Цикл роста биткоина: анализ ключевых показателей

Окончание цикла роста биткоина?

После достижения новых исторических максимумов ранее в этом году, биткоин вошел в многомесячный период нестабильного движения цены, заставляя многих задаться вопросом, закончился ли цикл роста. В этой статье мы глубоко изучаем ключевые показатели и тенденции, чтобы понять, просто ли рынок остывает или мы уже достигли пика для этого цикла. Фундаментальная переоценка?

Один из наиболее надежных инструментов для оценки циклов рынка биткоина - это MVRV Z-Score. Этот показатель измеряет разницу между рыночной капитализацией биткоина и его реализованной капитализацией, или базовой стоимостью для всех циркулирующих BTC, помогая инвесторам определить, переоценен ли биткоин или недооценен согласно этой `фундаментальной` стоимости BTC.

Недавние данные показывают, что MVRV Z-Score продемонстрировал продолжительное снижение, что может указывать на то, что восходящая траектория биткоина завершилась. Однако исторический анализ рассказывает другую историю. Во время предыдущих циклов роста, включая те, которые были в 2016-2017 и 2019-2020 годах, наблюдались подобные снижения MVRV Z-Score. Эти периоды падения были последованы значительными взлетами, приводящими к новым историческим максимумам. Таким образом, хотя текущий нисходящий тренд может показаться беспокойным, он не обязательно свидетельствует о завершении цикла роста.

• Рисунок 1: MVRV Z-Score обычно испытывает продолжительное отклонение во время циклов роста. Посмотреть живую диаграмму 🔍

Индикатор импульса MVRV помогает различать бычьи и медвежьи циклы, применяя скользящее среднее к необработанным данным MVRV. Недавно он опустился ниже своего скользящего среднего и стал красным, что может сигнализировать о начале медвежьего цикла. Однако исторические данные показывают, что подобные провалы происходили без продления медвежьего рынка.

• Рисунок 2: MVRV ниже своего годового среднего, но подобные скачки уже случались перед значительно более высокими ценами. Посмотреть живую диаграмму 🔍

Борьба под сопротивлением?

Еще одним важным показателем для рассмотрения является Цена Закрытых Краткосрочных Владельцев (STH), которая представляет среднюю цену, по которой недавние участники рынка приобрели свой биткоин. В настоящее время Цена Закрытых Краткосрочных Владельцев составляет около $63 000, слегка выше текущей рыночной цены. Это означает, что многие новые инвесторы удерживают биткоин с убытком.

Однако во время предыдущих циклов роста цена биткоина несколько раз опускалась ниже Цены Закрытых Краткосрочных Владельцев, не сигнализируя о завершении бычьего рынка. Эти провалы часто представляли возможности для инвесторов накапливать биткоин по сниженным ценам перед следующим взлетом.

• Рисунок 3: Стоимость базиса цены STH представляет возможности для накопления. Посмотреть живую диаграмму 🔍

Капитуляция инвесторов?

Показатель Соотношения Потраченных Выходных (SOPR) оценивает, продают ли держатели биткоина с прибылью или убытком. Когда SOPR ниже 0, это означает, что больше держателей продают с убытком, что может сигнализировать о капитуляции рынка. Однако недавние данные SOPR показывают лишь несколько случаев продажи с убытком, которые были кратковременными. Это предполагает, что нет массовой паники среди держателей биткоина, обычно наблюдаемой на ранних стадиях медвежьего рынка.

В прошлом кратковременные периоды продажи с убытком во время бычьего цикла были последованы значительным увеличением цен, как это было в 2020-2021 году. Поэтому отсутствие устойчивых убытков и капитуляции в данных SOPR поддерживает мнение, что бычий цикл все еще продолжается.

• Рисунок 4: Низкие реализованные убытки указывают на то, что инвесторы готовы ждать повышения цен перед продажей. Посмотреть живую диаграмму 🔍

Убывающая доходность?

Существует теория, что каждый цикл биткоина характеризуется убывающей доходностью, с меньшим процентным приростом, чем предыдущий цикл. Если сравнить текущий цикл с предыдущими, становится ясно, что биткоин уже превзошел как 2015-2018, так и 2018-2022 циклы по процентному приросту. Это превосходство может подразумевать, что биткоин опередил себя, требуя периода остывания.

Однако важно помнить, что этот период остывания не означает конца бычьего рынка. Исторически биткоин испытывал подобные паузы перед возобновлением восходящей траектории. Таким образом, хотя мы можем видеть более боковое или даже нисходящее движение цен в краткосрочной перспективе, это не обязательно указывает на окончание бычьего рынка.

• Рисунок 5: Биткоин продолжает опережать предыдущие два цикла. Посмотреть живую диаграмму 🔍

Сигнал на покупку Хэш-Лент

Один из наиболее перспективных индикаторов для будущего движения цены биткоина - это сигнал на покупку Хэш-Лент. Этот сигнал возникает, когда 30-дневное скользящее среднее хэш-скорости биткоина пересекается выше 60-дневного скользящего среднего, указывая на то, что майнеры восстанавливаются после периода капитуляции. Сигнал на покупку Хэш-Лент исторически был надежным индикатором бычьего движения цены в последующие месяцы.

Недавно биткоин показал этот сигнал на покупку впервые с момента события по половинингу ранее в этом году, что подтверждает возможность положительного движения цены биткоина в ближайшие недели и месяцы.

• Рисунок 6: Недавний сигнал на покупку хэш-лент. Посмотреть живую диаграмму 🔍

В заключение

В заключение, хотя есть признаки слабости на рынке биткоина, такие как снижение MVRV Z-Score и Цены Закрытых Краткосрочных Владельцев, эти показатели показали аналогичное поведение в предыдущих бычьих циклах, не сигнализируя об окончании рынка. Отсутствие массовой капитуляции, как указывают SOPR и недавний сигнал на покупку Хэш-Лент, дает дополнительное уверенность в том, что бычий цикл все еще продолжается.

Для более глубокого изучения этой темы посмотрите недавнее видео на YouTube здесь: