Кашкарі про Біткоїн: спекулятивний актив без цінності на тлі інфляції та монетарної політики США

У широкому обговоренні президент Міннеапольського Федерального резерву Ніл Кашкарі торкнувся траєкторії монетарної політики Федрезерву, наслідків запропонованих президентом Трампом тарифів на Китай, а також свого постійного скептицизму щодо Біткоїна.

Кашкарі зазначив, що Федрезерв зобов`язується управляти інфляцією та забезпечувати сильний ринок праці, незалежно від політичних змін в виконавчій владі або призначеннях у Міністерстві фінансів. Він відзначив ознаки невеликого зниження, причому інфляція складає близько 2.5%-2.6%, і зазначив невизначеність щодо нейтральної ставки, рівня процентних ставок, що не стимулює і не стримує економічне зростання.

Кашкарі, який говорив про можливе скорочення ставки на 25 базисних пунктів у грудні, зазначив, що це залишається `раціональною дискусією` для Комітету з відкритих ринків Федрезерву (FOMC). Він підкреслив, що нейтральна ставка може бути вищою, ніж в минулому, вказуючи на стійкість американської економіки попри високі процентні ставки. Також він торкнувся ризиків інфляції на ринку житла, яка залишається високою, незважаючи на ознаки можливого зниження.

Відповідаючи на запитання щодо ралі фондового ринку, яке отримало назву `Торговля Трампа`, Кашкарі визнав його вплив на споживчі витрати через ефект багатства. Але він застеріг від надмірної реакції на волатильність фондового ринку, зазначивши, що слід враховувати й інші фактори, зокрема зростання прибутковості облігацій. Він приписав останнє зростання 10-річних прибутковостей облігацій, які наразі становлять близько 4.3%, таким факторам, як очікування економічного зростання та занепокоєння з приводу зростання дефіциту в США.

Коли його запитали про Біткоїн, Кашкарі знову підтвердив свій скептицизм і зазначив, що досі не бачить в Біткоїні ніякої цінності, додавши:

“Практично ніхто нічого не купує за Біткоїн. Що ще можна зробити з Біткоїном, окрім спекуляцій? Я розумію, що це спекулятивний актив, і якщо люди хочуть на ньому спекулювати, це нормально. Це нормально. Вони можуть спекулювати на чому завгодно. Але чи дійсно він має будь-яку цінність у розвиненій економіці? Чи можете ви щось купити за нього? Принаймні в США, відповідь буде переважно ні. І коли в США інфляція вирвалася у верх, Біткоїн впав.”

Це не є інвестиційною порадою.