Біткойн: нова фаза і відхід від циклів халвінгу

Аналіз цінової динаміки біткойна більше не слідує циклу халвінгу, вважають аналітики.

Біткойн (BTC) пройшов через три попередніх цикли халвінгу з відносно чіткою ціновою динамікою. Пропозиція зменшувалася, попит зростав, і ціна біткойна стрімко зростала після цього. Однак у четвертому циклі халвінгу спостерігається відхилення.

Дані свідчать, що ріст біткойна більше не слідує історичному діапазону, встановленому попередніми циклами. Багато експертів галузі вважають, що біткойн увійшов у зовсім іншу фазу в порівнянні з попередніми циклами.

Що змінилося у четвертому циклі халвінгу біткойна?

Спостереження від Ecoinometrics показують, що темпи зростання біткойна в цьому циклі значно нижчі, ніж у попередніх. Це свідчить про те, що халвінг більше не відіграє центральну роль у формуванні ціни біткойна, як раніше.

Якщо біткойн ріс би аналогічно попереднім циклам, його ціна могла б коливатися від $140,000 до $4,500,000, починаючи з $63,000. Однак наразі біткойн торгується близько $80,000.

На цьому етапі циклу нижня межа історичного діапазону повинна становити близько $250,000, – прокоментували в Ecoinometrics.

Ще одним важливим фактором є те, що попит на біткойн впав до найнижчого рівня за більше ніж рік, згідно з даними CryptoQuant. Метрична оцінка явного попиту на біткойн порівнює нову пропозицію з неактивною пропозицією, що утримується більше року, що підкреслює істинний попит.

Це означає, що, хоча халвінг зменшує пропозицію, ціна біткойна може стикатися з труднощами у зростанні без нових капіталовкладень або значного інвесторського інтересу.

Явний попит на біткойн

Разом із явним попитом на біткойн, Кі Янг Джу, засновник CryptoQuant, також проаналізував циклічні сигнали індексу PnL біткойна. Цей метричний показник застосовує 365-денну ковзну середню для ключових ончейн-даних, таких як MVRV, SOPR і NUPL. Він сигналізує про `Купити` або `Продати` на основних поворотах у великому циклі, а не в короткострокових коливаннях.

На основі цих даних Кі Янг Джу передбачив, що бичачий цикл біткойна закінчився.

`Бичачий цикл біткойна закінчився, очікується 6–12 місяців ведмежої або бічної цінової динаміки,` - прогнозує Кі Янг Джу.

Чарльз Едвардс, засновник Capriole Investments, підкреслив ще одну ключову відмінність у цьому циклі біткойна. На відміну від попереднього, який скористався експансіоністською монетарною політикою центральних банків, цього разу центральні банки або посилили, або зберігають нейтральну політику.

Під час останнього циклу біткойн процвітав, оскільки центральні банки вводили ліквідність у економіку, створюючи сприятливе середовище для ризикових активів, таких як криптовалюта. Однак нинішня грошово-кредитна політика не має тієї ж підтримуючої сили, що ускладнює біткойну збереження сильної висхідної динаміки.

Попри це, Чарльз Едвардс залишається дещо оптимістичним. Він зазначив, що ліквідність США демонструє технічні ознаки потенційного відновлення.

Показники ліквідності США та біткойна

`У цьому циклі біткойна ми в основному боремося з пласкою грошово-кредитною політикою, в порівнянні з сильною висхідною тенденцією минулого циклу. Це може змінитися. Ми зараз бачимо перші ознаки потенційного великого багаторічного дна в ліквідності США, з формуванням дна `eve/adam` сьогодні. Минуло майже 4 роки з початку посилення. 2025 рік виглядає доречним для зміни тенденцій грошово-кредитної політики на тлі тарифних стресів. Подивимося, чи може ця нова тенденція утриматися,` - прогнозує Чарльз Едвардс.

Цикл халвінгу колись був найважливішим фактором, що впливав на ціну біткойна. Однак нинішні дані малюють іншу картину. Слабкий попит, несприятлива монетарна політика і прогнози експертів свідчать про те, що біткойн увійшов у нову фазу.

У цьому середовищі макроекономічні фактори та інституційні капіталовкладення, ймовірно, будуть визначати цінові тенденції біткойна більше, ніж сам захід халвінгу.