратегиях управления активами, которые включают покупку ETH, не просто для удержания актива, но для стекинга и получения дохода. Этот сдвиг сигнализирует о том, что некоторые стремятся использовать систему стекинга Эфириума для получения вознаграждений и интеграции с широкой экосистемой DeFi.

SharpLink Gaming (SBET), крипто-казначейская компания, котирующаяся на Nasdaq и возглавляемая соучредителем Эфириума и CEO ConsenSys Джозефом Лубиным, стала одной из ведущих компаний в этой области.

Что дальше для Эфириума?

Эфириум теперь стоит на перепутье, поскольку некоторые из крупнейших финансовых учреждений приходят в криптоиндустрию через инфраструктуру Эфириума. “Пять лет назад многие из этих банков и финансовых учреждений начинали понимать, или только начали понимать, ценность цифровой нативной программируемой среды,” — сказал Райан из Etherealize. “Хотя были люди, которые как-то понимали ценность публичных блокчейнов в банках, всё равно чуть больше года назад они говорили: ‘мы это понимаем, но мы не можем этого касаться’, учитывая регуляторную неопределённость.”

С появлением институций на борту, следующий год, вероятно, определит долгосрочную актуальность Эфириума. Разработчики сосредоточены как на опыте пользователей, так и на масштабируемости, не только через расширение второго уровня, но и через усовершенствование самой базовой сети.

“Мы решили большинство наших проблем, это не значит, что мы достигли окончательного состояния. Есть еще множество улучшений, и нам нужно гораздо больше масштабируемости,” — сказал Лубин.

Помимо технических аспектов, управляющие Эфириума также задумываются о его роли в быстро меняющемся мире.

“Когда мы думаем о следующих 10 годах Эфириума, я думаю, что вопросы, которые мы [EF] задаем, это ‘каковы самые большие страхи централизации для человечества, во всем мире на сегодняшний день, и главным образом это ИИ,’” — сказал Станчак из EF.

“Сейчас время вдохновить людей идеями о значимости и иметь большие, амбициозные проекты вокруг чего-то, что действительно важно для следующих 10 лет.”

Интервью в этом материале были отредактированы для краткости и ясности.

Читать далее: Институции двигают "возвращение" Эфириума