XRP обігнав Ethereum за доходами від транзакцій на Coinbase, але Ethereum відновлює позиції завдяки інституційним потокам та зростанню попиту.

XRP обігнав Ethereum за транзакційними доходами на Coinbase, оскільки триває зміна токенів.

Обсяги роздрібних торгів на Coinbase різко знизилися у другому кварталі, проте, незважаючи на це, XRP продовжив приносити більше доходу від транзакцій для споживачів, ніж Ethereum, продовжуючи тренд, розпочатий у першому кварталі.

Згідно з листом акціонерам Coinbase за другий квартал, XRP склав 13% доходу від транзакцій споживачів, що трохи більше, ніж Ethereum — 12%. Це стало зміною з першого кварталу, коли частка активу була нижчою і дорівнювала 10%, тоді як XRP короткочасно досяг 18%.

Загальний дохід від транзакцій знизився на 39% в порівнянні з попереднім кварталом до 764 мільйонів доларів, тоді як загальний чистий дохід не виправдав очікувань аналітиків, склавши 1,5 мільярда доларів проти 1,59 мільярда консенсусу.

«У першому кварталі SEC відкликала свій апеляційний позов у справі Ripple, підтвердивши, що вторинні продажі XRP не є цінними паперами», — розповів Хуан Леон, аналітик з досліджень Bitwise Asset Management, у коментарі для Decrypt. «Ця юридична перемога спровокувала зростання ціни XRP і зацікавленості роздрібних трейдерів у торгівлі токеном.»

Частка торгів XRP на Coinbase поступово зросла з менше ніж 10% протягом 2024 року. Стрибок токена в першому кварталі збігся з хвилею трейдерів, що шукають цінність, які реагували на юридичну ясність.

Проте зростання виявилося недовгостроковим. «Ціновий імпульс спав у другому кварталі», — зазначив Леон, при цьому Ethereum відновив позиції завдяки інституційним потокам та відновленому інтересу до екосистеми.

З меншою кількістю нових регуляторних або продуктових каталізаторів, «роздрібні трейдери повернулися до Ethereum, де діяльність зі стабільними монетами і використання DeFi прискорювалися», — додав Леон у коментарі для Decrypt.

Леон зазначає, що вплив прийняття Закону GENIUS та наративи токенізації є ключовими факторами для зростання Ethereum, яке, за його словами, «встановило 38% прибуток у другому кварталі в порівнянні з 11% XRP».

Проте відновлення Ethereum у другому кварталі не було викликане лише роздрібною торгівлею.

«Попит на Ethereum стрімко зростає внаслідок надходжень через ETF та закупівель компаній, які володіють Ethereum», — сказав Леон, пояснюючи, як цей фактор сприяє зростанню ціни Ethereum. «Ми вважаємо, що сильний інституційний попит на ETH триватиме до другої половини року.»

Інші спостерігачі вказали на цінову активність та зміну наративів як ключові рушії реверсу.

«Зростання роздрібної частки XRP у першому кварталі було спричинене юридичною ясністю та привабливістю з низькою вартістю, що привернуло увагу трейдерів, орієнтованих на цінність», — зазначив Ханк Хуан, генеральний директор Kronos Research, у коментарі для Decrypt.

Падіння Ethereum змінилося у другому кварталі на фоні розвитку екосистеми та очікування ETF, що, за словами Хуана, «відновило довіру інвесторів та ліквідність».

Потоки від ETF Ethereum «підживлюють широку життєздатність екосистеми», зазначив він.

Проте роздрібний приріст на Coinbase «залишається ціново-орієнтованим» і демонструє, як настрій роздрібних трейдерів може змінюватися на основі «наративів, ринкової динаміки та макроекономічних сигналів, а не на основі стабільної активності платформи», пояснив Хуан.

Мін Чжун, старший аналітик Presto, підтвердив цю думку, додавши, що недовантаження Ethereum у першому кварталі спостерігалося, коли співвідношення ETH/BTC досягало багаторічних мінімумів, а інтерес роздрібних трейдерів знизився.

Ця закономірність, за словами Чжуна, відображає, як «значна частка роздрібних обсягів Coinbase часто реагує на ці фактори.

Ethereum був «одним з найбільш недооцінених активів у крипто» в той час, сказав Чжун у коментарі для Decrypt.

Незважаючи на це, Ethereum почав «відновлювати імпульс», оскільки скарбниці цифрових активів набули популярності, додав він. Цей фактор надав Ethereum «новий наратив», допомагаючи йому відновитися після зниження ціни та інтересу роздрібних трейдерів.