Економіка США, Федеральний резерв та біткоїн: відгуки макроекономіста

Видатний макроекономіст про економіку США, Федеральний резерв та майбутнє біткоїна

У нещодавньому випуску подкасту `The Wolf of All Streets` ведучий Скотт Мелкер провів глибоку розмову з макроекономістом Лін Алден, доторкаючись до різноманітних економічних питань, ролі біткоїна та майбутньої фінансової системи.

Значна частина розмови стосувалась політики процентних ставок Федерального резерву. Алден пояснила, що хоча метою Феду є баланс максимальної зайнятості зі стабільністю цін, останні економічні дані свідчать про те, що деякі незначні зниження процентних ставок можуть бути виправданими в цьому році або наступному. Вона зауважила, що поточне економічне середовище з ростом безробіття та м`якими даними споживачів дає підстави для зниження ставок для стабілізації економіки.

Однак Алден підкреслила, що ефективність підвищення та зниження процентних ставок для боротьби з інфляцією зменшується, коли державний борг перевищує 100% ВВП. У такому сценарії фіскальна політика стає важливішою, ніж грошова політика. Вона вважає, що збільшені фіскальні дефіцити внаслідок високих процентних ставок переросли вплив сповільнення банківського кредитування, роблячи процентні ставки недостатнім інструментом для контролю інфляції.

Алден підкреслила концепцію фіскальної домінантності, де фіскальна політика (розходження уряду та податкова політика) має пріоритет перед грошовою політикою в управлінні економічними результатами. Вона вказала на те, що поточні економічні виклики, такі як зростання державного боргу та фіскальні дефіцити, не можуть бути ефективно вирішені лише монетарною політикою. Вона вважає, що вирішення цих питань потребує комплексних фіскальних реформ, включаючи коригування податків та витрат.

Розмова також зачепила політичні наслідки фіскальної політики. Алден відзначила, що як республіканські, так і демократичні уряди сприяли фіскальному дефіциту, хоча робили це по-різному. Алден сказала, що республіканці схильні збільшувати витрати, зменшуючи податки, тоді як демократи підвищують як витрати, так і податки. За словами Алден, незалежно від уряду, який при владі, структурні проблеми, що призводять до фіскальних дефіцитів, залишаються практично невирішеними.

Розмова природно перейшла до біткоїна та його потенційна роль в майбутній фінансовій системі. Алден висловила довгострокову точку зору, вказуючи, що перехід до стандарту біткоїна або більш децентралізованої фінансової системи є мультидесятилітнім процесом. Вона підкреслила необхідність продовження технологічного розвитку та зростання мережі для того, щоб зробити біткоїн живою глобальною резервною валютою.

Алден також обговорювала важливість побудови інфраструктури навколо біткоїна, таких як платіжні системи та кастодіальні рішення. Вона висвітлила потенціал технологій, таких як Lightning Network та Chaumian е-гроші, щоб покращити користувацький досвід та конфіденційність у транзакціях з біткоїном. Вона вважає, що ці інновації можуть зробити біткоїн привабливішим для повсякденного використання та сприяти його ширшому прийняттю.

Алден надала висновки щодо динаміки глобальних валют, особливої ролі долара США як світової резервної валюти. Вона пояснила, що домінування долара підтримується його глибокими та ліквідними капіталовкладеннями, які роблять його привабливим для глобальної торгівлі та інвестування. Однак вона також визнала недоліки цього домінування, такі як торговельні дефіцити та зниження конкурентоспроможності експорту.

Обговорення розглянуло можливість для інших валют, таких як китайський юань, викликати домінування долара. Алден зазначила, що хоча робляться зусилля для міжнародного отримання інших валют, мережеві ефекти та глибина капіталовкладень долара створюють значні бар`єри. Вона сказала, що з часом двосторонні торгові угоди та технологічні передові можуть зменшити глобальну залежність від долара, але це поступовий процес.

Дивлячись в майбутнє, Алден накреслила дві основні шляхи для майбутньої фінансової системи. Перший шлях передбачає постійне розгромування існуючої системи через фіскальні та грошові дисбаланси. Другий шлях акцентується на побудові кращої, більш децентралізованої системи, яка може існувати поряд або замість поточної системи.

Вона підкреслила важливість підготовки біткоїна та інших децентралізованих технологій до того моменту, коли поточна система стикається зі значними викликами. Ця підготовка включає не лише технологічні досягнення, але й побудову міцного екосистеми, яка може підтримувати різноманітні використання та користувацькі вподобання.

Розмова зачепила можливі політичні наслідки зміни на користь стандарту біткоїна. Алден зауважила, що хоча пробіткоїнська адміністрація може сприяти прийняттю та будівництву інфраструктури, вирішення основних фіскальних питань залишається складним завданням. Вона наголосила, що фіскальний спіраль глибоко вкорінений і не може бути легко вирішений лише через політичні зміни.

Алден завершила, підкресливши важливість поєднання грошей з технологіями зв`язку. Вона вважає, що інтегруючи децентралізовані системи зв`язку з децентралізованими грошима можна створити нові потужні інструменти для фінансових транзакцій та економічної стійкості. Вона вважає, що це поєднання може дати змогу здійснювати більш плавні та приватні транзакції, особливо в регіонах з нестабільними валютами та фінансовими системами.

Зображення від Pixabay