Борьба за крипт ETF на регулируемых рынках: розничные инвесторы в центре внимания

После биткоин-ETF в США борьба в Великобритании за то, чтобы розничные клиенты имели ту же свободу

Поддержка Финансового агентства по контролю за финансовым оборотом криптопродуктов в Великобритании ограничивалась — и наблюдатели индустрии требуют предоставления доступа розничным клиентам к таким предложениям.

Разрешение неинституциональным инвесторам торговать обеспеченными физическим покрытием облигациями, торгуемыми на бирже (ETN), сможет соответствовать сделанным в этом направлении шагам в США и других странах, отметили наблюдатели.

Финансовое агентство обновило свою позицию по крипто ETN в понедельник, отметив, что не возражает против того, чтобы такие предложения были представлены на так называемых признанных инвестиционных биржах.

ETN — это облигации, предлагающие доступ к базовому активу. Аналогично недавно утвержденным в США биткоин-ETF, такие продукты позволяют инвесторам торговать ценными бумагами, отслеживающими базовые криптоактивы, на бирже во время торговых часов.

Поддержка Финансового агентства по крипто ETN зависит от того, что продукты будут доступны только профессиональным инвесторам, таким как инвестиционные фирмы и кредитные учреждения, сообщил регулятор в понедельник.

С учетом изменений, Лондонская фондовая биржа заявила в понедельник, что начнет принимать заявки на физически обеспеченные биткоин и эфир ETN во втором квартале.

Чтобы узнать больше: Лондонская фондовая биржа примет предложения о физически обеспеченных крипто ETN

Хотя Финансовое агентство считает, что биржи и профессиональные инвесторы теперь могут лучше определить, соответствуют ли крипто ETN их уровню риска, такие продукты, а также криптодеривативы, остаются «не подходящими для розничных потребителей из-за вреда, который они могут причинить».

Представитель Финансового агентства отказался комментировать за пределами заявления.

Тим Беван, генеральный директор эмитента продуктов криптовалюты ETC Group, заявил, что «разочарован» тем, что розничные инвесторы все еще останутся в стороне от торговли крипто ETN на регулируемых рынках. Он добавил, что нет такого ограничения для открытия прямого криптовалютного счета.

«Если бы британское законодательство позволяло розничным инвесторам инвестировать в крипто ETP через регулируемые рынки, это привело бы Великобританию в соответствие с большей частью Европы и позволило бы этим розничным инвесторам воспользоваться встроенной защитой, которую обеспечивают учрежденные биржи», — сказал Беван в электронном письме.

Финансовое агентство впервые запретило продажу, маркетинг и распределение криптофокусированных деривативов и ETN розничным потребителям в январе 2021 года.

Но крипто-экосистема с тех пор существенно изменилась как с коммерческой, так и с регуляторной точек зрения, согласно Лауре Наваратнам, ведущий по политике Великобритании в Совете по криптоинновациям (CCI).

Комиссия по ценным бумагам и биржам утвердила биткоин-ETF в США в январе. Компания Jacobi Asset Management запустила первый биткоин-ETF в Европе на бирже Euronext Amsterdam в прошлом августе — хотя крипто ETN существуют во всей Европе уже много лет.

«Учитывая эти изменения, имеет смысл, чтобы запрет [для] розничных клиентов был пересмотрен Финансовым агентством», — рассказала Blockworks Лаура Наваратнам. «СИК приветствует дополнительную работу по этому вопросу как приоритет, учитывая, что сроки для будущего более широкого регуляторного режима для криптоактивов неизвестны».

Мэнди Чиу, руководитель отдела развития финансовых продуктов управляющего криптоактивами 21.co, отметила, что осторожный «поэтапный» подход Финансового агентства, вероятно, является шагом к доступу розничных клиентов, как только регулятор сможет оценить влияние в более информированной группе участников».

Чтобы узнать больше: Министр Великобритании рассматривает законодательство о стейблкоинах и стейкинге в следующих 6 месяцев: отчет

«Мы очень рады видеть решение принять заявки на крипто ETP, но мы считаем, что розничные инвесторы лучше инвестируют в крипто ETP по сравнению с покупкой в неимущественном активе непосредственно, поскольку ETP — это регулируемые продукты, подвергнутые строгому контролю регулирующих органов», — сказала она Blockworks. «Инвесторы в ETP также получают страхование, криптохранилище институционального уровня и удобство торговли через их существующие брокерские счета».

По мнению исполнительного директора 21.co, Финансовое агентство, скорее всего, ждет более ясного представления о том, как пройдет утверждение биткоин-ETF СИЦ, добавили 21.co. На данный момент сегмент из 10 фондов принес более $10 миллиардов чистых притоков — даже с учетом того, что крупнейший фонд в категории, GBTC Grayscale Bitcoin Trust ETF), столкнулся с чистыми оттоками около $11 миллиардов.

«Успех биткоин-ETF в США, безусловно, создал давление на Финансовое агентство для пересмотра, поскольку Великобритания стала отстающей от своих коллег», — сказала Чиу. «Тем не менее, Финансовое агентство приняло относительно прогрессивный подход, чтобы позволить [эфиру] с самого начала, что очень обнадеживает».

Комиссия по ценным бумагам и биржам, которая пока не утвердила эфириум ETF, ожидает решения об ETH-продуктах, предложенных различными американскими эмитентами в мае.