Зниження виведення BTC з Grayscale Bitcoin Trust: причини та наслідки

Виведення з готівки Grayscale Bitcoin Trust у середу впритул опустилося до свого найнижчого щоденного рівня з часу перетворення фонду на біржевий фонд Bitcoin у січні, що викликало оптимізм тим, що фонд припинить продавати значні частини Bitcoin.

Інвестори в ETF продали приблизно на $17,5 мільйонів BTC, порівняно з більш ніж $150 мільйонами щодня протягом попередніх трьох торгових днів. Різке зниження призвело до того, що деякі власники Bitcoin на Crypto Twitter (також відомому як X) радіють, що у Grayscale немає нічого продати, що може зняти з ринку Bitcoin основне джерело продажного тиску.

Точно за три місяці з того часу, як GBTC почав торгуватися як біржевий фонд Bitcoin, фонд втратив понад 300 000 BTC – майже половину активів, які він мав у січні. Це незважаючи на постійні витоки в конкуруючі фонди, керовані BlackRock і Fidelity, і на високу ціну Bitcoin, яка зросла на 58% цього року. Тож хто саме розраховується зі своїм GBTC та чому?

Багато витоків, схоже, походять від банкрутства FTX та Genesis, яким було надано дозвіл на ліквідацію більше ніж $2 мільярдів активів в GBTC протягом останніх кількох місяців. Дані від Arkham показують, що Genesis ліквідувала акції на суму понад 32 000 BTC ($2,1 мільярда) у березні.

Також роль відіграють управлінські комісії: Grayscale бере у своїх інвесторів 1,5% на рік, у порівнянні з 0,25%, яке бере iShares Bitcoin Trust (IBIT). Це дає майбутнім покупцям Bitcoin мало стимулів купувати GBTC порівняно з іншими фондами та потенційно переконує поточних інвесторів перейти до інших постачальників.

Незважаючи на це, аналіз блокчейну показує, що витоки з Grayscale – це не якийсь тимчасовий аномалія, а зовсім природний феномен, також спостережуваний на попередніх бичих ринках Bitcoin.

«GBTC функціонує точно так само, як продаж HODLer», написав головний аналітик Glassnode Джеймс Чек у вівторок в Twitter. $GBTC функціонує точно так само, як продаж HODLer.

Байдуже, чи монети від банкрутства, обурені учасники або арбітражні трейдери.

Кожен $BTC, проданий з $GBTC, повинен бути поглинений покупцем, навіть якщо, врешті-решт, це виявиться та сама людина, яка ротує в $IBIT pic.twitter.com/LFsZr9dO3c