Співпраця SEC і CFTC у регуляції криптовалют: нові виклики та можливості

Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) і Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) провели першу спільну панельну дискусію за майже 14 років.

Обговорення підкреслило, що дві агенції мають намір співпрацювати у сфері регулювання криптовалют, незважаючи на невелику історію спільної роботи.

Узгодження правил щодо криптовалют

Виконуюча обов`язки голови CFTC Каролін Фем визнала на понеділковій панельній дискусії, що, хоча SEC і CFTC мали багато можливостей для спільної роботи на благо учасників ринку та глобальних капітальних ринків, неясні регуляторні межі іноді викликали тертя і труднощі для суспільства.

Фем зазначила, що їй приємно бачити, як обидва регулятори узгоджують правила, щоб зменшити непотрібні витрати, підтримувати відповідальні інновації та створювати чесну конкуренцію. Вона вказала на проект SEC з криптовалют і Crypto Sprint від CFTC як на ранні приклади координації, припустивши, що більша гармонізація може призвести до підвищення ефективності, ясності та розширення доступу інвесторів до цифрових активів.

Відповідаючи на занепокоєння щодо ефективності CFTC, Фем повідомила, що з 20 січня до 3 вересня агенція провела 18 ненадзорних дій та 13 наглядових дій, деякі з яких стосувалися судових справ з цифровими активами. Після 4 вересня Комісія ініціювала ще 14 правових процедур всього за кілька тижнів.

Виконуюча голова сказала, що ці цифри показують, що CFTC активна та ефективна, додаючи, що «не потрібно більше поширювати страх і невизначеність щодо того, що відбувається на іншій стороні міста».

Теми обговорення

Панельна дискусія також включала обговорення структури ринку та інновацій, з акцентом на темах, таких як розширені години торгівлі, постійні контракти, ринки прогнозування та криптоактиви. Учасниками були керівники великих криптовалютних компаній, таких як Kraken, Robinhood та Crypto.com.

Крім того, голова SEC Пол Аткінс заявив, що криптовалюта є «найвищим пріоритетом агентства на даний момент». Він також визначив токенізацію активів як ключову область регуляторної уваги, застерігаючи, що може знадобитися рік або два для встановлення належних рамок, і охарактеризував її потенціал як «майже безмежний».

Раніше цього року фінансовий контролер проводив обговорення щодо токенізації та регулювання криптовалют з метою гармонізації правил на фоні зростаючого прийняття криптовалют.

Конфлікти щодо класифікації токенізованих цінних паперів

В іншому місці, спільнота крипто X знову розгорнула дебати про те, як повинні класифікуватися токенізовані цінні папери. Розмова виникла після напруги на нещодавньому спільному засіданні, де представники традиційних фінансів виступали проти вийнятків для інновацій та підтримували строгі вимоги щодо функціональності відповідно до Регулу NMS.

Криптовалютний юрист Габріель Шапіро стверджував, що токенізовані цінні папери насправді повинні бути взаємозамінними. У відповідь колишній регуляторний радник Джастін Слоутер поставив під сумнів переконання, що ці інструменти є по суті деривативами, припустивши, що вони можуть відображати як сам базовий актив, так і його ідеалізовану версію. Шапіро заперечив, що така невизначеність може свідчити про погані практики токенізації через SPV та подібні структури, в порівнянні з більш рідними підходами, такими як Superstate чи MetaLeX.