Solana стикається з проблемами через блокування токенів SOL у мем-токенах і невдалі запуски Pump.fun

Циркулююча пропозиція Solana зменшується, оскільки невдалі запуски Pump.fun призводять до замороження токенів SOL. Погоня за створенням мем-токенів створила в Solana (SOL) `яму`, оскільки депозити залишаються заблокованими через невдалі запуски. Pump.fun, ймовірно, все ще утримує понад 98% усіх токенів на етапі `bonding curve`, разом із їхніми депозитами SOL.

Solana (SOL) може мати непередбачуваний механізм, щоб заблокувати свої токени – контракти `bonding curve` на Pump.fun. Лише невеликий відсоток мем-токенів переходить до Raydium, передаючи всю залучену ліквідність на DEX.

Деякі меми закінчуються як `rug pulls`, залишаючи SOL у руках розробників токенів. Але багато токенів залишаються заблокованими, не здатними виконати ринкову капіталізацію, необхідну для виходу з `bonding curve`. На цьому етапі відбувається деяка торгівля, включаючи `rug pulls`.

Проте, деякі токени SOL залишаються на цьому рівні, прив`язані до неактивних, практично невідомих мемів. SOL надходить до контрактів `bonding curve`, зменшуючи вільну пропозицію.

Як на 29 листопада, Pump.fun сприяло створенню 4,022,404 нових токенів, з десятками тисяч, що запускаються щодня. Для кожного токена деяке кількість SOL депонується, поки проєкт не досягне оцінки, яка дозволить додати його до Raydium. Pump.fun все ще є основним джерелом генерованих токенів у Solana, відповідальним за 70% усіх активів, у той час як решта 30% створюється іншими проєктами та інструментами.

Виходячи з приблизних підрахунків, зупинені `bonding curve` на Pump.fun можуть тримати в середньому $3,471 за токен. Після того, як трансляції в реальному часі були вимкнені через хаотичний контент без модерації, токени Pump.fun можуть стикнутися з ще більшими труднощами в маркетингу для залучення ліквідності.

Заблоковані SOL у токенах `bonding curve` можуть походити від творців, ботів та ранніх трейдерів, які намагаються купити активи.

Ще одна велика частина токенів торгується в межах діапазону `bonding curve` з мінімальною ліквідністю. В потенційно завищеній оцінці вони блокують більше ніж 58 мільйонів SOL із загальної пропозиції 474,8 мільйонів токенів. Інші запитали більш нещодавній знімок, отримавши значно нижчу цифру для заблокованих SOL.

Альтернативна оцінка виявляє більший обіг `bonding curves`. Навіть у поточний активний період реальна кількість заблокованих SOL становить 162,789 SOL. Я запитав про Solana, що наразі перебуває в Pump `bonding curve`. Схоже, що він близько 162K SOL.

Примітка: це не включає випущені токени.

Трохи здивований, як низько це було при запуску понад 60K токенів щодня. Це демонструє шалене оборотне співвідношеннятут.

Однією з причин є те, що довгий хвіст токенів має значно нижчу вартість, а токени, які залучають найбільше SOL, як правило, швидко залишають торгівлю Pump.fun.

Навіть якщо SOL отримується з тих мем-пар, Pump.fun залишає `яму` для токенів, які не використовуються в інших частинах екосистеми.

SOL насправді стає дефляційним і цінним, без тиску на торгівлю або продаж за стейблкоїни. Одним з побоювань є те, що SOL виробляється з близько 5% інфляційної ставки від винагород валідаторів. Проте, SOL, заблоковані в DeFi та мем-токенах, допомагають компенсувати цю суму.

Більше ніж 23% загальної пропозиції Solana походить від запланованої інфляційної ставки. Solana більше ніж на 91% розблокована, і на цьому етапі ринкова ціна не показує суттєвого тиску на продаж. Єдине питання полягає в тому, чи стійка гонка мем-токенів як з точки зору нових запусків, так і в подальшій торгівлі провідними токенами.

Raydium закріплює пікову вартість.

Хоча лише кілька токенів переходять до DEX Raydium, ті, які досягають цього рівня, сприяють новому рекорду в збереженій вартості.

На Raydium ліквідність парів зросла до понад $2.3B у збереженій вартості, на додачу до високої активності щоденного обігу.

Загальна збережена вартість на Solana перевищила $9B, основана на обох DEX і кредитних протоколах. Pump.fun все ще далеко від цієї оцінки, але, безумовно, показав значний обіг SOL у трюмах мем-токенів.

На кінець листопада Solana, Jito і Raydium займають місце серед п`яти найбільших за виробництвом комісій, далеко перевершуючи навіть Ethereum, який впав на 20-те місце. Високий попит тримає SOL біля його піку, торгуючи по $240.55.

Активність ботів на Solana значно зросла за останні два місяці. На 29 листопада Solana мала 87% всього бот-трафіку, в порівнянні з близько 50% на початку жовтня.