Рекордні припливи Bitcoin ETF та потужні поспішання: аналіз на 4 квартал

Сетап Bitcoin на 4 квартал: Рекордна продуктивність ETF та потужні поспішання

Загалом, запуск фондових біржових фондів (ETF) спотових Bitcoin був найуспішнішим в історії дебютом ETF. Декілька ключових віх доповнюються: Жоден інший ETF не мав $3 мільярдів припливу протягом першого місяця, Bitcoin мав два - IBIT Blackrock та FBTC Fidelity. Загалом, ETF Bitcoin залучили вражаючі $17 мільярдів припливу протягом перших дев`яти місяців, руйнуючи попередній рекорд за рік з боку QQQ Invesco QQQ Trust в $13 мільярдів. IBIT також досягнув ще одної віхи, тримаючи 10-ю найкращу серію припливу в історії, з 71 послідовними днями позитивних припливів після запуску.

Цей рекордний період показує важливість Bitcoin ETF та їх унікальну здатність до фінансових активів генерувати масштабні припливи. Хоча припливи сповільнилися в останні місяці, вони все ще випереджають рухи ціни Bitcoin. Поки ціна Bitcoin консолідувалася в межах спадного каналу з березня, припливи продовжують зростати.

Розрив між припливами та ціною може надати ключові відомості щодо цього періоду консолідації та майбутніх рухів ціни. По-перше, це свідчить про те, що покупці ETF відносно нечутливі до ціни, продовжуючи накопичувати позиції незважаючи на падіння цін. По-друге, ці інвестори менш схильні до панічних продажів, що потенційно послаблює зневаження під час корекцій. По-третє, корекції ринку можуть відбуватися через гострі падіння цін або тривалу консолідацію, і володарі ETF, здається, направляють Bitcoin на останнє, призводячи до подовжених періодів стабільності. Нарешті, хоча припливи звичайно корелюють зі зростанням цін, їх постійні накопичення створюють тиск, поступово призводячи Bitcoin через ключові рівні опору.

На цьому тижні ціна Bitcoin прорвала один з цих ключових рівнів опору, досягаючи 8-тижневих максимумів та позначаючи перший вищий максимум з березня. Цей рух викликав зацікавленість в потенційну ралі в кінці року.

Bitcoin ETF трансформують фундаментальні показники Bitcoin. Як, можливо, найуспішніші ETF, що коли-небудь запущені, вони створюють передумови для вибухового четвертого кварталу для Bitcoin. Bitcoin переходить в 4 квартал з багатьма бичими каталізаторами

Історично четвертий квартал був найбичим періодом для Bitcoin, з середнім показником повернення 88,8%. Цей тренд ще виразніший під час років зменшення, таких як 2016 і 2020 роки, коли середнє повернення за Четвертий квартал складало вражаючі 113%.

Починаючи з 4 кварталу, Bitcoin знаходиться в ідеальному положенні для отримання декількох поспішань за межами простих припливів ETF. Минулого тижня SEC надзвичайно швидко затвердив торгівлю опціонами для IBIT на місяці раніше графіка, що стало першою такою затвердженням для спотових Bitcoin ETF. Ці опціони будуть перераховані на Nasdaq ISE і очікується, що вони залучать більше інвесторів, пропонуючи додаткові способи отримання експозиції до Bitcoin. Хоча потрібні подальші регуляторні затвердження перед офіційним переліком опціонів, ринкові аналітики, такі як Ерік Балчунас, старший аналітик ETF для Bloomberg, дуже оптимістичні. Балчунас написав на X: `Велика перемога для Bitcoin ETF (оскільки він приверне більше ліквідності, що в свою чергу приверне більше великих риб).`

Додавши до позитивного прогнозу, очікується, що теперішні процедури банкрутства FTX внесуть значний капітал на ринок у четвертому кварталі. Розподіли кредиторів, які можуть складати до $16 мільярдів, передбачається почати вже в початковому жовтні. Ріморкі проведення виплат 1 жовтня залишаються спекулятивними, однак їх найновіший прес-реліз підтверджує, що остаточні результати голосування будуть представлені 7 жовтня 2024 року, напередодні слухання про підтвердження. Зі значною попередньою підтримкою за планом реорганізації FTX від понад 95% голосуючих кредиторів, план спрямований на повернення 100% банкрутних вимог. Ці виплати обчислюються в доларах США, і очікується, що великий відсоток повернеться на ринок, з найбільшою часткою, ймовірно, отримає Bitcoin.

Зниження ставок Федеральної резервної системи та полегшення глобальних центральних банків

Ці каталізатори Bitcoin розгортаються разом з іншим важливим розвитком—першою зниженням ставок Федеральної резервної системи з березня 2020 року. Минулого тижня Федерал резерв зменшив ставки на 50 базисних пунктів під час вересневого засідання Федерального відкритого ринкового комітету, що свідчить про значний перехід до більш вм’якшеної грошової політики.

Зниження ставок Федеральної резервної системи є частиною більш широкого тренду. Інші центральні банки, включаючи Європейський центральний банк, Швейцарський Національний банк та Банк Канади, також почали знижувати ставки. Цікавим є те, що Народний Банк Китаю також ініціював зниження ставок та масштабні стимули економіки, незважаючи на те, що він не брав участь у координованому стягненні, що відбувалося в інших регіонах. Це ставить питання: чи могли б ми опинитися в однаковій економічній ситуації без дій центральних банків? Можливо, це буде обговорено в наступній публікації.

Проте поворот центральних банків на зниження ставок створює ветер для Bitcoin в середньостроковому плані. Це доповнює ростучий глобальний грошовий плейт, що ще більше підживлює ризику настрій. Хоча звичайно зниження ставок центральних банків відображають погіршання макроекономічних умов, вони можуть стимулювати ринки в короткостроковому плані, створюючи більш сприятливу атмосферу для ризикованих активів. Ми вже спостерігаємо міжнародний М2 перейти на нові рекорди.

Починаючи з 4 кварталу, Bitcoin опиняється на перехресті декількох потужних ринкових сил. Історичні тенденції вказують на сильні показники в останньому кварталі, особливо під час циклів зменшення. Цього разу Bitcoin додатково підкріплено регуляторними досягненнями, можливими капітальними припливами від розподілів FTX та більш пристосованою глобальною грошовою політикою. Разом ці фактори свідчать про те, що Bitcoin ETF можуть отримати новий поштовх та, можливо, побачити рекордні припливи до кінця року. З ціновою акцією, яка починає співпадати з припливами ETF, наявна створені умови для високо-бичого завершення 2024 року для Bitcoin.