Причины взлета биткойна: анализ JPMorgan

JPMorgan раскрывает `основную причину` большого взлета биткойна В свежей заметке аналитики JPMorgan прояснили причины текущей волатильности биткойна и общего криптовалютного рынка. В отличие от общепринятого мнения, взлет не связан со сменой инвесторами золота на биткойн, а скорее с покупкой золота и фьючерсов на биткойн как индивидуальными, так и спекулятивными институциональными инвесторами, утверждают аналитики. С момента запуска биткойн-ETF в этом году в эти фонды поступили значительные средства, в то время как у золотых ETF были оттоки. Это привело к комментариям о том, что инвесторы переходят с золота на биткойн. Но аналитики JPMorgan во главе с Николаосом Панигирцоглу утверждают, что это не так. Вместо этого они предполагают, что взлет обусловлен тем, что розничные и институциональные инвесторы покупают как золото, так и фьючерсы на BTC. `Помимо индивидуальных инвесторов, спекулятивные институциональные инвесторы, такие как хедж-фонды, включая трейдеров-моментумов, таких как советники по торговле товарами, также поддерживают ралли путем приобретения как золота, так и фьючерсов на биткойн с февраля, возможно, интенсивнее, чем индивидуальные инвесторы`, - пишут аналитики. `Это так выглядит`, - сказал он. Аналитики отметили, что оттоки из золотых ETF не являются новым явлением, вызванным запуском биткойн-ETF в этом году. На самом деле, по их мнению, этот тренд сохраняется уже четыре года с начала пандемии. Более того, инвесторы золотых ETF не переходят на биткойн-ETF, по мнению аналитиков. На самом деле, они покупают больше золота, но в виде слитков и физического золота. `Этот тренд оттока из золотых ETF не отражает отток золота от частных инвесторов, таких как физические лица и семейные офисы, а скорее является сдвигом от физических золотых ETF к слиткам и ювелирному золоту`, - говорят аналитики. Недавние крупные покупки BTC от MicroStrategy также сыграли роль в укреплении крипторалли в этом году. Компания, возглавляемая Майклом Сейлором, кажется превращается в маржинальное инвестирование в BTC, приобретая биткойн через продажу конвертируемых облигаций. Однако, по мнению аналитиков, такой подход рискованный: `Мы считаем, что долговые покупки BTC от MicroStrategy добавили маржинальность и пену в текущее крипторалли и увеличили риск более серьезного разгрузки во время возможного будущего снижения.` *Это не инвестиционный совет.