Штраф Ripple у 125 мільйонів доларів: де підуть гроші та виклики для SEC у регулюванні криптовалют?

Чому штраф у 125 мільйонів доларів для Ripple не дійде до SEC, незважаючи на судову справу щодо XRP

Триваючий юридичний конфлікт між Ripple Labs та Комісією з цінних паперів та бірж США (SEC) продовжує викликати дебати, з накладеним штрафом у 125 мільйонів доларів проти Ripple за нібито продаж незареєстрованих цінних паперів.

Ripple нещодавно оскаржила деякі аспекти рішення судді Торрес, яке категоризувало деякі продажі XRP як незареєстровані цінні папери, що викликало питання щодо регуляторного підходу SEC та можливого впливу на ширший сектор цифрових активів.

Ripple стверджує, що рішення неправильно інтерпретувало тест Хоуі—критичний регуляторний стандарт—і не врахувало регуляторні неясності, що стоять перед цифровими валютами. Куди підуть 125 мільйонів доларів штрафу Ripple?

Штраф Ripple викликав питання стосовно кінцевого отримувача цих штрафів.

Багато хто вважає, що фінансування SEC залежить від штрафів і ставлять під питання, чи такі заходи виконання служать регуляторним або фінансовим мотивам.

На відміну від деяких припущень, штрафи, зібрані SEC, не йдуть назад у бюджет агентства, а розподіляються іншим чином, включаючи Казначейство, програми для інформаторів та постраждалих інвесторів.

Колишній юрист SEC Марк Фагел пояснив, що кошти, отримані від штрафу Ripple, ймовірно, будуть розподілені серед інституційних інвесторів або, за відсутності фактичних збитків, до Казначейства США.

Оскільки SEC виграла частину справи, що стосується інституційних продажів, гроші підуть інституційним інвесторам. Проте, якщо суд не виявив фактичних збитків інвесторів, ці гроші підуть до Казначейства.

Як оскарження Ripple ставить під сумнів підход SEC

Нещодавнє оскарження Ripple зосереджується на тесті Хоуі, юридичному стандарті, що використовується для визначення, чи кваліфікується транзакція як цінний папір.

Ripple стверджує, що інтерпретація суду була невірною, заявляючи, що рішення не враховувало невизначене регуляторне середовище для цифрових активів.

Ця неоднозначність вплинула на кілька криптовалютних компаній, оскільки вони стикаються з подібними регуляторними діями з боку SEC, викликаючи дебати про те, чи можуть існуючі регуляції адекватно вирішити складнощі цифрових активів.

Критики стверджують, що штрафи стали передбачуваними витратами для деяких компаній, при цьому покарання сприймаються як частина ведення бізнесу, а не справжній стримуючий фактор.

Деякі компанії нібито закладають у бюджет потенційні штрафи від SEC, що, на думку критиків, підриває запланований регуляторний вплив.

Це викликає занепокоєння, що SEC може ненавмисно сприяти культурі дотримання за рахунок лише штрафів, залишаючи основні питання без вирішення.

Можливий вплив на Казначейство від штрафу Ripple

За відсутності підтверджених збитків для роздрібних інвесторів, ймовірно, Казначейство отримає значну частину штрафу Ripple у 125 мільйонів доларів.

У випадку з Ripple, кошти можуть бути розподілені серед інституційних інвесторів, які постраждали від інституційних продажів компанії, але залишкові кошти—особливо там, де немає доведених збитків—підуть до Казначейства.

Цей результат підкреслює, як штрафи служать ширшій суспільній функції, забезпечуючи фінансову компенсацію, де це можливо, але в кінцевому підсумку підсилюючи державні ресурси.

Регуляторні виклики SEC у секторі цифрових активів

Справа Ripple відображає ширшу проблему, з якою стикається SEC у регулюванні цифрових активів відповідно до чинного законодавства про цінні папери.

Оскільки ринок цифрових активів розвивається, компанії в цьому секторі стверджують, що необхідно створити чітку, оновлену регуляторну базу.

Оскарження Ripple рішення на основі регуляторної невизначеності може змусити регуляторів США розглянути розробку спеціальних рекомендацій для цифрових активів, що потенційно зменшить залежність від штрафів як основного інструменту регулювання.

Оскарження Ripple та жорстка регуляторна позиція SEC й надалі формуватимуть ландшафт криптовалют.

Ця справа з високими ставками може вплинути на те, як цифрові активи сприймаються відповідно до законодавства США, з довгостроковими наслідками як для Ripple, так і для ширшого ринку.

Успішне оскарження може встановити прецедент для інших компаній, що оскаржують підходи SEC, в той час як програш може закріпити авторитет агентства над цифровими активами, потенційно викликавши подальші штрафи та судові розгляди.