Альткойны становятся более концентрированными: объемы торгов сосредоточены на топ-10 активах.

Объемы альткойнов становятся «более концентрированными», чем когда-либо. Эта статья является частью новостной рассылки Empire. Чтобы читать полные выпуски, подписывайтесь.

Еще до введения тарифов было очевидно, что рискованные активы — такие как биткойн и криптовалюта — для многих инвесторов уходят на второй план.

А теперь, с учетом тарифов, не удивительно, если мы увидим, как люди продолжают отказываться от этих более рискованных активов. Это оставляет нас с одним большим вопросом: означает ли это, что нам не повезло с сезоном альткойнов?

В отчете Kaiko Research и BRN отмечается, что альткойны так и не смогли преодолеть — или, в некоторых случаях, даже близко подойти к — своим пикам 2021-2022 годов.

С другой стороны, мы видим, что доминирование альткойнов растет по сравнению с биткойном, но распределение здесь было неравномерным. Источник: Kaiko Research и отчет BRN

«Объем торгов альткойнами вернулся к уровню до FTX, но стал более концентрированным, чем когда-либо. Топ-10 альткойнов составляют 64% от общего объема, что указывает на то, что инвесторы сосредотачивают капитал на ограниченной группе. Глубина рынка отражает эту тенденцию, причем топ-10 составляют более 60% глубины 1%», — написали аналитики.

В двух словах — после выборов в США произошел скачок обратно в альткойны, но только в ограниченное число из них. Альткойны в целом не получили поддержки, что отличается от того, что мы наблюдали в последние циклы, когда поднимающаяся волна поднимала все лодки.

«Это уменьшающееся число лидеров рынка отражает переход от розничной спекуляции к институциональному капиталу, который предпочитает сосредоточенную группу активов с высокой ликвидностью», — согласно отчету.

Меньший пул, как отметили аналитики, можно связать с институциональным сдвигом. Но процентные ставки также влияют на эту нарративу. Более жесткая денежно-кредитная политика заставляет трейдеров подходить к делу более осторожно. Источник: Индексы Kaiko

Сначала было много надежды на то, что регуляторная определенность станет настоятельной поддержкой для альткойнов — особенно поскольку предыдущая SEC четко нацелилась на некоторые из лучших в своей регуляции через подход к принудительному исполнению. Но без повторного вовлечения розничных инвесторов альткойны остаются без поддержки.

Возможно, альткойн ETF могут изменить ситуацию и предложить немного больше определенности для институциональной аудитории, которая явно готова заниматься частью криптовалюты. Но, честно говоря, я не так уверен. В основном потому, что — за пределами потенциального ETF на SOL — неясно, какие другие альткойны были бы готовы к ETF на данном этапе.

Но не позволяйте моей осторожности затушить вашу надежду на сезон альткойнов. Есть несколько факторов, на которые стоит обратить внимание, согласно отчету. Мы знаем, что RWAs и стейблкойны — реальные победители, что также может отразиться на альткойнах. Проекты, связанные с «реальной утилитой», как DePIN, например, также могут привлечь интерес.