Связь BTC и S&P 500: анализ корреляции двух активов

Связь между BTC и S&P 500: Что может рассказать нам рынок акций о цене биткойна

Получение импульса

За последнее десятилетие биткойн показал корреляцию 0,17 с S&P 500, что ниже, чем у других альтернативных активов, таких как S&P Goldman Sachs Commodity Index, у которого корреляция составляет 0,42 с S&P 500 за то же время.

Хотя корреляция биткойна с фондовым рынком исторически была низкой, в последние годы наблюдается небольшой рост. За последние пять лет корреляция выросла до 0,41.

Отношение биткойна к S&P 500 показало отрицательную корреляцию -0,76 11 ноября 2023 года, а затем достигло положительной корреляции 0,57 в январе 2024 года. Это изменение от отрицательной к положительной корреляции указывает на изменение восприятия биткойна среди инвесторов.

Сравнение акций и биткойна

S&P 500 - это фондовый индекс, отслеживающий производительность 500 ведущих компаний, котируемых на американских фондовых биржах. Известный как барометр американской экономики, он пользуется популярностью среди трейдеров, склонных к риску, из-за своей последовательной исторической производительности и диверсификации по различным отраслям.

Содержание позиций в S&P 500 с долгосрочной перспективой исторически приносит годовые прибыли, приближающиеся к 10%.

При сравнении биткойна и S&P 500 можно отметить одно заметное различие - их волатильность. Производительность биткойна часто сравнивают с американские горки, что проявляется в его резких колебаниях от падения более чем на 64% в 2022 году до ралли на 160% в 2023 году. Эта волатильность может быть сложной для криптотрейдеров.

В отличие от этого, S&P 500 демонстрирует относительно стабильную производительность, средний годовой доход составляет около 9% до 10% и служит ориентиром для американской экономики. Хотя S&P 500 может предложить более низкие общие доходы по сравнению с биткойном, его последовательность и долгосрочная статистика делают его предпочтительным выбором для инвесторов, склонных к риску.

Что обычно означает корреляция

Корреляцию между биткойном и S&P 500 можно объяснить такими факторами, как снижение инфляции и решение Федеральной резервной системы США приостановить повышение процентных ставок. Это создало благоприятную среду для `рисковых` сделок, приводя к бычьим ралли как для биткойна, так и для индекса S&P 500, несмотря на медвежий настрой после коррекции 2022 года.

Когда корреляция между биткойном и традиционными рынками акций, такими как S&P 500 и Nasdaq, растет, а его корреляция с золотом уменьшается, это указывает на то, что биткойн ведет себя скорее как актив с высоким риском, чем как убежище. Когда инвесторы чувствуют себя авантюрно, они часто отдают предпочтение акциям и цифровым монетам за возможность получить более сокрушительные прибыли.

Если институциональные и розничные инвесторы все более вовлечены как на рынках акций, так и на рынках криптовалют, их одновременные решения о покупке и продаже могут вызывать совпадение ценовых движений этих активов.

И биткойн, и S&P 500 процветают в периоды свободной денежной политики, характеризующиеся стимулированием экономики центральными банками через меры, такие как снижение процентных ставок и количественное смягчение.

Эта среда стимулирует активные рынки путем инъекции ликвидности и снижения кредитных затрат. Следовательно, инвесторы направляются и на традиционные, и на криптовалютные рынки, вызывая рост цен. Однако, когда центральные банки ужесточают денежную политику путем повышения процентных ставок, как это наблюдалось недавно, это может снизить энтузиазм на рынке и повлиять на цены активов.

Биткойн побеждает S&P 500

В 2023 году биткойн вырос на 160%, в то время как S&P 500 прибавил 23%. Тем не менее, важно рассмотреть прошлое производительности, так как биткойн пережил значительное падение на 64% в 2022 году, в то время как S&P 500 упал на 19%. Эти различные производительности подчеркивают необходимую перспективу при сравнении волатильных прибылей биткойна с более стабильными доходами индекса S&P 500.

Исследование Fidelity показывает, что биткойн исторически приносил значительные доходы, в среднем 186,7% годовых с августа 2010 по август 2022 года. Однако, с момента запуска рынка фьючерсов на биткойн в 2018 году, его среднегодовые доходы составляют около 8,8%.

Хотя прошлая производительность указывает на потенциал для высоких доходов, экстремальная волатильность биткойна не должна быть принижена. Инвесторы должны понимать, что его стоимость может как расти, так и падать драматически, как это показывают недавние колебания.

Для оценки рисков биткойна Fidelity провела симуляции, добавляя различные суммы биткойна к традиционному портфелю 60/40. Исследование показало, что даже небольшой объем биткойна значительно увеличивает волатильность портфеля. Например, замена 1% акций или облигаций на биткойн добавляла примерно 3% к общей волатильности портфеля, с увеличением рисков экспоненциально по мере увеличения уровней размещения.

Взлет под влиянием технологий

Последний рост цен на биткойн совпадает с оптимизмом на технологических акциях на Уолл-стрит, что отражается в росте индекса Nasdaq 100 по сравнению с S&P 500 (отношение NDX-SPX). Эта положительная корреляция указывает на то, что движения в технологических акциях влияют на рынок биткойна. Трейдеры, следящие за биткойном, могут отслеживать отношение NDX-SPX для получения информации.

Несмотря на потенциальные флуктуации, оптимизм преобладает на крипторынке благодаря факторам, таким как предстоящее сокращение предложения из-за галвинга и повышенный спрос на ETF, подталкивающий прогнозы о том, что биткойн достигнет отметки в $150,000 и далее.

Али Мартинес предположил, что траектория цен биткойна может параллельна тому, какое движение цен $SPX, поднимая вопрос, являлся ли недавний спад с $32,000 до $25,000 последней возможностью купить по низкой цене.