Крипто-ETF: Биткойн как цифровое золото и новая волна инвестиций

Крипто-ETF на спотовом рынке: новая эпоха инвестирования в цифровые активы

Запущенные ранее в этом году спотовые ETFs на биткойн (BTC) привлекли как розничных, так и институциональных инвесторов, которые в общей сложности держат более 938,7 тысячи BTC (63,3 миллиарда долларов), или 5,2% от общего объема биткойнов.

Спотовые BTC ETF обошли ETFs на золото по чистым капиталовложениям в первый год, подтверждая нарратив о том, что биткойн становится новым “цифровым золотом”. В то же время, спрос и притоки в спотовые ETFs на эфир (ETH) были более скромными.

Рост спотовых крипто ETF прокладывает путь к более широкой токенизации активов, подчеркивая созревающий крипто-рынок, который движется к более глубокой интеграции с традиционными финансами.

Одобрение спотовых ETF в США для биткойна и эфира стало значительным событием на крипто-рынках в этом году. Эти продукты предоставляют регулируемый и доступный способ для инвесторов получить доступ к цифровым активам, обходя сложности прямого владения. Широкий доступ к криптовалютам привлекает как розничных, так и институциональных инвесторов, способствуя большей стабильности и разнообразию рынка. Здесь мы подводим итоги недавнего отчета Binance Research, который оценивает влияние спотовых ETF на крипто-рынки, исследуя их начальную эффективность, потоки капитала и более широкие рыночные эффекты.

Привлечение новой волны

Запуск спотовых ETF на биткойн в начале 2024 года привел к новой волне розничных и институциональных инвесторов на крипто-рынок. На сегодняшний день эти продукты накопили около 938,7 тысячи BTC стоимостью примерно 63,3 миллиарда долларов, что составляет 5,2% от общего объема BTC. ETFs на эфир (ETH) столкнулись с более слабым спросом, с выводами в 43,7 тысячи ETH (примерно 103,1 миллиона долларов). В результате BTC ETF оказывают значительно большее влияние на свои соответствующие рынки при коррекции на объемы спотовой торговли.

Эти продукты предлагают более традиционный, регулируемый вход в крипто, предоставляя структуру инвестиций, аналогичную традиционным финансам (TradFi), что помогает менее перегруженным техническими знаниями и более консервативным инвесторам получить доступ к криптовалютам без хлопот, связанных с прямым владением. Популярность этих ETF подчеркивает сильный интерес и спрос на цифровые активы. BTC ETFs демонстрировали положительные потоки в 24 из 40 недель с момента запуска, снимая в среднем 1,1 тысячи BTC с рынка ежедневно. В противоположность этому, ETH ETFs имели отрицательные потоки в 8 из последних 11 недель.

Хотя ранняя эффективность может казаться более сильной для BTC, чем для ETH-основных ETF, внедрение обоих этих типов продуктов знаменует собой действительно преобразующий момент для крипто и ожидается, что это окажет глубокое влияние на рынки цифровых активов и их принятие в долгосрочной перспективе.

Институциональный и розничный спрос

Хотя институты могут быть более заметными на передовой принятия крипто-ETF, на самом деле примерно 80% спроса на BTC ETF поступает от неинституциональных пользователей, причем легкий доступ к цифровым активам, предоставляемый ETF, является привлекательной особенностью для розничных инвесторов.

В то же время число институциональных игроков, инвестирующих в BTC ETF, увеличилось на 30% с первого квартала этого года. Приветствие крипто-ETF со стороны финансовых учреждений, таких как Morgan Stanley и Goldman Sachs, не только повысило легитимность цифровых активов, но и помогло глубже внедрить крипто в инвестиционные портфели, продвигая его принятие и созревание рынка.

Укрепление нарратива “цифрового золота”

Спотовые биткойн ETF превзошли золото ETF на сравнительно ранних стадиях. В течение всего лишь года после запуска BTC ETF накопили значительные 18,9 миллиарда долларов в чистых притоках – значительно больше, чем 1,5 миллиарда долларов, привлеченных золотыми ETF за первый год. Это благоприятное сравнение может увеличить привлекательность биткойна как нового “цифрового золота”, поскольку нарратив о том, что BTC является товаром с определенными золотоподобными качествами, остается сильным как в крипто-сообществе, так и за его пределами.

Институциональная поддержка является одной из основных причин исключительной эффективности BTC ETF. В настоящее время более 1200 учреждений инвестируют в BTC ETF, как можно видеть по отчетам 13F, в отличие от 95 институциональных инвесторов золота ETF в их первый год после запуска.

Хотя эти динамики действительно впечатляют, важно отметить значительные временные промежутки между запусками. Рыночные условия, временная стоимость денег и другие факторы, влияющие на принятие, были существенно различными, что делает прямые сравнения между BTC и золотом менее аналитически мощными.

Принятие, токенизация и интеграция

Более чем просто новыми инвестиционными продуктами, спотовые крипто ETF прокладывают путь к более широкому принятию и признанию цифровых активов. С ростом популярности этих ETF мы наблюдаем признаки сдвига в сторону токенизации – процесса преобразования реальных активов в цифровые токены на блокчейне. Содействие традиционным финансам оценить преимущества блокчейн-технологий благодаря экспозиции к первоклассным цифровым активам может ускорить токенизацию таких активов, как акции и государственные облигации.

Глубокая интеграция с традиционными финансами в результате прогресса ETF оказывает значительное влияние и на крипто. В течение долгого времени BTC считался относительно слабосвязанным с традиционными фондовыми рынками, что способствовало его привлекательности как хеджирование против традиционной рыночной волатильности.

Однако этот нарратив, похоже, меняется, поскольку быстрый рост спотовых ETF приближает биткойн к традиционным активам способами, которые мы еще никогда не видели. Теперь глобальные экономические факторы, такие как снижение процентных ставок ФРС США, все больше начинают влиять на цену биткойна. Эти процессы отражают то, как спотовые крипто ETF соединяют цифровые активы и традиционные финансы. В течение прошлого года притоки и оттоки BTC все больше начинают отражать рыночные циклы и тренды, которые обычно наблюдаются на традиционных рынках.

Заключительные мысли

Введение спотовых крипто ETF стало трансформирующим моментом в ландшафте цифровых активов, соединяя традиционные финансы и бурно развивающийся мир криптовалют. С значительными притоками в BTC ETF и растущим интересом как со стороны розничных, так и институциональных инвесторов, эти продукты не только подтвердили цифровые активы, но и проложили путь к более широкому принятию и интеграции на рынке. Поскольку рынок продолжает развиваться, рост крипто ETF ожидается как катализатор дальнейших инноваций и признания, укрепляя их роль в будущем глобальных финансов.

Дополнительные материалы

• Спотовые ETF на крипто-рынках – полный отчет
• Онлайн – что дальше? Потенциальные последствия ETF на эфир для рынка и экономики стеккинга
• Как спотовые биткойн ETF могут принести пользу институциональным инвесторам

Отказ от ответственности: Цены на цифровые активы могут быть волатильными. Стоимость ваших инвестиций может как увеличиться, так и уменьшиться, и вы можете не вернуть вложенную сумму. Вы несете полную ответственность за свои инвестиционные решения, и Binance не несет ответственности за любые убытки, которые вы можете понести. Это не финансовый совет. Для получения дополнительной информации см. нашиУсловия использования,Условия использования Binance PayиПредупреждение о рисках.