Фіаско SEC та біткоїновий ETF

Цього тижня ми обговоримо такі теми:

• Величезна невдача SEC і біткоїновий ETF
• Оновлення економіки Німеччини та результати виборів у Тайвані та відповідь Китаю
• Невдача SEC у використанні 2FA

Біткоїн є великим вчителем. Багато з нас навчилися так багато, вивчаючи і слідуючи біткоїнові протягом років, не тільки про гроші, але й про життя. Знову ж таки, біткоїн дає нам можливість сприйняти цей момент в хакерстві обліковки SEC в Твіттері. По-перше, навіть якщо ви є сторонником суворо регульованих ринків, ця подія повинна відкрити ваші очі на те, що регулятори самі стали системовим ризиком. Вони представляють загрозу для інвесторів, яких вони повинні захищати. SEC навіть веде боротьбу на Верховному Суді через свою внутрішню напівюридичну систему.

По-друге, цей скандал стався через те, що SEC не використовував двофакторну аутентифікацію, навіть після того, як попередив усіх про її використання. Ця шокуюча некомпетентність може привернути увагу багатьох і поширити використання двофакторної аутентифікації - щось, що було занадто довго відкладено.

Загальний збиток через невдачу SEC становить 30 мільярдів доларів, з 90 мільйонами втрачених відкритих позицій. Звичайно, SEC не вибачилася за свою невдачу і, ймовірно, стикається з юридичними наслідками. Цей скандал, спричинений біткоїном, може призвести не тільки до затвердження ETF, але також до зниження рейтингу SEC.

Оцінки надходжень на перші дні торгівлі біткоїновим ETF очікуються величезними. Емітенти публічно заявили, що вони посідають свої фонди на 312,9 мільйонів доларів до цього моменту. Це зобов`язання приватних майданчиків створювати акції для ліквідності. Це не включає інші гроші від звичайної торгівлі.

Цього тижня емітенти подали структури оплати з умовами введення в експлуатацію, які базуються на надходженні активів в управління. Наприклад, ARK пропонує 0% оплати управління протягом перших 6 місяців або до досягнення $1 мільярда активів в управлінні. Invesco пропонує 0% протягом 6 місяців або $5 мільярдів активів в управлінні. Це означає, що вони очікують, що ці терміни та активи в управлінні є практичними. Якщо ми додамо всі ці спеціальні знижки до вартості оплати, то ми отримуємо 13 мільярдів очікуваного зростання активів в управлінні в перші 6-12 місяців від лише 5 емітентів. Це не означає точне приплив грошей, оскільки біткоїни, придбані раніше, зростатимуть, збільшуючи активи в управлінні.

Джерело: @JSeyff
Розмір посівних фондів дрібний порівняно зі загальними $25 трлн. активів в управлінні емітентів. Якби було залучено 1% коштів в біткоїнові ETF протягом перших 12 місяців, це було б $250 млрд.

У 2021 році, поблизу історичного максимуму, Bank of America провела дослідження, в результаті якого виявила множник 118 розширення вартості ринкової капіталізації біткоїнової впливів. Це означає, що для кожного $1 млн свіжих покупок, ринкова капіталізація збільшилася б на $118 млн. Цей множник залежить від багатьох різних факторів, таких як швидкість припливу, кількість доступних біткоїнів на біржах та нагород за блоки. Bank of America зробила свою оцінку, коли на біржах було 2,7 млн BTC, сьогодні їх лише 1,8 млн, або 607 000, якщо враховувати ​​основні американські біржі Coinbase, Gemini і Kraken. Іншими словами, цей множник цього разу може бути більшим, ніж 118x.

Найбільшій спільній оферті в історії вдалося залучити $2 млрд. Подія з введенням біткоїнових ETF обіцяє бути ще більшою, оскільки це група із 11 ETF і новий активний клас. Тому $2 млрд є консервативною оцінкою, але ми використаємо її для наших цілей. $2 млрд помножено на 118 дорівнює $236 млрд зростання ринкової капіталізації в перший день. Ринкова капіталізація на момент написання становить 900 млрд, що означає, що цей перший день може привести до приблизно 25% зростання, ведучи нас до $58 000.

Німеччина: дезіндустріалізація

Багато людей вважають, що це неможливо, тому це і відбувається. Деякі німці починають розуміти ефект регіоналізації на їх економічну модель і наслідки комуністичних кліматичних політик для важкої промисловості. Великі компанії, такі як BASF, Linde і Volkswagen, мають плани покинути Німеччину. Енергоємні галузі промислового виробництва найбільше постраждали. 2024 рік стане масштабним місцем рецесії по всьому світу.

Джерело: Financial Times
Останні дані за листопад показали шостий місяць поспіль зменшення промислового виробництва, найгірший період з часів Великої фінансової кризи.

Джерело: Bloomberg
Джерело: @SoberLook Вибори в Тайвані і економічна катастрофа Китаю Одне з найбільш важливих виборів цього року відбудеться у суботу в Тайвані. Наразі це багатопретендентна гонка на посаду президента з головною конкуренцією від антикитайської Демократичної прогресивної партії, Лаі Чжин-гте. Він дружній до США і буде гострим шипом у боці ККП. Звісно, Китай значно інвестував у припинення його перемоги та поширення пропаганди на Тайвані. Незважаючи на це, антикитайський кандидат все ще має підтримку.

Джерело: NHK Japan Broadcasting Corporation
Джерело: Fulcrum Asset Management
Ці вибори мають глобальні наслідки, як ви можете собі уявити. Вчора у статті на Bloomberg було зазначено можливість того, що обрання Лаі може призвести безпосередньо до конфлікту з Китаєм і потенційно обійтися глобальній економіці в $10 трлн.

Це також відбувається в умовах занепаду китайської економіки. Вартість китайського фондового індексу CSI 300 вже досягла п`ятирічного мінімуму, що різко контрастує з ралі американських фондових ринків до наближення до нових історичних максимумів.

Джерело: Yahoo Finance

Не останнє місце завоювали числа прямих іноземних інвестицій (ІІІ) на 2023 рік, які є справжньою катастрофою. Капітал прямує з Китаю з найбільшою швидкістю в сучасній історії. Все це означає, що вибори в Тайвані та економічний тиск в Китаї можуть привести світ ближче до конфлікту через Тайвань.

Джерело: @Geo_papic