PYUSD растет до 1 миллиарда долларов, но 90% контролируется китами

Рост PYUSD до 1 миллиарда долларов сопровождается рисками: 90% контролируется китами

Стабильная монета PYUSD от PayPal приближается к рыночной капитализации в 1 миллиард долларов, удвоившись с начала 2025 года. Это восстановление происходит на фоне все более конкурентного рынка стабильных монет, где появляется множество новых участников, поддерживаемых крупными финансовыми учреждениями.

Тем не менее, уровень принятия PYUSD в целом остается низким, а его предложение сильно сосредоточено.

Рынок PYUSD удвоился с начала 2025 года

Запущенная в третьем квартале 2023 года, стабильная монета PYUSD от PayPal изначально испытывала трудности с ограниченным принятием, несмотря на начальный хайп. Ее рыночная капитализация упала почти на половину. Однако рыночная среда в 2025 году изменилась. Растущий спрос и повышенное доверие к стабильным монетам помогли PYUSD вернуть утраченные позиции.

Согласно данным BeInCrypto, рыночная капитализация PYUSD достигла 984 миллионов долларов к июню. Это увеличение с 490 миллионов долларов в начале года. При таких темпах PYUSD могла бы вскоре превысить свой предыдущий пик в 1 миллиард долларов в августе 2024 года.

Данные Token Terminal также показывают сильный рост в обращении PYUSD на блокчейнах Ethereum и Solana. Это отмечает важный этап в стратегии расширения PayPal в области децентрализованных финансов (DeFi). Token Terminal намекает на возможность увеличения рыночной капитализации в 10 раз.

“PYUSD от PayPal достигает 1 миллиарда долларовOutstanding Supply ~2 года с момента запуска. Как быстро можно масштабироваться с 1 до 10 миллиардов?” – отметили в Token Terminal.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) также недавно завершила свое расследование по PYUSD. Закрытие дела помогло развеять опасения среди держателей PYUSD.

Более того, PayPal присоединилась к гонке за доходность стабильных монет. Теперь она предлагает 3,7% годовых на PYUSD. Тем временем, BeInCrypto сообщило, что рыночная капитализация стабильных монет с доходностью превысила 10 миллиардов долларов в 2025 году.

Поставки PYUSD сосредоточены в руках китов

Несмотря на рост, концентрация PYUSD среди крупных держателей вызывает опасения по поводу ликвидности и стабильности.

Данные CoinMarketCap показывают, что кошельки китов, владеющие более чем 1% предложения PYUSD, контролируют почти 91% от общего объема. Данные Dune Analytics показывают, что 5 крупнейших кошельков PYUSD владеют более 820 миллионов долларов, или более 80% предложения.

Похожие проблемы затрагивают USD1, недавно запущенную и спорную стабильную монету от World Liberty Financial. Согласно данным Kaiko, более половины ликвидности USD1 поступает всего от трех кошельков.

Это поднимает вопросы о реальном спросе на рынке. Многие новые стабильные монеты зависят от кошельков, связанных с их командами разработчиков, а не от реального принятия пользователями.

Тем не менее, законодатели по-прежнему optimistic по поводу стабильных монет. Глава Минфина Скотт Бессент недавно предположил, что поддерживаемые долларом стабильные монеты могут превысить 2 триллиона долларов рыночной капитализации к 2028 году.

Между тем, Сенат США принял законопроект GENIUS Act, сигнализируя о двусторонней поддержке новых поправок.