Освобождение биткойна: смогут ли криптовалюты выстоять против акций США?

Освобождение биткойна от акций?

На прошлой неделе, с нарастающими тарифами и неопределенностью в макроэкономике, движение вверх казалось скорее пожеланием, чем уверенной основой.

Эта редакционная статья из прошлого выпуска информационного бюллетеня `Неделя в обзоре`. Подпишитесь на еженедельный бюллетень, чтобы получить редакционную статью сразу по завершении.

На прошлой неделе вопрос был следующим: учтены ли тарифы в ценах?

Крипторынки в настоящее время чувствуют себя относительно хорошо, хотя страх все еще присутствует. Наиболее вероятное объяснение этой динамики заключается в том, что участники рынка учли определенные риски, такие как тарифы и глобальные напряженности, но макроэкономическая неопределенность все еще остается.

Рынки сейчас чувствуют себя относительно хорошо, потому что они учли плохие новости, что привело к снижению будущих ожиданий. Учитывая эти корректировки, и с большинством экономических индикаторов все еще положительными, имеет смысл, что рынки могут продолжать движение вверх. Однако неопределенность не была полностью учтена.

Прежде всего, следующая среда — День освобождения, день, когда начинают действовать взаимные тарифы Трампа. Уступят ли другие страны, уступит ли Трамп, каковы будут размеры тарифов? Все это добавляет неопределенности.

На следующей неделе я надеюсь, что ситуация с тарифами разрешится относительно мирно. Но если это не так, мне любопытно: если тарифы окажутся хуже, чем учли участники рынка, пострадают ли традиционные рынки США больше, чем биткойн? Обычно биткойн (и криптовалюта) показывают худшие результаты или, в лучшем случае, такие же во время падения традиционных рынков.

Однако некоторые из тех, за кем я слежу, говорят, что на этот раз может быть иначе. Прежде всего, биткойн скорректировался сильнее, чем американские акции: максимальное падение составило 30% против 10% соответственно. С американских рынков были выданы средства, которые направились на местные рынки, где наблюдаются рост. Дополнительные проблемы с тарифами, в сочетании с убеждением, что американские акции переоценены, а местные недооценены, могут привести к тому, что этот отток из США продолжится или ускорится. Тем временем, кажется разумным предположить, что биткойн, являясь глобальным активом, будет менее подвержен этому влиянию. Наконец, Америка находится в процессе ужесточения, в то время как такие страны, как Германия и Китай, расслабляются. Как глобальный актив, биткойн располагается гораздо лучше для поглощения части этой ликвидности, чем американские акции.

Все эти пункты логичны и вполне убедительны, но я все же не согласен, что биткойн сможет подняться, если акции США упадут, просто потому, что `рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы можете оставаться платежеспособным`, как знаменитый Кейнс говорил. Я верю, что рынки будут действовать иррационально. Если акции США упадут, биткойн упадет на такую же величину или больше. Грэм Стоун сказал в этом выпуске Token Narratives, что если это произойдет, `покупайте биткойн обеими руками`. Я согласен!

Это все разговоры о краткосрочных перспективах. В среднем и долгосрочном плане биткойн выглядит исключительно хорошо для роста цен. Эта неделя была полна новостей о компаниях, начинающих включать биткойн в свои балансы.

Когда Сэйлор впервые начал скупать BTC через свою компанию, ранее известную как Microstrategy, это привело к значительному росту цены акций. Многие в то время спекулировали, что в конечном итоге успех Microstrategy может привести к новой стратегии для компаний—особенно для компаний с угасанием значимости.

Мы, наконец, можем увидеть, как компании начинают массово инвестировать в этот бизнес. Metaplanet, японский девелопер гостиничной недвижимости, который купил свой первый биткойн менее года назад 8 апреля 2024 года, увидел рост своей акции более чем на 2300% с той даты. С последней покупкой в понедельник она теперь владеет 3350 BTC. Генеральный директор в понедельник разместил в X сообщение на японском языке: `Сегодня компания зафиксировала рекордное значение торговой стоимости в 50,4 миллиарда иен. Она заняла 13-е место по торговой стоимости в Японии, опередив Toyota, у которой самая высокая капитализация на рынке.`

В среду Gamestop объявила, что собирает 1,3 миллиарда долларов, чтобы начать свою стратегию биткойн-казначейства. Она привлекает деньги, несмотря на то что у нее 4,76 миллиарда долларов наличными, что отражает агрессивный подход в стиле Microstrategy. Сэйлор ответил на это заявление, разместив опрос в X, в котором предложил Gamestop купить более 3 миллиардов долларов в биткойне, чтобы получить легитимность BTC. Оставайтесь классными, Сэйлор!

Также на этой неделе французская компания Bitcoin Treasury купила 580 BTC, а ранее в этом месяце Rumble купила 188.