Цифровые активы: ждать ли бычьего рынка?

Цифровые активы снова взлетают, но стоит ли ждать надолго бычьего рынка? | Мнение

В 2016 году британский документалист Адам Кёртис выпустил фильм под названием «Гипернормализация», это его критика развивающейся силы в международной системе или, точнее, отсутствия силы, о которой мало кто хочет признать. В 2024 году наша международная система более сложна и менее стабильна, чем была всего восемь лет назад. Фактически война в Европе, геополитика на Тихом океане, и военные конфликты на Ближнем Востоке поставили стратегические вопросы о том, куда направляется современный глобализированный мир и кто, если кто-то, будет им руководить. Но что это имеет отношение к цифровым активам? Выслушай меня внимательно.

Международная финансовая система давно опережает национальное государство, прежде чем часто возвращаться к оффшорным финансовым центрам. В то время как глобальные компании обычно полагаются на свою национальную идентичность, например, американские фирмы или итальянские флаги, чтобы составить большую часть своей репутации, позиционирования и, что критично, уровня защиты, которую они получают из-за национального интереса — думайте о Ford против Ferrari. Хорошо или плохо в сторону, давайте примем это просто `есть` на момент.

На цифровых активных рынках множество причин для покупки обосновываются: `защита от инфляции`, `демократизация`, возможность `превышенных доходов`—с отказами, чтобы соответствовать—и `стабильность`, сочетающаяся с волатильностью, антитеза. Эти причины часто являются субъективными и интерпретируются по-разному в зависимости от экономических, географических, социологических, гендерных и даже психологических профилей, ведущих к различным торговым решениям и подходам на уровне страны, гендера и индивидуального уровня богатства. Хотя идеи обеспечения, демократизированных доходов и стабильности как минимум сложны или, в крайнем случае, сомнительны, под ними недвусмысленно находятся централизованные вопросы доверия, власти и доступности. Движение вперед от традиционной финансовой системы

Последнее из них просто. Доступ к цифровым активам, будь то синтетические, технологически направленные, активы- или товары-обеспеченные, является мировым. Барьеры для торговли были устранены, и стоимость доступности снизилась. В условиях отсутствия экономических возможностей на национальном уровне люди по всему миру ищут доходы от более спекулятивных активов, чем традиционные облигации, акции и недвижимость, которые в основном стали недоступными. Это имеет много общего как с отсутствием экономических возможностей, так и с доверием к финансовым системам, так и с верой в то, что цифровая экономика, которая придет вместе с web3, могла бы или будет.

Как и вопрос доверия—доверие к компаниям, правительствам и всему миру в целом исторически низкое—оно находится в других местах. А именно, цифровые активы являются главным примером: вера в то, что экономическая система против вас, что валюты систематически дешевеют, и что национальные долги вызывают структурные экономические проблемы. Результат: цифровые активы предлагаются в качестве способа смягчить это для отдельных лиц, а не управлять активами, которыми наслаждаются профессиональные инвесторы и компании.

Отдельно стоит отметить, что решение Комиссии по ценным бумагам и биржам в США по одобрению Биткоин ETF сделало две исторических вещи. Во-первых, это означает, что цифровые валюты официально стали классом активов в глазах регулятора крупнейшей экономики и финансовых рынков мира—другие последуют. Во-вторых, для традиционных финансовых институтов, которые боролись за ETF, альткоины стали официальной альтернативной торговлей и, следовательно, официальным входом на рынки цифровых активов, зависимых от TradeFi.

Spot Bitcoin ETF выходит на первый план, но что на самом деле ждет впереди? | Мнение

На самом базовом уровне эти мощные—и влиятельные—финансовые фирмы стремятся удовлетворить потребности клиентов, зарабатывать на торговле или быть частью цифровой экономики активов. Это также конфликт динамики власти. Власть не для рыночной доли, а для контроля над глобальным явлением: деградации централизованной власти от основных структур власти к мультиполярной системе, в которой цифровые активные рынки образуют лишь часть. Правда, стоимость цифровых активных рынков далеко не так велика, как у лидирующих биржевых рынков мира, ВВП развитых рынков или общий уровень мирового богатства. Однако два вопроса в этом контексте часто не задаются: Нужно ли им быть? и Что может помешать им увеличиться в экспоненциальном порядке по причине одного или нескольких факторов? Продержится ли бычий рынок?

Это зависит от того, когда вы считаете, что он начался, и динамики, которая его подкрепляет. Историки будущего расскажут нам, когда началась этот рывок, но два момента выделяются как потенциальные стартовые точки: дно цены BTC в 2023 году и одобрение ETF в 2024.

Хотя все бычьи рынки приходят к концу—не сомневайтесь в этом—то, что делает недавний бычий рынок сложным, это множество факторов, влияющих на него, такие как власть, доверие и доступность. Кроме того, особые отношения между цифровыми активами и реальной экономикой такие же сложные (если не более) и менее понятные, чем отношения между традиционными финансовыми рынками и реальным миром.

Например, во времена рецессий вы ожидаете снижения цен и спроса, а также уменьшения аппетита к рисковым активам. Тем не менее, как мировые экономики сталкиваются с экономическими проблемами, вероятными рецессиями и структурными вакуумами власти, цифровые активы вступают в период расширения, который многие ожидают продлиться далеко в 2024 год и, возможно, далее.

Следует помнить, что цифровые активные рынки остаются ниже своего пика по стоимости по мере изменения рыночной стоимости. Тем не менее, более широкие политико-экономические факторы, а также то, что составляет рынок, отличаются от предыдущего пика. Более того, по мере роста полезности, развития web3, ухудшения международных систем и принося свои мотивации и намерения традиционные финансовые учреждения, суть цифровых активов остается неизменной и таинственной, даже если мотивы стали более явными.

Читайте также: Потенциальное влияние халвинга биткойна на криптовалютный рынок | Мнение

Роберт Квартли-Жанейро