BlackRock пропонує викуп активів у природній формі для свого Ethereum ETF та веде переговори щодо стейкінгу

BlackRock подала змінену форму S-1 до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), пропонуючи включити можливість викупу активів у натуральній формі для свого фонду ETF iShares Ethereum Trust, ETHA.

Джеймс Сайффарт, старший аналітик ETF в Bloomberg, першим поділився деталями про цю подачу на X, підтвердивши, що управитель активів здійснив цей крок 9 травня. Він зазначив, що змінена форма тепер містить формулювання, яке дозволить викуп активів у натуральній формі після схвалення SEC.

BlackRock прагне до викупу в натуральній формі: що це означає?

Сайффарт, разом із колегою-аналітиком Bloomberg Ерідом Балчуном, очікує, що агентство схвалить процеси купівлі в натуральній формі десь у 2025 році. Важливо, що кінцевий термін для SEC ухвалити рішення щодо цієї подачі - 10 листопада 2025 року.

Для тих, хто не знає, викуп активів у натуральній формі є важливою функцією для багатьох установ. Замість того, щоб викуповувати акції ETF за готівку, уповноважені учасники зможуть безпосередньо обмінювати акції на базовий актив, у цьому випадку на Ethereum (ETH).

Ця модель може зменшити витрати на транзакції, мінімізувати оподатковувані події і навіть призвести до більшої операційної гнучкості, що особливо вигідно на крипторинку.

BlackRock також хоче включити стейкінг у свій Ethereum ETF

Хоча ця нещодавня подача зосереджена на процесах викупу, BlackRock також активно веде переговори з SEC з іншого важливого питання: стейкінгу. Згідно з внутрішніми обговореннями з Криптографічною робочою групою SEC, BlackRock прагне, щоб ETHA містив функції стейкінгу.

Роберт Мітчнік, керівник цифрових активів компанії, зазначив, що стейкінг є важливою частиною інвестиційної привабливості Ethereum. Мітчнік стверджує, що виключення стейкінгу з Ethereum ETF ігнорує значну частину потенційного доходу, і це обмежує привабливість таких продуктів для інвесторів.

Хоча SEC поки що не схвалила стейкінг, розмови тривають. Сайффарт раніше припускав у квітні 2025 року, що хоча раннє схвалення стейкінгу можливе, остаточне рішення очікується наприкінці жовтня, а проміжні етапи, ймовірно, будуть в травні та серпні.

Фонд Ethereum ETF BlackRock демонструє хороші результати

Тим часом, на тлі цих регуляторних подій, ринкова діяльність ETHA продовжує демонструвати динаміку. Згідно з Sosovalue, 9 травня 2025 року фонд зафіксував чисті надходження в розмірі 17,61 мільйона доларів, ставши єдиним Ethereum ETF серед дев`яти, що торгуються в США, який продемонстрував позитивні потоки в той день.

Це сталося після відтоку в 21,77 мільйона доларів 7 травня і нульового потоку 8 травня. Два дні активної торгівлі, 7 і 9 травня, стали єдиними сесіями з рухом на минулому тижні, в той час як в інші дні не було чистої активності. По суті, ETF накопичив 15,94 мільйона доларів чистих надходжень на травень на сьогодні.

Станом на 9 травня, загальні чисті надходження з моменту заснування фонду в липні 2024 року склали 4,2 мільярда доларів, з загальною вартістю активів 2,93 мільярда доларів. Незважаючи на волатильність у тижневих потоках, ETHA закрив квітень з 108,19 мільйона доларів чистих надходжень.

Дивовижно, але з моменту запуску ETF зазнав лише один місяць чистих відтоків, який стався в березні 2025 року, коли було вилучено 200,81 мільйона доларів.