Бессент и Трамп: Криптовалюты, тарифы и рыночные стратегии в экономике США

Скотт Бессент входит в бурю. Выбор Трампа на пост министра финансов имеет множество задач: $29 триллионов государственного долга, истекающие налоговые льготы, торговые войны, процветающие криптовалюты и фондовые рынки, а также будущее Федеральной резервной системы.

Бессент, возглавляющий Key Square Group, не новичок в мире крупных ставок. Он по натуре хедж-фондовый менеджер. Но теперь его работа заключается не только в извлечении прибыли для клиентов.

Ему предстоит удерживать экономику США на плаву, помогая Трампу реализовать его видение «восстановленной Америки». Если Сенат даст согласие, Бессент получит полномочия влиять на рынки, заключать торговые сделки и контролировать фискальную политику.

У этого человека есть свое мнение. По поводу Федеральной резервной системы, тарифов и даже силы доллара США у него есть, что сказать. Он также знает, как привлекать внимание. Успешен ли его подход или же приведет к экономической катастрофе – это вопрос открытый.

Одна вещь очевидна: его планы повлияют на рынки. Федеральная резервная система, по мнению Бессента.

Трамп никогда не скрывал своего недовольства Федеральной резервной системой, и, кажется, Бессент придерживается той же точки зрения. Забудьте о независимости — Трамп хочет, чтобы Белый дом участвовал в денежно-кредитной политике.

Бессент критиковал решения ФРС ранее, особенно крупное снижение процентной ставки в сентябре. «Если бы вас беспокоила целостность учреждения, вы бы этого не сделали», — сказал Бессент. Он резко осудил этот шаг, утверждая, что он подорвал авторитет ФРС без реальной причины.

Срок полномочий Пауэлла в качестве председателя ФРС истекает в мае 2026 года, и Трамп, вероятно, выберет его смену. Бессент выдвинул идею: создать «теневого председателя ФРС», который возьмет на себя управление досрочно.

«Вы могли бы провести самую раннюю номинацию ФРС и создать теневого председателя ФРС. Основываясь на предварительной информации, никого не будет волновать, что говорит Джером Пауэлл», — сказал Бессент. Он утверждает, что объявление следующего председателя сейчас успокоит рынки и сделает Пауэлла неактуальным.

Смело? Да. Спорно? Абсолютно.

Трамп также может занять три другие должности в Совете ФРС в течение следующих четырех лет, получив еще больше контроля над центральным банком. Участие Бессента в формировании этой новой ФРС, вероятно, перерасмотрит подход к денежно-кредитной политике в США.

Тарифы — это не просто налоги для Бессента.

Если вы думали, что тарифы — это просто инструменты торговли, подумайте еще раз. Для Трампа и Бессента они являются оружием — экономическим и политическим. Трамп обещал тарифы до 20% на иностранные товары и еще выше на китайские импортные товары. Некоторые считают это просто тактикой запугивания, но Бессент воспринимает это всерьез. В ноябрьской статье он назвал тарифы необходимым шагом.

«Слишком долго традиционная мудрость отвергала использование тарифов как инструмента экономической и внешней политики», — написал Бессент. Он сравнил стратегию тарифов Трампа с ранними экономическими политиками Александра Гамильтона. Бессент считает, что тарифы могут защитить американские рабочие места и бизнесы, одновременно достигая целей внешней политики.

Например, он считает тарифы способом давления на союзников, чтобы они тратили больше на оборону или сотрудничали в вопросах иммиграции и торговли фентанилом. Он также полагает, что тарифы могут остановить военную агрессию. Нравится вам эта идея или нет, Бессент явно видит тарифы как нечто большее, чем налоги — это рычаг воздействия.

Критики утверждают, что тарифы увеличивают расходы для потребителей и усугубляют торговые войны. Но, похоже, Бессент готов пойти на этот риск. Его поддержка агрессивной позиции Трампа по тарифам сигнализирует о новых торговых сражениях, особенно с Китаем.

Рынки и доллар.

Министр финансов обычно не приписывает себе заслуги за результаты на рынке. В конце концов, что поднимается, должно опуститься, и никто не хочет оказываться владельцем краха. Но Трампу нравится связывать свои политики с рыночными ралли, и Бессент следует этому примеру.

В статье для Wall Street Journal он заявил: «Рынки сигнализируют о более высоком росте, меньшей волатильности и инфляции, а также о восстановленной экономике для всех американцев».

Он указал на редкое ралли акций, несмотря на растущие процентные ставки, назвав это подтверждением того, что экономическая программа Трампа приведет к росту без причинения инфляции. Рынки, по мнению Бессента, приняли экономическое видение Трампа.

По поводу доллара становится сложно. Трамп хочет сильный доллар, чтобы сохранить его статус глобальной резервной валюты, но он также хочет, чтобы он был достаточно слабым, чтобы поддерживать американское производство. Бессент знает, что достичь этого баланса будет непросто.

«Если у вас хорошая экономическая политика, вы, естественно, получите сильный доллар», — сказал он в октябре. Он не верит в активное ослабление доллара, но считает, что рыночное снижение возможно, если инфляция упадет, а процентные ставки снизятся.

Бессент также отметил, что выбор Трампа вызвал крупнейшее однодневное ралли доллара за более чем два года. Он охарактеризовал это как признак глобального доверия к руководству США и статусу доллара. Но управление валютной политикой, одновременно juggling тарифами и инфляцией, испытает его навыки.

Что касается криптовалют, он сказал:

«Я был взволнован тем, что Трамп принял криптовалюту, и я думаю, что это очень хорошо сочетается с Республиканской партией, с ее духом. Криптовалюта — это свобода, и криптоэкономика здесь, чтобы остаться. Криптовалюта привлекает молодых людей, людей, которые не принимали участие в рынках».

Долг и налоги: решение проблемы в $29 триллионов.

Долг США огромен. Свыше $36 триллионов — это проблема, с которой Бессенту придется столкнуться лицом к лицу. Трамп хочет сократить федеральный дефицит с 6,2% до 3% ВВП.

Как? Реформы, приватизация и сокращение программ, таких как Закон о снижении инфляции. «Я думаю, что приоритетом будет отключение IRA», — сказал Бессент.

Он также критиковал министра финансов Джанет Йеллен за краткосрочные стратегии заимствования. «Она финансирует с коротким сроком, и делает ставку на торговлю, что не является хорошим управлением рисками», — сказал он в июне. Бессент выступает за выпуск ультра-долгосрочных облигаций, чтобы зафиксировать низкие ставки на десятилетия.

«Когда ставки очень низкие, вам следует продлить срок», — он аргументировал. НалоговыеCuts — это еще один большой пункт в списке дел Бессента. Многие налоговыеCuts Трампа 2017 года истекают в 2025 году, и их продление потребует переговоров с Конгрессом.

Бессент уже начал переговоры с республиканскими законодателями. «Есть большой интерес к источникам финансирования в республиканском Конгрессе», — сказал он. Ожидайте борьбы за то, как финансировать этиCuts без увеличения дефицита.