Uniswap под давлением: негативная реакция на запуск Unichain и обеспокоенность сообществом о прозрачности и централизации управления

Uniswap столкнулся с негативной реакцией сообщества из-за запуска Unichain, своей сети второго уровня (L2), без широкого консультирования с DAO Uniswap, что вызвало значительные споры внутри сообщества DeFi.

Критики утверждают, что этот шаг вызывает серьезные опасения по поводу прозрачности, централизации и более широкого влияния на экосистему Uniswap.

Uniswap Labs и Uniswap Foundation под давлением

Запуск Unichain подчеркнул проблемы управления в экосистеме Uniswap. Члены сообщества и делегаты выразили недовольство отсутствием мнения держателей токенов UNI.

Стоит отметить, что аналитик DeFi Игнас указал на то, что недавно Uniswap Foundation одобрила предложение о финансировании на сумму 165,5 миллиона долларов для поддержки развития Unichain и стимулирования миграции ликвидности. Тем не менее, многие считают, что это финансирование в первую очередь выгодно лабораториям Uniswap и фонду Uniswap за счет держателей UNI, которые в настоящее время не получают дохода от платформы.

По сообщениям, Uniswap Labs заработали около 171 миллиона долларов в виде транзакционных сборов за последние два года. В отличие от таких конкурентов, как Aave (AAVE), которые делятся доходами протокола с держателями токенов через механизм переключения сборов, Uniswap централизовал все свои earnings, что еще больше разжигает недовольство среди инвесторов UNI.

«В условиях меняющейся эпохи, когда Aave предлагает выкупать токены AAVE на сумму 1 миллион долларов в неделю, а Maker — выкупы на 30 долларов в месяц, держатели UNI становятся доительными коровами, не получая никакой добавленной стоимости к токену... Aave и Maker имеют более согласованные отношения с держателями токенов, и я не понимаю, почему транзакционные сборы не могли бы быть распределены среди держателей UNI», — выразил свое мнение Игнас.

Криптоаналитик Дуо Найне раскритиковал эту стратегию, предположив, что Uniswap должен использовать свои средства для выкупа токенов UNI, а не сильно инвестировать в Unichain.

«Им лучше купить UNI на эти деньги. Их система не сработает, если они не будут вознаграждать держателей токенов. Создание L2 сейчас кажется ненужными затратами», — заметил аналитик.

В ответ на опасения о том, как будет финансироваться расширение, Игнас предположил, что Uniswap может продать токены UNI для покрытия затрат. Однако такой шаг может привести к дальнейшему размыванию и недовольству среди держателей.

Фрагментация ликвидности: основная проблема

Еще одной ключевой проблемой, связанной с запуском Unichain, является риск фрагментации ликвидности. DAO Uniswap выделил 21 миллион долларов для привлечения общей заблокированной стоимости (TVL) в Unichain с целью увеличить ее с 8,2 миллиона долларов до 750 миллионов долларов.

Тем не менее, многие беспокоятся о том, что эти стимулы в первую очередь отвлекут поставщиков ликвидности (LP) от Ethereum и других сетей второго уровня (L2), а не привлекут новый капитал.

Игнас предупредил, что перемещение ликвидности в Unichain может ослабить долю Uniswap на рынке Ethereum, позволяя конкурентам занять свои позиции.

«Стимулирование TVL на Unichain приводит к миграции LP с Ethereum и L2, снижая долю рынка на ETH/L2 и позволяя конкурентов выходить на рынок», — добавил Игнас.

Эта миграция ликвидности может привести к большему скольжению и менее благоприятным условиям торговли в более широкой экосистеме DeFi.

Несмотря на опасения, фонд Uniswap по-прежнему нацелен на расширение принятия Unichain и стимулирование миграции ликвидности. BeInCrypto сообщило, что фонд намерен стимулировать рост для Uniswap v4 и Unichain. Тем не менее, остаются сомнения относительно того, смогут ли они обеспечить долгосрочную ценность экосистеме протокола.

Ценовая динамика Uniswap (UNI). Источник: BeInCrypto

Тем не менее, с момента запуска сети Unichain L2 на основной сети 11 февраля цена токена Uniswap неуклонно падает. На момент написания данная статья, UNI торговался по цене 7,52 доллара, что на скромные 2% выше, чем на открытии сессии в четверг.