Короткі позиції по Ethereum: спекуляції чи арбітраж?

Президент Coinbase Institutional Research Девід Дуонг відповів на звинувачення, що у криптовалютному ринку було відкрито `найбільшу коротку позицію по Ethereum (ETH) в історії`. За словами Дуонга, ці твердження не відповідають дійсності.

Він зазначив, що коментарі, які базуються на даних Чиказької товарної біржі (CME), насправді вказують на арбітражні стратегії з боку інституційних інвесторів.

Згідно з даними CFTC про фонди, забезпечені готівкою, короткі позиції з ETH у плечевих фондах на CME зросли з 466 мільйонів доларів на початку травня до 1,6 мільярда доларів станом на 24 червня. Це збільшення на 1,14 мільярда доларів майже ідентичне чистому припливу в 1,16 мільярда доларів у спотові ETF Ethereum у червні.

Дуонг зазначив, що цей зв`язок не є випадковістю, стверджуючи, що зростаючий інституційний інтерес до спотових ETF ETH викликаний різницею в базовій прибутковості на CME. Різниця в прибутковості між спотовими і ф`ючерсними цінами, яка у лютому становила 6% річних, зросла до 8%-9% у травні та червні. За словами Дуонга, ця ситуація представляла привабливу можливість для інституційних інвесторів, які намагалися використовувати арбітраж: купуючи спотовий ETH та одночасно продаючи ф`ючерсний ETH.

Отже, згідно з аналізом Дуонга, збільшення коротких позицій на CME не відображає негативних очікувань щодо Ethereum, а швидше є діяльністюInstitutional Arbitrage. Тому подання цієї ситуації як `найбільшої короткої позиції в історії` не відображає реальності ринку, згідно з Дуонгом.

Це не є інвестиційною порадою.